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集运指数（欧线）期货周报总结（2025.12.26）

核心内容

本周集运指数（欧线）期货价格小幅上涨，主力合约EC2602收涨6.03%，远月合约涨幅在1-2%之间。最新SCFIS欧线结算运价指数为1589.20，环比上行5.2%。尽管圣诞备货需求带动运价回升，但因宣涨价格未能落地，头部船企下调集装箱价格，导致前期涨幅部分回吐。整体运价景气有所回暖，但需关注后续船司宣涨进展。

主要观点

• 期货市场表现：主力合约EC2602涨幅显著，远月合约涨幅较小，市场情绪总体偏稳。
• 现货运价：SCFIS欧线指数连续第二周反弹，周涨幅3.08%，运价回升与圣诞备货需求及船司满载运营有关。
• 经济数据支撑：11月中国制造业PMI小幅回暖，新出口订单指数回升至47.9，显示终端运输需求有所改善。
• 运力与货量：全球集装箱运力持续增长，欧线运力小幅回升，但部分航次出现爆舱现象。
• 地缘政治影响：俄乌“和平计划”草案已制定完毕，红海复航预期增强，但关键领土问题尚未解决。
• 贸易关系：中美贸易关系逐步改善，但高税率对我国对美出口构成压力，影响圣诞前需求。

关键信息

1. 期货价格与运价指数

• 主力合约EC2602：收涨6.03%，涨幅103.70点，收盘价1824.50。
• SCFIS欧线指数：最新为1589.20，较上周回升78.64点，涨幅5.2%。
• SCFI指数：12月19日周涨46.46点至1552.92点，涨幅3.08%。
• 现货报价：52周报价均值大柜2450美金，船司基本满载，部分航次爆舱。

2. 船司宣涨情况

• 当前仅MSC和MSK公布了1月较为可行的现货报价，其余船司宣涨进度需持续跟踪。
• 头部船企因宣涨失败，下调新一轮集装箱价格，影响运价涨幅。

3. 地缘政治动态

• 俄乌谈判：泽连斯基表示将提交“和平计划”草案细节，核心目标已达成，红海复航预期增强。
• 中美贸易：中方坚决反对美国对华半导体产品加征关税，贸易关系逐步改善，但高税率对出口仍构成压力。

4. 欧元区经济数据

• 欧元区经济景气延续回暖，德国服务业强劲修复，综合PMI稳定在50以上。
• 通胀分项延续下行趋势，为欧洲央行“耐心观望”提供条件，欧元区经济有望维持相对强势。

5. 市场数据与趋势

• 基差与价差：本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差均收缩。
• BDI与BPI：本周BDI及BPI回落，运价小幅波动。
• 人民币汇率：人民币兑美元离岸和在岸价差收敛，显示汇率趋于稳定。

行情展望与策略建议

• 短期展望：圣诞备货需求对运价形成支撑，但船司宣涨失败可能抑制涨幅。
• 长期趋势：欧元区经济景气延续，有利于运价整体回暖，但需关注地缘、运力与货量变化。
• 策略建议：
  • 投资者应保持谨慎，注意操作节奏与风险控制。
  • 及时跟踪地缘政治、船司宣涨及货量数据变化。
  • 关注中美贸易关系及税率政策对出口需求的影响。

附注

• 本报告由瑞达期货研究院发布，内容基于公开可获得信息，仅供参考，不构成投资建议。
• 瑞达期货研究院是专业、规范、先进的期货研究机构，提供多种策略分析报告及特色产品服务。