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集运欧线周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月集运欧线的市场情况，包括运价走势、运力供应、需求变化以及市场策略建议。整体来看，市场呈现强劲上涨趋势，但未来走势仍存在较大不确定性。

主要观点

• 运价走势：
  本周现货运费维持强劲增势，期价在升水格局下高位震荡，等待7月运费落地指引。
  6月欧线运价持续大幅走强，船司下半月再次提涨，提涨幅度小幅低于上半月，但整体运费仍保持强劲上行。
  6月船司发布7月涨价函，欧线大柜宣涨至6000-7500美金不等，需关注后续落地情况。

• 运力供应：
  当前6月周均运力为33.77万T，共统计到7艘空班；7月周均运力为34.64万T，共统计到2艘空班。
  WK20-22延续高装载率，与爆舱涨价的基本面情况相符。
  欧线运力部署同比+10.9%至56.8万T/日，6月底船司安排小型加班船，需观察是否对7月涨幅有所抑制。
  全球集装箱船订单量约共1272万T，2026年4月新增订单39.8万T，交付10.9万T，显示船司加大新船订购。

• 需求变化：
  5月Sentix投资者信心指数公布，数据为-16.4，高于市场预期的-21，也比前值-19.2有所改善，表明欧元区投资者情绪小幅回暖。
  5月EMPI出口订货环比下行6.7个点，但仍小幅高于五年同期。
  从历史经验来看，4-5月EMPI出口订货指数对6-8月货量具有一定的前瞻指引作用，夏季出口旺季的整体货量依然值得期待。
  欧元区经济复苏进程受地缘冲突与能源安全影响大幅放缓，滞涨风险“初现”。5月综合PMI从48.8下降至47.5，创下31个月最低水平。

关键信息

基差和月差

• 基差：Scfi欧线报3064点（+459），scfis欧线报2500.89（+462.8）。
• 月差：本周月差震荡整理，6-7月铆钉交割价，7-8月差则定价7月下旬运费见顶回落，9月及以后合约受地缘缓和及贸易战的潜在利空影响，能见度较低。

运价走势分析

• EC06合约：6月1日为3150，较5月1日上涨800。
• EC08合约：6月1日为3300，较5月1日上涨900。
• EC10合约：6月1日为1750，较5月1日上涨100。
• EC12合约：6月1日为2250，较5月1日上涨450。
• 07合约驱动现货运费落地情况，08合约博弈旺季拐点及下行斜率，可能成为下一个主力合约。
• 远月09-12合约面临地缘冲突缓和、燃油附加费调整、潜在贸易战等利空，整体估值较低，若利空兑现或仍有下行空间，但需注意远月合约期价整体贴水较大。

市场策略建议

• 前期集运欧线流畅上行的走势或已结束，当前近月市场分歧聚焦于运费拐点，远月合约分歧聚焦于地缘缓和及贸易战预期。
• 前期07合约多单可分批止盈，当前月差结构较大，运费拐点尚不清晰，远月合约深贴水下暂不建议左侧空配，或可等待运费拐点信号出现再做考虑。

附图与数据说明

• 图表1：展示运价与MA均线走势，反映近期运价上行趋势。
• 图表2：展示不同月份运价历史走势，显示2026年运价明显高于往年。
• 图表3：展示各航线运价走势，显示亚洲-欧洲、亚洲-地中海、亚洲-美西等航线运价上涨趋势。
• 图表4：展示各船司运价数据，显示CMA、COSCO、EMC等船司运价上涨情况。
• 图表5：展示各主要港口准班率，反映运力与港口运营状况。
• 图表6：展示中国出口数据及主要贸易伙伴出口金额，显示对美国出口显著增长。
• 图表7：展示中国EMPI指数，显示出口订货指数回落但仍高于50荣枯线。
• 图表8：展示欧元区信心指数与PMI走势，显示欧元区经济疲软。

数据来源

• 数据来源：Geek Rate、广发期货、Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者需自行判断风险。
• 运费走势受多因素影响，包括地缘冲突、燃油附加费、贸易战等，需持续关注。