20180107-天风证券-小金属周报_钒系价格继续暴涨_电解锰价格上扬_13页_1mb

稀有金属周报总结

核心内容概述

本周稀有金属市场整体呈现分化态势，部分金属价格持续上涨，而另一些则出现下跌或波动。整体来看，供给端受限、需求端增强、环保政策影响及市场观望情绪是影响价格变动的主要因素。

主要观点与关键信息

钒系产品

• 价格走势：钒系产品价格继续快速上涨，五氧化二钒、偏钒酸氨、钒铁、钒合金分别上涨11.94%、16.17%、11.24%、12.60%。
• 原因分析：供给端片钒原料短缺，企业惜售；需求端钒氮合金厂商采购需求增加，钢厂招标价格上涨。
• 展望：短期内供不应求难以缓解，后续价格有望继续上涨。
• 相关标的：西宁特钢、河钢股份

电解锰

• 价格走势：电解锰价格暴涨6.92%，但市场成交清淡，存在波动风险。
• 原因分析：受停产传闻影响，市场对原料供应持观望态度，进口锰矿价格下降2.99%，但整体供需仍偏紧。
• 展望：市场情绪偏谨慎，短期内价格波动风险较高。
• 相关标的：鄂尔多斯

钨

• 价格走势：钨精矿、APT、钨铁、钨粉、碳化钨等产品价格均上涨，其中钨精矿上涨0.89%，APT上涨1.45%，钨铁上涨0.88%。
• 原因分析：钨精矿供应紧张，APT因环保限产减少，企业补库存意愿增强。
• 展望：原料供应紧张，价格有望继续上涨。
• 相关标的：厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新

钼

• 价格走势：钼精矿、钼酸铵、氧化钼、钼铁、钼材分别上涨1.37%、3.90%、3.04%、3.45%、2.68%。
• 原因分析：国际钼精矿价格上涨，国内原料供应不足，中游企业惜售。
• 展望：原料紧张，价格持续上涨。
• 相关标的：金钼股份

锆

• 价格走势：锆英砂价格暂稳，海绵锆上涨1.11%。
• 原因分析：澳洲进口锆英砂成交放缓，下游陶瓷业关停导致需求减少；氧氯化锆价格暂稳，市场观望情绪浓厚。
• 展望：市场紧张，锆英砂或有上涨可能。
• 相关标的：盛和资源（文盛新材）、东方锆业、三祥新材

镁

• 价格走势：镁锭价格下跌1.97%。
• 原因分析：宁夏硅铁厂复产，硅铁供应增加；镁锭厂复产，市场供应上升；市场需求疲软，成本倒挂严重。
• 展望：价格下行压力较大，市场悲观情绪浓厚。
• 相关标的：云海金属

钛

• 价格走势：钛矿价格稳定，钛白粉价格下降2.81%。
• 原因分析：钛矿供应减少，但钛白粉厂开工率不高；国外钛白粉价格上涨，导致国内供应紧张。
• 展望：后期价格预计保持平稳。
• 相关标的：宝钛股份

其他小金属

• 价格走势：除铌铁上涨3.07%、铬矿上涨2.35%外，其他小金属（如锑、锗、铟、镉、铋、钽）价格变化不大。
• 原因分析：市场供需关系未发生显著变化，部分金属受环保限产或原料短缺影响较小。

风险提示

• 环保限产：可能导致部分金属需求下滑。
• 上游供给大增：可能对价格形成下行压力。

市场展望

• 上涨压力：钒、钨、钼、锆等金属因供给紧张、需求增强，价格持续上涨。
• 下跌风险：镁、钛白粉等金属因供给增加、需求疲软，价格出现下跌或波动。
• 整体趋势：市场整体呈现结构性上涨，但部分金属存在价格回调风险。

投资建议

• 关注上涨金属：钒、钨、钼、锆等金属价格持续上涨，具备一定投资价值。
• 谨慎对待波动金属：电解锰、镁、钛白粉等金属价格波动较大，需密切跟踪市场动态。
• 关注政策与供需变化：环保政策和供给变化是影响价格的关键因素，建议投资者关注相关行业政策及企业动态。