20140113-信达证券-化工行业_2014年第02周周报-国际磷肥_硫磺价格大涨_甲醇产业链继续下跌_42页_1mb

化工行业2014年第02周周报总结

核心内容

本报告分析了2014年第02周化工行业的市场动态，涵盖农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工及原油等主要领域。整体来看，国际磷肥和硫磺价格大幅上涨，而甲醇产业链继续下跌，显示出不同细分行业间的显著价格波动。

主要观点

1. 农用化工

• 尿素：国际尿素价格涨跌互现，美国海湾价格上涨7.7%，波罗的海下跌2.5%。国内尿素价格微涨0.1%至1645元/吨，但供需矛盾依然存在，整体基本面看空。
• 合成氨：价格上涨2.1%至2780元/吨，受下游集中采购影响，但市场信心不足，仍有下行风险。
• 磷肥：国际磷肥价格全线上涨，DAP上涨11.5%，重钙上涨6.0%。国内磷肥价格维稳，但磷矿石价格下跌，影响成本结构。
• 钾肥：国际氯化钾价格下跌，国内氯化钾市场弱势维稳，盐湖股份价格下跌，但估值看多，预计未来价格趋于稳定。
• 复合肥：市场暂稳，开工率上行，原材料价格稳中上行，行业看多。
• 农药：草甘膦价格探底，环保核查将影响行业格局，看好2014年走势。

2. 矿物化工

• 制冷剂R22：价格上涨3.1%至10000元/吨，但三氯甲烷价格下跌，短期走势取决于供需博弈。
• 氟化工：氢氟酸价格稳中有升，受萤石价格上涨支撑，但下游需求有限。
• 有机硅及晶体硅：有机硅价格下行，DMC下跌0.1%，欧洲多晶硅价格上涨5.4%。
• 锂产品：碳酸锂价格下跌1.3%，氢氧化锂价格不变，市场对锂产品的需求稳定。
• 镁产品：镁锭价格不变，硅铁价格下跌0.9%。

3. 无机酸碱

• 氯碱化工：东部电石法PVC价格下跌2.5%，西部外购盐价格下跌3.3%，氯碱行业持续低迷。
• 三酸三碱：硫酸价格上涨8.3%至260元/吨，盐酸、硝酸价格维持不变，酸碱市场整体表现平稳。

4. 煤化工

• 甲醇：价格继续全线下跌，西南市场下跌13.6%至2600元/吨，甲醛价格下跌13.2%。
• 醋酸：价格下跌，华鲁恒升醋酸价格下跌14.3%至3300元/吨。

5. 原油

• WTI油价：下跌5.6%至91.66美元/吨。
• 布伦特原油：下跌2.8%至106.39美元/吨。
• 风险提示：中东局势可能对油价造成干扰，但报告基于中期判断。

关键信息

• 磷肥与硫磺：国际磷肥价格大涨，硫磺价格飙升82.5%，主要因印度需求增加及卢比汇率回升，同时中国出口关税下调影响市场复苏。
• 氮肥：国内尿素价格微涨，但基本面看空，因供需矛盾严重。
• 钾肥：全球钾肥行业库存高企，价格下跌，但行业估值看多，盐湖股份投资价值显现。
• 复合肥：市场需求回暖，但原材料价格下跌导致企业采购谨慎，行业整体看多。
• 农药：草甘膦价格探底，环保核查将带来行业整合，利好合规企业。
• 有机硅：价格下行，市场供大于求，但欧洲市场表现较好。
• 氯碱化工：行业持续低迷，PVC和烧碱价格受供需影响难以上涨。
• 煤化工：甲醇和醋酸价格下跌，产业链承压。
• 原油：油价下跌，但行业风险提示存在。

总结

2014年第02周，化工行业呈现分化趋势，国际磷肥和硫磺价格大涨，而甲醇等煤化工产品价格继续下跌。氮肥和磷肥行业基本面看空，钾肥行业则基本面看多，估值亦看多。复合肥和农药行业整体看多，有机硅及晶体硅价格波动，氯碱化工持续低迷。报告对行业未来走势进行判断，关注环保政策、产能释放及市场供需变化对行业的影响。