20180708-川财证券-产业研究部周报_供需结构利好火锅行业发展_3页_343kb

川财证券产业研究部周报总结（20180708）

核心内容

本周川财证券产业研究部邀请食品饮料行业专家，围绕火锅市场及新零售业务展开深入调研。报告聚焦于火锅行业的发展现状、趋势以及新零售模式对火锅品牌的推动作用，同时对行业动态和相关投资标的进行了简要分析。

主要观点

1. 餐饮行业持续扩容

• 市场规模增长：2013年和2017年我国餐饮市场总收入分别为26368亿元和39644亿元，复合年增长率约为10.7%。
• 消费升级推动：随着人均可支配收入的提升和生活节奏加快，一二线城市消费者外出就餐频率上升，三四线城市消费升级带动了餐饮企业的下沉渠道发展。
• 整体趋势：餐饮市场持续扩容，为火锅行业提供了良好的发展环境。

2. 供需结构利好火锅行业发展

• 需求端：火锅具有较强的社交属性，常用于工作聚餐和朋友聚会，客户粘性高。本土化经营策略使火锅风味多样化，吸引更广泛的消费者群体。
• 需求增长：火锅在餐饮行业中的销售额占比达22%，市场规模庞大，需求持续增长。
• 供给端：火锅行业具备较高的可复制性，企业可通过标准化管理和冷链运输保障食品质量，提升运营效率。

3. 新零售业务推动火锅品牌多元化发展

• 模式创新：火锅企业积极拓展“餐饮+零售”模式，推出方便火锅等零售化产品，满足年轻、单身、高购买力人群的需求。
• 市场表现：截至2018年5月，方便火锅市场规模约为62.5亿元。
• 未来趋势：方便火锅面临同质化竞争，差异化、个性化将成为其未来发展的关键方向。

关键信息

• 热门调研关键词：火锅、新零售业务。
• 行业动态：
  • 小龙坎火锅因食品安全问题被成都市局排查。
  • 四大川味火锅品牌联合发布“火锅英雄”系列宣传片，提升品牌认知。
• 相关标的：呷哺呷哺 [0520.HK]、海底捞 [H00897.HK]。
• 下周调研热点：医药生物行业（贝达药业[300558.SZ]、联邦制药[3933.HK]）。

风险提示

• 专家观点仅供参考，不代表川财研究观点及投资建议。
• 市场环境变化可能影响观点的系统性与时效性。
• 投资决策应结合自身情况，不依赖本报告作为唯一依据。

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
• 评级标准如下：
  • 买入：30%以上收益
  • 增持：15% - 30%收益
  • 中性：-15% - 15%收益
  • 减持：-15%以下收益

重要声明

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