20221209-宝城期货-焦煤焦炭周报_宏观氛围乐观_煤焦延续上行_11页_793kb

宝城期货研究所总结：宏观氛围乐观，煤焦延续上行

核心内容

宝城期货研究所对焦炭与焦煤的市场情况进行分析，指出当前市场氛围乐观，煤焦价格延续上行趋势。尽管基本面利多驱动乏力，但强预期主导市场走势，建议投资者关注期货合约的走势。

主要观点

焦炭

1. 市场回顾：

   • 本周焦炭开启第三轮涨价，落地后焦企可能扭亏为盈，生产积极性边际好转。
   • 现货价格维持高位，焦炭期货价格走强。
   • 焦炭01合约期现价差有所改善，期货价格支撑明显。

2. 基本面分析：

   • 供应端：焦炭产量低位回升，但钢厂开工意愿依然低迷，铁水产量维持低位。
   • 需求端：钢厂原料库存低位，冬储压力下议价能力有限。
   • 库存：焦炭库存持续去化，基本面延续弱势。
   • 焦企利润：焦企吨焦盈利环比改善，亏损情况有所缓解。

3. 结论：

   • 焦炭基本面较差，但近月合约受现货涨价支撑，重心上移。
   • 01合约预计维持区间震荡，若触及2950-3000上方，可考虑短空操作。
   • 远月合约受经济改善预期推动，建议持偏多思路对待。

焦煤

1. 市场回顾：

   • 本周焦煤期货主力合约完成移仓换月，价格冲击10月高点。
   • 期货价格走高，但现货价格有所回落。
   • 前5席位净多持仓增加，市场情绪偏多。

2. 基本面分析：

   • 供应端：洗煤厂开工率小幅下滑，蒙煤通关车辆减少，焦煤供应边际收紧。
   • 需求端：焦炭三轮涨价带动焦煤日耗小幅改善，焦企利润好转。
   • 库存：焦煤库存整体回升，主要累库环节为独立焦化厂。

3. 结论：

   • 焦煤基本面边际改善，供应收紧叠加市场氛围乐观，带动期货价格上行。
   • 建议对05合约持偏多思路，短期操作可关注价格走势。

关键信息

现货市场

期货市场

基本面数据

• 焦炭：

  • 230家独立焦化厂产能利用率68.7%，环比增1.80%。
  • 焦炭日均产量51.8万吨，环比增1.40万吨。
  • 247家钢厂焦化厂产能利用率86.1%，环比增0.70%。
  • 焦炭日均产量46.8万吨，环比增0.10万吨。

• 焦煤：

  • 110家洗煤厂开工率72.28%，环比减0.22%。
  • 洗煤厂日均精煤产量59.63万吨，环比减0.96万吨。
  • 蒙煤通关车数减少，供应边际收紧。
  • 独立焦化厂焦煤库存1031万吨，环比增36.70万吨。
  • 钢厂焦煤库存792.7万吨，环比减4.90万吨。

库存数据

• 焦炭库存：

  • 230家独立焦化厂库存52.7万吨，环比减7.0万吨。
  • 247家钢厂库存580.3万吨，环比减4.6万吨。
  • 四大港口焦炭总库存209.8万吨，环比减7.5万吨。

• 焦煤库存：

  • 矿口焦煤库存290.89万吨，环比减6.49万吨。
  • 独立焦化厂焦煤库存1031万吨，环比增36.70万吨。
  • 港口焦煤库存111.6万吨，环比增7.80万吨。

操作建议

• 焦炭：01合约预计维持区间震荡，若触及2950-3000上方，可考虑短空操作。
• 焦煤：05合约受经济改善预期推动，建议持偏多思路对待。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行判断是否适合其投资目标与风险承受能力。
• 请咨询独立投资顾问以获取更全面的投资建议。