焦炭与焦煤市场总结（2025年12月26日）
核心内容概述
2025年12月26日，焦炭与焦煤市场均呈现震荡反复的走势。从期货与现货价格数据来看，市场整体表现较为平稳，价格波动幅度较小，反映出当前供需关系尚未出现明显变化，市场参与者观望情绪浓厚。
基本面数据
期货价格
| 合约 |
昨日收盘价(元/吨) |
涨跌(元/吨) |
涨跌幅 |
| JM2605 |
1124 |
-8 |
-0.7% |
| J2605 |
1739 |
-7 |
-0.4% |
期货成交与持仓
| 合约 |
昨日成交(手) |
昨日持仓(手) |
持仓变动(手) |
| JM2605 |
939425 |
503648 |
+3101 |
| J2605 |
14935 |
29055 |
+329 |
现货价格
焦煤
| 品种 |
昨日价格(元/吨) |
前日价格(元/吨) |
涨跌(元/吨) |
| 临汾低硫主焦 |
1600 |
1600 |
0 |
| 金泉蒙5精煤自提价 |
1170 |
1140 |
+30 |
| 吕梁低硫主焦 |
1500 |
1500 |
0 |
| 峰景折人民币 |
1823 |
1829 |
-6 |
焦炭
| 品种 |
昨日价格(元/吨) |
前日价格(元/吨) |
涨跌(元/吨) |
| 河北准一干熄焦 |
1580 |
1580 |
0 |
| 山西准一到厂价 |
1445 |
1495 |
-50 |
| 日照港准一级价格指数 |
1500 |
1500 |
0 |
仓单成本
| 品种 |
昨日仓单成本(元/吨) |
前日仓单成本(元/吨) |
涨跌(元/吨) |
| 山西仓单成本 |
1149 |
1149 |
0 |
| 蒙5#仓单成本 |
1165 |
1149 |
+16 |
价差分析
| 价差类型 |
昨日(元/吨) |
前日(元/吨) |
变动(元/吨) |
| 基差JM2605-山西 |
25.0 |
17.0 |
+8.0 |
| 基差JM2605-蒙5# |
41.0 |
17.0 |
+24.0 |
| 基差J2605-河北准一干熄焦 |
-59.0 |
-66.0 |
+7.0 |
| 基差J2605-山西准一到厂 |
-157.0 |
-114.0 |
-43.0 |
| 基差J2605-日照港准一平仓价格指数 |
-96.1 |
-103.1 |
+7.0 |
| JM2605-JM2609 |
-77.5 |
-80.0 |
+2.5 |
| J2605-J2609 |
-67.5 |
-74.5 |
+7.0 |
主要观点
- 市场走势：焦炭与焦煤期货价格均小幅下跌，市场整体处于震荡状态，趋势强度为0，表明短期内缺乏明确方向。
- 价格波动：现货价格变动幅度较小，部分品种如金泉蒙5精煤自提价上涨，而山西准一到厂价则下跌，反映出区域供需差异。
- 持仓变化：JM2605合约持仓增加，表明市场参与者对后市仍有一定关注，但整体持仓水平仍维持在相对低位。
- 价差表现：基差和跨期价差变化不大，显示市场对未来预期较为一致，缺乏显著的套利机会。
关键信息
- LPR利率：12月LPR报价保持不变，1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，表明货币政策维持稳定，对焦炭与焦煤市场影响有限。
- 市场风险提示：分析师强调市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成投资建议，仅作参考。
- 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性，投资者应自行判断并承担相应风险。
- 版权说明：报告版权为国泰君安期货所有，未经授权不得复制、转载或引用。
结论
当前焦炭与焦煤市场整体处于震荡状态，价格波动较小，市场参与者情绪谨慎，趋势强度为0。建议投资者关注供需变化及宏观经济政策动向，结合自身风险承受能力做出投资决策。
