20230721-建信期货-农产品周度报告_57页_5mb

油脂
美豆天气炒作及黑海协议因素支撑油脂价格上涨，特别是印尼B35生柴政策导致国内进口倒挂扩大，利多盘面。建议单边中长期偏多，关注品种间套利机会（如豆棕09价差扩大）。政策面及天气变化是重要变量。

生猪
猪价短期受供应过剩和政策托底影响，维持震荡磨底；远期合约9月预计供给边际递减，需求逐步恢复，建议远月空单轻仓持有。非洲猪瘟、收抛储政策是关键变量。

玉米
产量调增至7.1亿吨，需求端饲料消费疲软，进口玉米预期增加压制价格。短期成本支撑有限，建议观望。天气、非洲猪瘟疫情、进出口政策是重点观察点。

豆粕
美豆天气干旱是核心利多，国内豆粕跟随上涨，09合约受现实支撑，01合约中长期谨慎偏空。密切关注美豆天气及南美产量变化。

鸡蛋
现货价格进入季节性旺季，养殖利润有所回升，但未来存栏压力可能限制涨幅。建议近月合约偏多操作，关注价格回调风险。育雏率及淘汰鸡节奏是关键变量。

白糖
巴西产量增加、厄尔尼诺影响印度产需平衡，支撑原糖价格；国内郑糖基差扩大，进口利润倒挂限制进口量。短期震荡偏多，关注11-1价差变动。

棉花
全球供需报告偏空，国内政策面利好短期缓解库存压力。后续关注储备棉轮出成交及新疆高温减产预期。9-1价差转负，操作建议观望为宜。