20140828-华泰证券-研究所晨报_梅安森-牵手硅谷天堂_外延扩张迈出坚实步伐_16页_985kb_985kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由华泰证券研究所发布的行业及公司研究报告，涵盖了多个行业的市场数据、重点公司动态、分析师观点及投资建议。主要聚焦在梅安森、海通证券、广电运通、中天科技、恒宝股份、联化科技、中原特钢、新兴铸管、新华保险、中国国旅、中青旅、南山铝业、国金证券、海信科龙、四方股份等多家公司的表现与前景。报告还涉及旅游、金融、通信、电力设备、家电、铝业等行业，分析了行业发展趋势、公司财务状况、未来盈利预期以及投资评级建议。

主要观点

梅安森（300275）

与硅谷天堂达成战略合作，硅谷天堂以13.49元/股价格定增5000万元，为公司外延扩张提供资本支持。
硅谷天堂在并购运作方面经验丰富，其与梅安森的合作标志着公司外延战略加速。
2014年上半年公司主营收入增长1.79%，但净利润下降48.57%，主要因外购产品比例上升及研发投入增加。
公司非煤和公共安全业务占比20%，转型初见成效，未来将拓展至家庭安全市场。
预计未来3年EPS分别为0.75元、0.96元和1.29元，给予22-28倍市盈率，合理价值区间16.5-21.0元，维持“买入”评级。

海通证券（600837）

中期营业收入增长18%，净利润增长8%，EPS为0.3元，ROE为4.6%。
经纪、投行、资管及两融业务均表现良好，新业务增长潜力显著。
预计2014-2015年EPS为0.56元、0.68元，对应PE为17倍、15倍，维持“买入”评级。

广电运通（002152）

上半年营收增长11.65%，净利润增长16.66%，EPS为0.36元。
ATM业务毛利率提升，清分机业务因入围邮储行实现快速增长。
金融外包服务持续扩张，预计未来三年业绩复合增速26.7%，维持“增持”评级。

中天科技（600522）

上半年净利润增长58%，主要得益于减持光迅科技带来的投资收益。
海缆收入翻倍，公司正加速向新业务拓展，如光伏、海底观测网等。
预计2014-2016年EPS为0.80、0.98、1.14元，维持“增持”评级。

恒宝股份（002104）

上半年净利润增长40%，受益于金融IC卡销量增长及移动支付卡业务拓展。
公司加速向安全解决方案、软件服务方向转型，未来有望成为行业龙头。
预计2014-2016年EPS为0.43、0.57、0.71元，对应PE为30x、23x、18x，维持“买入”评级。

联化科技（002250）

上半年营收增长22.42%，净利润增长24.27%，业绩符合预期。
江苏联化项目推动业绩增长，预计下半年台州联化项目将释放更多利润。
公司维持“增持”评级，预计2014-2016年EPS分别为0.75、0.98、1.25元。

中原特钢（002423）

上半年仍为亏损，但亏损幅度有所减小，二季度业绩回暖。
主营业务收入增长，公司通过定增缓解资金压力，提升抗风险能力。
维持“增持”评级，预计2014-2016年EPS分别为0.01元、0.06元、0.09元。

新兴铸管（000778）

上半年净利润增长23.81%，受益于政府补贴和固定资产处置利得。
公司在城市水管用材和建筑用钢领域具有竞争优势，受益京津冀一体化。
维持“增持”评级，预计2014-2016年EPS分别为0.29元、0.35元、0.41元。

新华保险（601336）

上半年总保费增长30.1%，新业务价值增长18.2%，全面超预期。
投资收益创新高，公司布局养老与健康产业，为未来增长奠定基础。
维持“买入”评级，合理估值区间27.58-29.35元。

中国国旅（601888）

上半年营收增长14.07%，净利润增长5.75%，主要受税收返还减少影响。
海棠湾免税项目将带来新的业绩增长点，公司维持“增持”评级。
预计2014-2016年EPS分别为1.55、1.80、2.07元，对应PE分别为24、21、20倍。

中青旅（600138）

上半年营收增长18.29%，净利润增长54.29%，高送转彰显公司信心。
业务多点开花，费用控制有效，公司维持“增持”评级。
预计2014-2016年EPS分别为0.87、0.98、1.13元，对应PE分别为26、23、20倍。

南山铝业（600219）

上半年营收微降，但净利润增长3.23%，公司积极布局电商与高端产品。
铝价回升及出口业务改善有望推动业绩提升，维持“增持”评级。
预计2014-2016年EPS分别为0.44、0.59、0.69元，对应PE分别为13.53、9.98、8.61倍。

国金证券（600109）

中期营收增长38%，净利润增长117%，公司互联网金融战略成效显著。
佣金宝推动股基市场份额增长，资管和两融业务快速发展。
维持“增持”评级，预计2014-2015年EPS为0.56元、0.83元，对应PE为38倍、15倍。

海信科龙（000921）

上半年营收增长18.51%，但净利润下滑13.73%，主要受市场投入、衍生品亏损及所得税费用增加影响。
空调业务表现强劲，公司正推动产品高端化和智能化。
维持“增持”评级，预计2014-2016年EPS分别为0.99、1.35、1.70元。

四方股份（601126）

中报业绩略低于预期，但电网外业务发展较快，尤其是电力电子产品。
轨道交通自动化业务在土耳其高铁项目中表现突出。
预计2014-2016年EPS分别为0.96元、1.07元、1.23元，维持“增持”评级。

关键信息

市场数据：涵盖股票、基金、国债、外汇等，显示市场整体温和上涨，部分行业如煤炭、金融IC卡等表现突出。
投资建议：多数公司被给予“增持”或“买入”评级，其中部分公司如恒宝股份、梅安森、海通证券、国金证券等因外延扩张、业务转型、盈利能力提升等原因受到重点关注。
行业趋势：在线旅游、互联网金融、智能交通、新能源等新兴行业表现强劲，传统行业如钢铁、铝业等在价格回升和产能释放的推动下业绩改善。
风险提示：各公司均提及市场风险、政策风险、业务拓展不及预期、原材料价格波动等潜在风险。

总结

文档内容主要围绕华泰证券对多只股票及行业的分析，涵盖市场数据、重点公司动态、分析师观点及投资建议。公司层面，梅安森、海通证券、广电运通、中天科技、恒宝股份、联化科技、中原特钢、新兴铸管、新华保险、中国国旅、中青旅、南山铝业、国金证券、海信科龙、四方股份等公司均被提及，多数公司表现良好，部分公司因外延扩张和业务转型被重点推荐。整体来看，市场在多种因素推动下保持温和增长，投资建议偏向“增持”或“买入”，反映市场对这些公司的长期看好。

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