20250720-国盛证券-电子行业周观点_台积电业绩超预期_AI产业链高景气_11页_1mb

主要观点

• 台积电业绩超预期：Q2营收达300.7亿美元（超指引上限），同比增长44.4%，主要受益于AI和HPC需求旺盛，全年营收目标上调至+30%。

• 海外大厂AI扩张：Meta、Google和Coreweave加大AI数据中心投资，推动AI算力需求。

• ChatGPT Agent发布：OpenAI新模型支持独立任务处理，进一步拉动算力需求，相关行业受益。

重点受益环节

• PCB及光模块：技术壁垒提升，国内领先企业有望受益。
• AI算力芯片/AISC：随着AI投资扩大，相关产业链持续看好。

相关标的

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 产能建设不及预期。
• 地缘政治风险。