20161112-中国银河-农林牧渔行业周报_四季度末聚焦主题性投资机会和种植板块_17页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016年11月12日）

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现稳健，沪深300指数上涨1.55%，农林牧渔板块上涨1.57%，排名第16。子版块中，种植业和渔业表现较好，分别获得2.57%和1.54%的超额收益，而农业综合、动物保健、饲料板块则表现相对较弱。

主要观点

1. 市场行情回顾

   • 大盘小幅上涨，农林牧渔板块表现优于部分其他行业。
   • 种植业和渔业为本周表现最佳子版块，仙坛股份、海南橡胶、天宝股份等个股涨幅较大，而众兴菌业、西王食品、瑞普生物等个股跌幅较大。
   • 禽链价格整体有所回落，但上涨趋势未变，预计12月商品代鸡苗销售旺季将带动苗价企稳反弹。

2. 农产品价格跟踪

   • 生猪养殖：生猪价格16.33元/公斤，周上涨1.24%；仔猪价格38.89元/公斤，周上涨0.21%；猪肉均价26.68元/公斤，周上涨1.18%。猪粮比上涨至9.5:1，高于盈亏平衡线。
   • 禽类养殖：白羽肉鸡价格7.09元/公斤，周下跌2.88%；青岛鸡苗价格2.15元/羽，周下跌6.52%；烟台鸡苗价格2.5元/羽，周下跌7.41%。
   • 玉米、大豆：玉米价格1750元/吨，周下跌0.57%；大豆现货价3686.84元/吨，周下跌0.38%；但大豆压榨加工利润上涨213.95%。
   • 小麦、白糖、棉花、橡胶：小麦价格微跌，白糖价格持平，棉花和天然橡胶价格分别上涨1.62%和19.11%。
   • 水产类产品：海参价格下跌7.81%，扇贝、鲍鱼、罗非鱼价格保持稳定。

关键信息

投资建议

• 主题性投资机会：随着中央一号文件临近，建议关注农垦改革、种业转基因、互联网电商三大主题行情。
• 重点标的：隆平高科、海南橡胶、北大荒、大北农为推荐标的，其中隆平高科的隆两优、晶两优新品系推广情况超预期，三季度预收款同比大增92%，预计生命周期长于8-10年，具有内生增长潜力。
• 畜禽养殖板块：10月CPI重回“2”时代，利好畜禽养殖，预计四季度至明年一季度CPI维持在2%左右，畜禽养殖板块仍具投资价值。

重要资讯

1. 农业部发布“十三五”畜禽遗传资源保护规划：目标到2020年，国家级保护品种有效保护率超95%，省级超80%。
2. 欧洲禽流感高发，引种递延：法国再次爆发高致病性禽流感，引种时间或将推迟至2017年6月，导致祖代鸡引种持续短缺。
3. 转基因产业化利好：农业部表示，满足条件的转基因作物不会成为产业化障碍，海南开展转基因玉米实验基地试点。
4. 大北农签署重大合同：与内蒙古乌兰察布市人民政府签署600万头生态养猪项目投资协议，预计总投资120亿元。
5. 中粮屯河收购营口太古食品：扩大精炼糖加工产能，提升市场竞争力。

盈利预测

重点标的盈利预测如下：

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

• A股重点覆盖：好当家、圣农发展、益生股份、温氏股份、新希望、正邦科技、大北农、中粮屯河、中粮生化、大康牧业等。

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