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万联晨会总结（2026年07月17日）

核心内容概述

2026年7月17日的万联晨会聚焦于A股与港股市场表现、重要新闻动态及行业研报分析，重点围绕消费与银行两大行业展开。会议内容涵盖市场回顾、政策影响、投资策略及风险提示，为投资者提供多维度的市场洞察。

市场回顾

A股市场

• 指数表现：周四A股三大指数集体收跌，沪指下跌1.85%，深成指下跌1.97%，创业板指下跌2.95%。
• 成交额：沪深两市成交额为24033.83亿元。
• 行业表现：
  • 领涨行业：传媒、农林牧渔、美容护理。
  • 领跌行业：建筑材料、电子、通信。
• 概念板块：
  • 涨幅居前：高压氧舱、猪肉、短剧游戏。
  • 跌幅居前：中芯国际概念、存储芯片、先进封装概念。

港股市场

• 恒生指数：收涨1.33%。
• 恒生科技指数：收涨1.98%。

海外市场

• 美国三大指数：道指下跌0.2%，标普500下跌0.51%，纳指下跌1.47%。
• 日经225：下跌2.79%。
• 美元指数：上涨0.24%。

重要新闻

1. 2026世界人工智能大会

   • 时间：7月17日至20日。
   • 主题：“智能伙伴 共创未来”。
   • 展览面积首次突破10万平方米，1100余家企业参展。

2. 韩国管控个股杠杆ETF风险

   • 措施：暂停新增个股杠杆ETF产品；最低保证金从1000万韩元提高至3000万韩元，仅认可现金作为保证金；全面禁止相关ETF的宣传广告；最小交易单位由1份暂定提高至20份。

研报精选

银行行业快评报告（分析师：郭懿）

• 社融数据：6月社融存量同比增速7.4%，增速环比回落0.3%；社融新增3.36万亿元，同比少增0.86万亿元。
• 信贷融资：6月贷款增加1.61万亿元，同比少增0.63万亿元；企业端贷款同比少增，居民端贷款同比少增。
• M2与存款：6月M2同比增长8.0%，增速环比回落；新增人民币存款同比少增1.22万亿元。
• 投资策略：
  • 下半年财政有望发力，带动信贷投放企稳。
  • 建议关注：稳健性品种、优质区域行、低估值股份行。
• 风险因素：
  • 宏观经济下行压力。
  • 宽松货币政策对净息差的负面影响。
  • 监管政策持续收紧。

社零数据跟踪报告（分析师：陈雯）

• 社零数据：2026年6月社零同比+1.0%，增速环比回暖，由负转正。
• 消费类型：
  • 商品零售同比+0.9%，餐饮收入同比+1.2%。
  • 限额以上企业商品零售额同比-2.2%，但降幅收窄。
• 地区分类：
  • 城镇消费品零售额同比+1.2%。
  • 乡村消费品零售额同比+2.5%，增速明显高于城镇。
• 必选与可选消费：
  • 必选消费：粮油食品类、日用品类、中西药品类均实现正增长。
  • 可选消费：烟酒类、服装鞋帽类、化妆品类、通讯器材类保持正增长，但饮料类增速收窄，石油及制品类降幅扩大。
• 线上零售：1H2026线上零售额累计同比增速5.2%，实物商品网上零售额同比增长4.8%。
• 投资建议：
  • 布局三条主线：服务消费提质惠民主线、情绪消费与国货潮品主线、需求复苏主线。
  • 关注出行链、连锁餐饮、体育赛事、潮玩、黄金珠宝、国货美妆、户外服饰、食品饮料等细分领域。
• 风险因素：
  • 政策力度不及预期。
  • 消费复苏不及预期。
  • 宏观经济增长不及预期。

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