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PTA&MEG早报-2026年3月25日总结

核心内容

本报告分析了2026年3月25日PTA（精对苯二甲酸）与MEG（乙二醇）的市场表现、基本面数据、库存情况、价格走势及利润分析，旨在为投资者提供市场洞察与操作建议。

PTA 每日观点

基本面

• PTA期货昨日震荡收跌，市场商谈氛围一般。
• 现货基差区间波动，3月下价格商谈区间在6590~6880元/吨，4月中上在05-50附近有成交。
• 主流现货基差在05-75。
• 本周仓单在05-55~60有成交。

基差

• 现货价6735元/吨，05合约基差为41元/吨，盘面贴水偏空。

库存

• PTA工厂库存为5.92天，环比减少0.02天，偏多。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 净空，多翻空，偏空。

预期

• 近期原油市场高位宽幅波动，带动聚酯原料大幅震荡。
• 现货市场贸易商活跃度下降，市场递盘较少，现货基差偏弱运行。
• 短期内PTA现货价格将跟随成本端宽幅震荡，关注后续成本端及上下游降负情况。

MEG 每日观点

基本面

• 乙二醇价格重心弱势下行，市场商谈尚可。
• 早间乙二醇震荡整理，场内合约商出货偏多。
• 午后盘面大幅跳水，现货低位成交至5050-5060元/吨一线，低位适量买盘跟进。

基差

• 现货价5236元/吨，05合约基差为117元/吨，盘面贴水，中性。

库存

• 华东地区MEG库存为91.7万吨，环比减少5.8万吨，偏多。

盘面

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 净空，空减，偏空。

预期

• 4月初乙二醇主港到货将降至低位，叠加出口及地区货源调整，港口库存将加速去化。
• 中东局势严峻，成本端支撑强势。
• 乙二醇进口货源无法有效兑现，市场仍将延续偏强格局。
• 后续关注海外供应恢复进度及聚酯负荷变化。

影响因素总结

利多因素

• 逸盛新材料360万吨开始降负，威廉化学250万吨降负至9成，嘉兴石化150万吨因故停车。
• 逸盛新材料720万PTA装置计划4月1日起降负荷30%运行，后续视原料情况调整开工率。

利空因素

• 未列出。

当前主要逻辑和风险点

• 短期商品市场受宏观面影响较大，需关注成本端走势。
• 盘面反弹需关注上方阻力位。

价格与利润分析

现货价格

• 石脑油CFR日本：9.000美元/吨（3月24日）
• PX CFR中国台湾：17.000美元/吨（3月24日）
• PTA内盘：6620元/吨（3月24日）
• MEG内盘：5060元/吨（3月24日）

期货价格

• TA01：6236元/吨（下跌282元/吨）
• TA05：6694元/吨（下跌440元/吨）
• TA09：6584元/吨（下跌362元/吨）

基差

• TA01基差：107元/吨

• TA05基差：41元/吨

• TA09基差：151元/吨

• EG01：4883元/吨（下跌307元/吨）

• EG05：5119元/吨（下跌455元/吨）

• EG09：5037元/吨（下跌387元/吨）

基差

• EG01基差：73元/吨
• EG05基差：117元/吨
• EG09基差：199元/吨

利润

• PTA加工费：1735.56元/吨
• 石脑油MEG内盘利润：869.21元/吨
• 外采乙烯制MEG内盘利润：961.26元/吨
• 甲醇制MEG内盘利润：699.70元/吨
• 煤制MEG利润：-16.50元/吨
• POY利润：228.01元/吨
• FDY利润：228.01元/吨
• DTY利润：200.00元/吨
• 涤纶短纤利润：93.01元/吨

库存与开工率

PTA库存

• 工厂库存5.92天，环比减少0.02天。

MEG库存

• 华东地区库存91.7万吨，环比减少5.8万吨。

聚酯上游开工

• 对二甲苯开工率90.00%
• PTA开工率90.00%

聚酯下游开工

• 聚酯产能利用率：数据未具体列出
• 涤纶短纤开机率：数据未具体列出
• 涤纶长丝(DTY)开机率：数据未具体列出
• 涤纶长丝(FDY)开机率：数据未具体列出

图表分析

• PTA月间价差：TA1-5、TA5-9、TA9-1价差
• MEG月间价差：EG1-5、EG5-9、EG9-1价差
• PTA基差：图表展示
• MEG基差：图表展示
• PET瓶片库存：图表展示
• 涤纶库存：图表展示
• PTA加工费：图表展示
• MEG利润：甲醇制、石脑油一体化制、煤基合成气制、乙烯制利润
• 涤纶利润：短纤、DTY、POY、FDY利润

数据来源

• Wind、Mysteel、CCFEI

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