> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年3月10日 总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年3月10日发布的PTA与MEG市场早报，内容涵盖市场回顾、每日提示、今日关注、基本面数据、价格变动、利润分析、库存情况、开工率变化及风险提示等。报告对PTA和MEG的短期走势进行了分析，并提供了相关数据支持。 --- ## PTA 每日观点 ### 基本面 - PTA期货昨日涨停，市场商谈氛围一般，现货基差偏强。 - 个别主流供应商一口价报价在6800~7350元/吨，主流现货基差在05-15元/吨。 - 下周PTA在05-5~20商谈成交，月下在05贴水5~0有成交，本周仓单在05贴水12~15有成交。 - 市场一口价成交在7200元/吨，关注后续成本端及装置变动。 ### 基差 - 现货价为6785元/吨，05合约基差为469元/吨，盘面贴水偏多。 ### 库存 - PTA工厂库存为6.37天，环比增加0.9天，偏空。 ### 盘面 - 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。 ### 主力持仓 - 主力净空，空增，偏空。 ### 预期 - 近期PTA现货价格在成本端带动下大幅上行，但成本端表现更加强势。 - PTA装置供应回归，加工差再度压缩至偏低水平。 - 市场担忧原料风险倒逼PTA装置减停，现货基差偏强运行。 --- ## MEG 每日观点 ### 基本面 - 乙二醇价格重心大幅上行，整体走势跟随原油。 - 原油暴涨，早间乙二醇开盘封于涨停，现货价格持续上行，高位成交至4970-4980元/吨。 - 午后原油价格回撤，乙二醇价格重心高位回落，现货低位成交至4640-4650元/吨。 - 场内出货增加，外盘价格波动剧烈，贸易商多谨慎观望。 ### 基差 - 现货价为4810元/吨，05合约基差为213元/吨，盘面贴水偏多。 ### 库存 - 华东地区MEG库存为94.2万吨，环比增加3.94万吨，偏空。 ### 盘面 - 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。 ### 主力持仓 - 主力净空，空减，偏空。 ### 预期 - 中东局势升级及海外物流受阻影响，上周乙二醇价格重心大幅推升。 - 供需预期被改变，霍尔木兹海峡继续封锁，后续国内油制装置降负将陆续体现。 - 三月国内乙二醇平均开工率将下降至68%以下，供应端缩量明显。 - 短期走势跟随宏观面，海外局势及船只通行情况无有效缓解下，绝对价格仍将维持偏强态势。 --- ## 影响因素总结 ### 利多因素 - 仪化300万吨停车检修。 ### 利空因素 - 逸盛新材料360万吨提满，独山250万吨、英力士125万吨重启，福海创450万吨提负。 --- ## 当前主要逻辑与风险点 - 短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端变化。 - 盘面反弹需关注上方阻力位。 - 原料风险可能倒逼PTA装置减停，影响供应。 - 中东局势及物流问题持续影响乙二醇价格，需关注后续变化。 --- ## 供需平衡分析 ### PTA 月度供需平衡表（单位：万吨） | 时间 | 总产量 | 进口 | 出口 | 总消费 | 过剩量 | 产量同比 | 消费同比 | 产量累积同比 | 消费累积同比 | |------------|--------|------|------|--------|--------|----------|----------|--------------|--------------| | 2025/10 | 650 | 0.2 | 22.3 | 617.5 | 10.4 | 3.50% | 3.80% | 10.20% | 7.50% | | 2025/11 | 626 | 0 | 35.9 | 595.3 | -5.2 | 3.00% | 2.90% | 7.40% | 7.10% | | 2025/12 | 631 | 0 | 36.2 | 619.1 | 24.3 | -0.90% | 6.40% | 7.80% | 7.00% | | 2026/1 | 655 | 0.2 | 36 | 597.7 | 21.5 | 5.50% | 8.70% | 2.20% | 8.70% | | 2026/2 | 590 | 0.2 | 32 | 520 | 38.2 | 4.80% | 2.50% | 3.00% | 5.70% | | 2026/3 | 643.6 | 0.2 | 36 | 628.4 | -20.6 | 6.70% | 3.60% | 2.10% | 5.30% | ### MEG 月度供需平衡表（单位：万吨） | 时间 | 总产量 | 进口 | 出口 | 总消费 | 聚酯消费 | 其他消费 | 过剩量 | 产量同比 | 进口同比 | 供应同比 | 消费同比 | 供应累积同比 | 消费累积同比 | |------------|--------|------|------|--------|----------|----------|--------|----------|----------|----------|----------|--------------|--------------| | 2025/10 | 192.2 | 64.3 | 0 | 244.8 | 230.1 | 14.7 | 11.7 | 16.80% | 28.90% | 19.60% | 4.50% | 10.20% | 7.50% | | 2025/11 | 184.1 | 58 | 0 | 234.8 | 221.8 | 13 | 7.3 | 6.60% | 5.50% | 6.30% | 2.70% | 7.40% | 7.10% | | 2025/12 | 185.5 | 83.6 | 0.8 | 245.8 | 231.1 | 14.7 | 22.4 | 3.70% | 44.20% | 13.70% | 6.40% | 7.80% | 7.00% | | 2026/1 | 183 | 65 | 0 | 237 | 222.8 | 14.2 | 11 | 4.60% | -4.00% | 2.20% | 8.70% | 2.20% | 8.70% | | 2026/2 | 175 | 60 | 0 | 204.9 | 192.6 | 12.3 | 30.1 | 4.80% | 1.00% | 3.80% | 2.50% | 3.00% | 5.70% | | 2026/3 | 181.1 | 65 | 0 | 249.7 | 234.7 | 15 | -3.6 | 2.00% | -3.80% | 0.40% | 4.50% | 2.10% | 5.30% | --- ## 价格与利润分析 ### 价格变动 | 项目 | 2026-03-09 | 2026-03-06 | |--------------|------------|------------| | PTA现货价 | 6295 | 5990 | | MEG现货价 | 4700 | 4360 | ### 利润分析 | 项目 | 2026-03-09 | 2026-03-06 | |------------------|------------|------------| | PTA加工费 | 1836.18 | 439.48 | | 石脑油MEG内盘利润 | -647.27 | -1139.86 | | 外采乙烯制MEG利润 | -403.77 | -992.27 | | 甲醇制MEG利润 | -1131.28 | -1707.54 | | 煤制MEG利润 | -894.00 | -877.50 | | POY利润 | 1087.48 | 2.38 | | FDY利润 | 1237.48 | -122.63 | | DTY利润 | 450.00 | -100.00 | | 涤纶短纤利润 | 287.47 | -247.63 | --- ## 库存与开工率 - **PTA库存**：6.37天，环比增加0.9天。 - **MEG库存**：华东地区合计94.2万吨，环比增加3.94万吨。 - **PTA开工率**：90.00%。 - **MEG开工率**：综合开工率数据未明确，但部分装置如油制装置开工率下降。 --- ## 风险提示 - 原料风险可能导致PTA装置减停，影响供应。 - 中东局势及物流问题可能持续影响乙二醇价格走势。 - 短期走势受宏观面影响较大，需关注上方阻力位。