20230711-华创证券-南方传媒-601900.SH-重大事项点评_粤科普集团落地_长期想象空间大_重申公司价值_5页_674kb

南方传媒（601900）重大事项点评

核心事项

南方传媒旗下粤科普集团于7月6日正式成立，由南方传媒及子公司与广版集团共同投资，南方传媒及其子公司持股80%。

核心评论

1. 政策契合：项目顺应《全民科学素质行动规划纲要》，通过大数据、AI等技术推动广东省全民科普服务。
2. 用户规模与想象空间：2022年广东人口1.27亿，科学素质渗透率有显著提升空间（2035年目标25%，现阶段<1.29%）。
3. 多元业务布局：涵盖科技场馆运营、科普内容出版、产品研发、课后服务等，具备多维变现潜力。
4. AI+教育优势：公司两大教育平台（粤教翔云、粤科普）具有流量入口和政府背书，AI时代潜力更大。

投资建议

• 目标价：上调至2752元（原2238元）
• PE估值：给予2023年20x PE
• 差额：+46.5%
• 评级：强推

关键数据

• 当前股价：1900元，对应PE 14.2x
• 业绩预测：
  • 2023年净利润123.3亿（+307%）
  • 2024年净利润142.9亿（+159%）
  • 2025年净利润164.1亿（+148%）
• 销售建议：继续重申买入价值

风险提示

1. 科普业务推广低于预期
2. 政策方向变化
3. 高教AI技术应用不确定性