20231031-东吴证券-隆基绿能-601012.SH-2023年三季报点评_出货稳健增长_BC路线差异化凸显_8页_881kb

隆基绿能2023年三季报显示，公司前三季度营收同比增长812%，净利润大幅增加，但第三季度业绩急剧下滑，营收和净利分别下降1958%和4405%，主要受费用增加和减值损失影响。出货稳健增长，硅片出货量约82GW，同比增长32%，电池组件出货超18GW。公司产能规模行业领先，预计2023年底达到硅片190GW、电池110GW、组件130GW。盈利能力方面，毛利率环比提升，但费用率提高，导致净利承压。公司在手现金充足，达568亿元，管理层增持股票彰显信心。报告基于行业价格下行下调盈利预测，预计2023-2025年净利润分别为140亿、130亿、151亿元，同比变化为-5%、-7%、+16%，维持“买入”评级。风险包括政策不及预期和竞争加剧。