> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 隆基绿能（601012.SH）2025年年报&2026年一季报总结 ## 核心内容概览 隆基绿能于2026年5月5日发布2025年年报及2026年一季报，整体业务在产业链价格下行压力下仍保持稳健发展。公司持续巩固其在硅片与组件领域的龙头地位，同时加速布局“光储协同”业务，推动从光伏产品提供商向光储融合系统解决方案服务商的转型。 ## 2025年及2026年一季度财务表现 - **2025年全年财务数据**： - 营业收入：703.47亿元，同比减少14.82% - 归母净利润：-64.2亿元，同比减亏 - 硅片出货量：111.56GW（其中对外销售48.57GW） - 组件出货量：86.58GW - 组件及电池板块营业收入：599.20亿元，同比减少9.67% - 硅片及硅棒板块营业收入：65.40亿元，同比减少20.32% - 组件毛利率：0.19%，同比减少6.08个百分点 - 硅片毛利率：-5.30%，同比提升9.01个百分点（受益于成本控制） - **2026年一季度财务数据**： - 营业收入：111.92亿元，同比减少18.03% - 归母净利润：-19.2亿元，同比亏损扩大 - 硅片出货量：20.49GW（对外销售7.64GW） - 组件出货量：12.62GW（其中BC组件销量8.34GW，占比66.09%） - 组件毛利率：-1.19%，同比提升2.99个百分点 - 截至2026年一季度末，公司货币资金达526.22亿元，维持在500亿元以上的高位。 ## BC组件技术突破与市场布局 - **BC产品技术进展**： - 2025年HPBC2.0产品实现提效降本双突破。 - 效率方面：主流版型HPBC2.0组件量产平均功率达650W-660W，最高转换效率达24.8%。 - 成本方面：成功开发纳米合金矩阵式接触技术平台，并实现BC新型金属化材料及全链条技术的产业化。 - **2026年BC组件出货目标**： - 预计2026年BC组件出货量将超过50GW，占总组件出货量的65%以上。 - 公司计划2026年组件总出货量约为80GW，其中BC组件占比显著提升。 ## 光储协同战略推进 - **业务转型**： - 公司加快推动“光储协同”战略布局，2026年1月完成对精控能源的控股，快速切入储能领域。 - 未来将推出全栈自研储能系统产品，实现储能产品的规模化销售。 - **目标与方向**： - 2026年储能系统出货量目标为6GWh。 - 通过光储融合，公司正逐步从单一光伏产品提供商转型为系统解决方案服务商，提升整体竞争力。 ## 风险提示 - **地缘政治风险**：海外光伏装机需求可能因地缘政治因素不及预期。 - **行业竞争加剧**：硅片环节竞争格局加剧，可能对盈利能力造成压力。 - **政策变动风险**：关税政策变动可能影响公司海外业务发展。 ## 总结 隆基绿能作为全球领先的硅片与组件供应商，2025年在行业整体下行趋势中仍保持较强的抗压能力。BC组件技术的突破使其在高效率、低成本方面具备显著优势，预计2026年BC组件出货量将超50GW，进一步巩固其市场地位。同时，公司加快布局储能业务，推动光储协同战略落地，为未来业务多元化奠定基础。尽管面临一定的市场风险，但公司凭借强大的技术实力和资金储备，具备持续发展的潜力。 ```