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格林大华期货纸浆早报总结（20230620）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的纸浆品种早报，主要分析了2023年6月20日纸浆市场的价格走势、供需情况、操作建议及影响因素。报告指出，近期纸浆市场呈现震荡格局，受多重因素影响，价格维持稳定，但市场整体氛围偏弱。

主要观点

• 现货价格：国内纸浆现货价格昨日持稳，市场交投清淡。
• 供应情况：短期供应扰动有所缓解，可流通货源增加。
• 需求表现：下游原纸厂家采购积极性不高，需求偏弱。
• 进口成本支撑：人民币持续贬值，增强了进口纸浆的成本支撑。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略。

关键信息

【利多因素】

• Arauco报盘：Arauco公司公布新一轮报盘，针叶浆银星报680美元/吨（平盘），本色浆金星报610美元/吨（平盘），阔叶浆明星报505美元/吨（上涨30美元/吨）。
• Suzano报价上调：巴西Suzano宣布2023年6月桉木浆报价上涨30美元/吨，自6月1日起生效。
• 进口数据：2023年4月漂白针叶浆进口量为78.56万吨，环比下降6.12%，同比上升9.20%；全年累计进口量285.39万吨，累计同比上升14.49%。

【利空因素】

• 港口库存增加：中国纸浆主流港口库存为202.2万吨，环比增加1.7%，较上期增加3.4万吨。
• 下游需求疲软：
  • 生活用纸产能利用率65.2%，环比下降0.3%；产量25.06万吨，环比下降0.52%；企业库存天数18.98天，环比增加0.2%。
  • 双胶纸产能利用率65.6%，环比下降0.2%；库存88.6万吨，环比下降3.7%。
  • 铜版纸产能利用率61.5%，环比下降1%；产量8.3万吨，环比下降2.4%；生产企业库存48.3万吨，环比下降3.2%。
• 欧洲库存上涨：根据Europulp数据，2023年3月欧洲港口纸浆库存环比上涨2.9%，同比上涨55.5%，库存总量由2月末的167.40万吨增至172.24万吨。

风险因素

• 人民币汇率波动：人民币贬值可能对进口成本产生影响。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格波动可能传导至纸浆成本。
• 下游纸企开工率：若纸企开工率持续低迷，将对纸浆需求形成压制。
• 资金面情况：市场资金状况可能影响投资者的操作策略与市场情绪。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性，也不构成任何投资建议或承诺。
• 分析师信息：研究员为吴志桥，联系电话为15000295386，从业资格编号为F3085283。

结论

综合来看，当前纸浆市场处于供需博弈阶段，短期内价格维持稳定，但下游需求疲软与港口库存上升构成压力。进口成本支撑增强，可能对市场形成一定支撑。投资者应保持谨慎，关注人民币汇率、原油价格及下游开工情况等关键变量，建议采取观望或短线操作策略。