20170925-东兴证券-宏观经济周报_房产税开征面临挑战_保障型住房前景好_18页_2mb

房产税开征面临挑战 保障型住房前景好

核心内容总结

房产税开征的条件与原则

房产税的开征需满足以下条件和原则：

• 法理基础需明确：房产税的实施需基于清晰的法律依据，且应根据不同城市房地产价格差异采取“因城施策”的方式。
• 居民负担需考虑：房产税应兼顾居民的实际负担与生活水平，避免对普通民众造成过重压力，尤其是中产阶层。
• 用途需透明合理：房产税的收入应用于房屋质量维护和居民基本公共服务，体现“取之于民，用之于民”的原则。
• 不扰动多数群体利益：房产税应重点调节高收入群体的财产，尤其是抑制投机性需求，避免对市场稳定造成冲击。

房产税的展望

房产税具有以下预期作用与方向：

• 收入分配调节功能：房产税将成为调节收入分配差距的重要工具，尤其针对高净值人群的房地产投资。
• 支持保障型住房：房产税收入可用于支持廉租房、政策性住房等保障型住房建设，推动住房租赁市场发展。
• 转移支付属性：房产税具备转移支付功能，有助于缩小不同群体之间的收入差距，提升社会公平性。

主要观点提炼

• 房产税的实施需谨慎：目前房产税尚未开征，主要因为法理基础不明确、居民负担问题和市场稳定风险。
• 差异化政策是关键：不同城市应根据房地产价格差异制定不同的房产税政策，以避免对普通居民造成负担。
• 房产税应服务于公共利益：房产税的用途应聚焦于房屋质量维护和公共服务，而非单纯增加财政收入。
• 过渡期的重要性：房产税的开征应设置过渡期，给予市场消化时间，避免短期内引发资金链紧张和市场动荡。

关键信息汇总

宏观政策与经济数据

• 央行操作：本周央行进行了2800亿元7天期逆回购和200亿元28天期逆回购，净投放3000亿元，为5月中旬以来最大单日净投放。
• 政策动向：
  • 国办部署第二次全国污染源普查。
  • 证监会修订并购重组信息披露准则。
  • 保监会发布《偿二代二期工程建设方案》，提升保险业监管科学性。
  • 工信部与国际电信联盟签署合作备忘录。
• 关键数据：
  • CFETS人民币汇率指数为94.86，按周下跌0.30。
  • 中国8月出口同比增长7.0%，进口同比增长14.6%。
  • 中国8月一线城市房价环比下降，但部分二线城市和三线城市房价微涨。

行业数据概览

• 流动性：短期和长期利率均上升，票据转贴现利率和美元兑人民币中间价也有所上升。
• 煤炭：秦皇岛港煤库存下降。
• 有色金属：价格分化，部分金属价格上涨，部分价格下降。
• 化工：乙烯、石脑油、粘胶短纤、涤纶短纤、PTA价格上涨，而橡胶、沥青价格下降。
• 钢铁：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石价格下降，线材价格保持不变。
• 建材：水泥价格稳定，玻璃价格指数和综合指数上升，但市场信心下降。
• 房地产业：主要城市商品房成交面积上升，但北京成交面积下降。
• 交通运输：波罗的海干散货指数下降，但部分铁矿石运费上升。
• 食品价格：仔猪、生猪价格下降，猪肉价格上涨，猪粮比价下降。
• 电影票房：本周电影票房收入数据有所增长。

风险提示

• 房产税开征可能对资本市场稳定性产生影响，需关注其对房地产市场和相关金融资产的潜在冲击。

分析师信息

• 谭淞：东兴证券研究所宏观经济分析师，具有丰富的宏观经济研究经验，曾参与多个重要研究报告的撰写。
• 汤黎明：研究助理，经济学博士，具备扎实的宏观经济研究能力。
• 陈巧巧：研究助理，会计学硕士，具备财务分析与信用债研究经验。

免责声明与分析师承诺

• 免责声明：本报告内容基于公开资料整理，东兴证券不对其准确性或完整性做出保证。
• 分析师承诺：本报告观点、逻辑和论据均为分析师独立研究成果，与分析师薪酬无直接关联。

行业评级体系

• 公司投资评级：根据未来6个月公司股价表现，分为“强烈推荐”、“推荐”、“中性”、“回避”。
• 行业投资评级：根据未来6个月行业指数表现，分为“看好”、“中性”、“看淡”。

字数统计：约990字