20170611-安信证券-电力设备行业动态分析_5月新能源乘用车同比45_商用车有望二季度末放量_13页_837kb

报告摘要

2017年6月11日的电力设备行业分析报告聚焦于新能源汽车市场、输配电改革、风电与光伏行业发展以及行业评级体系。报告指出，新能源汽车市场呈现强劲增长，风电行业弃风限电问题有所改善，同时分布式光伏发展迅速，配电网投资预计全面提速。

5月新能源乘用车销量：达到3.8万辆，环比增长30%，同比增长45%，较4月和上年同期明显好转。
A00级纯电动车：销量1.59万辆，同比增长104%，市场占比依然领先。
主力车型：纯电动车型中，知豆D2、北汽EC系列、比亚迪e5分别以4471辆、3895辆、3131辆位列前三；插混车型中，比亚迪宋、荣威eRX5、比亚迪唐分别以2068辆、1879辆、1589辆位列前三。
特斯拉Model 3与Model Y：Model 3预计7月开始交付，Model Y即将投入生产，市场需求预计超过Model 3，标志着纯电动车型将逐步进入主流市场。
新能源商用车：预计在二季度末逐步放量，将提升对电芯及上游原材料的需求，推荐国轩高科作为电池龙头。
上游材料：推荐诺德股份（铜箔龙头），建议关注天齐锂业、赣锋锂业等公司。
提高续航与降低成本：是新能源乘用车发展的关键，重点推荐杉杉股份、富临精工、当升科技、科达利、华正新材（物流车轻量化）；建议关注星云股份（锂电检测系统龙头）。

电力设备新能源板块：过去一周上涨3.44%，跑赢沪深300指数0.87%。
细分行业表现：
- 一次设备：上涨4.00%
- 二次设备：上涨3.19%
- 光伏：上涨3.30%
- 风电：上涨3.05%
- 核电：上涨2.15%
- 新能源汽车：上涨3.14%

新能源汽车销量：5月同比45%，环比30%，市场向好趋势明显。
政策支持：新能源车市在政策与市场走稳情况下表现出走强势头。
风电与光伏发展：弃风弃光率下降，风电平价上网渐近，分布式光伏持续加速。
配网投资：2017年全面提速，重点推荐国电南瑞、许继电气、金智科技。
行业评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
- 同步大市：与沪深300指数变动幅度相差-10%至10%。
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
风险提示：新能源汽车销量、配网投资、制造业复苏、风电光伏装机可能低于预期。