20220314-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_179kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等市场板块进行分析，综合评估了近期宏观经济环境、政策动向及市场走势，为投资者提供了短期与中长期策略建议。

股指期货分析

主要观点

• A股主要指数上周收跌，沪指周跌幅近4%，三期指跌幅亦扩大至4%。
• 美股市场同步大幅下跌，显示全球市场联动性增强。
• 当前市场波动加剧主要由海外因素驱动，包括俄乌局势的不确定性、欧美金融制裁信号及美联储加息预期。
• 2月新增社融1.19万亿元，远低于市场预期，社融存量增速也有所放缓，表明房地产对经济的拖累作用增强。

关键信息

• 金融与基建板块在稳增长主线下具备较强的投资逻辑，有望迎来估值修复。
• 沪深300指数因权重结构调整，走势弱于上证50。
• 技术面显示沪指短线上振幅扩大，三期指存在大幅回调趋势。
• 策略建议：短线可关注“空IF多IH”机会，中长线可轻仓介入“多IC”机会。

国债期货分析

主要观点

• 宏观政策以“宽财政”为主，货币政策为辅，宽信用安排将优先于宽货币。
• 稳增长政策发力或推动上半年经济表现超出市场预期，届时货币政策可能面临转向风险。
• 俄乌战争加剧全球通胀压力，国内稳价政策重启，对宽松货币政策形成制约。
• 当前经济底部尚未确认，2月金融数据欠佳，疫情形势严峻，货币政策拐点尚未到来。

关键信息

• 技术面上，二债、五债、十债主力下跌势头已扭转。
• 建议投资者加仓T2206的多单。

美元/在岸人民币分析

主要观点

• 上周五在岸人民币兑美元收报6.3389，较前一交易日贬值177个基点。
• 中间价报6.3306，调贬201个基点，显示人民币承压。
• 国内疫情形势严峻，影响经济增长，而俄乌局势趋缓可能缓解供应链压力，导致人民币走贬。

关键信息

• 人民币短期内或回落至6.37一线。
• 100一线是美指的强压力位，短期内难以突破，对人民币影响较小。
• 建议近期关注国内疫情发展对人民币走势的影响。

美元指数分析

主要观点

• 美元指数上周五上涨0.62%，报99.1263，周涨幅0.62%。
• 地缘政治风险及美联储加息预期支撑美元走强。
• 美国2月CPI同比上涨7.9%，创40年来新高，强化市场对美联储加快紧缩的预期。

关键信息

• 全球大宗商品价格上涨进一步推高美国通胀，支撑美元指数高位震荡。
• 欧元兑美元下跌0.69%，周跌0.19%，欧洲央行释放鹰派信号，但不及美联储影响。
• 英镑兑美元周跌1.5%，显示非美货币承压。
• 俄乌谈判取得进展，避险情绪回落或对美元涨势形成拖累。

总体策略建议

• 股指期货：关注金融与基建板块的中长期机会，短期可尝试“空IF多IH”策略。
• 国债期货：当前货币政策仍以灵活稳健为主，建议加仓T2206多单。
• 美元/在岸人民币：短期人民币或承压下行，关注疫情走势。
• 美元指数：预计维持高位震荡，短期受地缘政治与通胀预期支撑，但需留意俄乌局势变化对美元的影响。