20240411-招银国际-Fixed_Income_Daily_Market_Update_5页_1mb

亚洲投资级（IG）市场今早因利率上升而收紧，日韩IG较窄0-3个基点，中国化工 tighten约7个基点，市场交易偏向更好购买和低beta IG的积极投标，导致整体IG空间tightened 3-10个基点。中国房地产市场表现疲软，3月合同销售额持续下降，开发商中表现较好的如GRNCH（增速13%），但多数开发商品质较差，销售额大幅下降如COGARD、KWGPRO和CHINSC。政府推出住房公积金贷款新政等支持措施，但居民收入预期未恢复，预计2024年政府将推出更多政策提振市场。VNKRLE评级中国Vanke被标准普尔下调至BB+并负面展望，导致相关债券价格大跌。宏观消息方面，美国3月CPI同比增长3.5%，高于预期，美股三大股指下跌；中国3月CPI同比增长0.1%，PPI同比下降2.8%。交易台观点显示，亚洲IG债券价格波动，欧洲银行股和中国AMC表现强劲。分析师强调，房地产市场虽有政策支持，但销售基础仍弱，需关注后续数据。总体上，利率上升和信用风险压力影响市场，建议投资者保持谨慎并寻求专业建议。