20150320-东兴证券-基础化工行业_2015年3月份第3期周报-原油震荡下行_电石_己内酰胺小幅上涨_25页_1005kb

基础化工行业周报总结（2015年3月20日）

核心内容

2015年3月第三周，基础化工行业整体呈现震荡格局，部分产品价格小幅上涨，而原油等能源类产品持续下跌。本报告分析了行业整体趋势、主要产品价格变动及重点公司表现，同时对行业投资评级进行了说明。

主要观点

行业整体趋势

• 原油震荡下行：受美国页岩油产量增加及美元走强影响，上周WTI、布伦特、迪拜原油分别下跌1.96%、0.44%、6.63%，月跌幅分别为12.67%、9.61%、14.78%。
• 电石小幅上涨：由于供应紧张，电石价格上涨3.83%，月涨幅达6.48%。部分电石炉恢复生产，预计供给紧张情况将有所缓解。
• MTBE价格暴跌：受调油市场受打击及国际原油走低影响，MTBE价格下跌10.32%，交易惨淡，短期内仍有下行压力。
• 纯苯价格走软：受苯乙烯装置检修影响，纯苯价格下跌4.42%，苯胺供应充足，价格下跌8.63%。
• 己内酰胺震荡上行：受益于下游尼龙补货强劲，己内酰胺价格上涨3.05%，月涨幅达16.38%。但受原油和纯苯价格下行影响，成本支撑较弱，增长空间有限。
• 甲醛震荡整理：受甲醇成本支撑，甲醛价格上涨3.33%，月涨幅达10.71%。但甲醇价格过高，挤压利润，预计短期以震荡整理为主。

重点公司推荐

• 亿利能源：股价上涨8.68%，EPS增长显著，给予强烈推荐。
• 金正大：股价上涨4.59%，EPS增长明显，强烈推荐。
• 三聚环保：股价上涨0.80%，EPS增长良好，强烈推荐。
• 辉丰股份：股价上涨0.00%，EPS增长稳定，强烈推荐。
• 巨化股份：股价上涨5.47%，EPS增长，强烈推荐。
• 海利得：股价上涨6.26%，EPS增长，强烈推荐。

关键信息

行业数据

• 股票家数：247家
• 重点公司家数：50家
• 行业市值：28078.39亿元
• 流通市值：20932.07亿元
• 行业平均市盈率：30.23
• 市场平均市盈率：19.71

投资评级

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师信息

• 杨伟：分析师，执业证书编号S1480512110002，联系电话010-66554034，邮箱yang_wei@dxzq.net.cn
• 梁博：分析师，执业证书编号S1480512060006，联系电话010-66554046，邮箱liangb@dxzq.net.cn
• 杨若木：分析师，执业证书编号S1480510120014，联系电话010-66554032，邮箱yangrm@dxzq.net.cn
• 王逸萌：联系人，联系电话010-66554039

投资建议

报告推荐关注亿利能源、金正大、三聚环保、辉丰股份、巨化股份、海利得等公司，认为其在行业震荡中具备一定增长潜力。建议投资者关注行业动态及政策变化，结合公司基本面进行决策。

行业分析

能源类产业

• 原油价格持续下跌，主要受美国页岩油产量增加及美元走强影响。
• 天然气价格略有上涨，但整体仍受国际油价影响。

基础化学品

• 电石价格因供应紧张上涨，但预计供给将逐步恢复。
• MTBE价格大幅下跌，市场交易清淡，短期仍有下行压力。
• 纯苯价格走软，苯胺价格下跌，主要受供应和需求变化影响。

农化产业

• 尿素价格略有下跌，但整体波动不大。
• 硝酸铵、氯化铵、磷酸二铵、钾肥等产品价格稳定或小幅波动。

氯碱产业

• PVC价格略有上涨，但整体趋势不明显。
• 烧碱价格下跌，纯碱价格稳定，电石价格小幅上涨。

聚氨酯产业

• 苯胺价格下跌，MDI、聚合MDI价格稳定，TDI、DMF等产品价格波动不大。

化纤产业

• PX、乙二醇、PTA等产品价格波动，BDO价格略有下跌。
• 聚酯切片、涤纶短纤等产品价格小幅调整。

塑料橡胶产业

• 聚乙烯、聚丙烯价格稳定或上涨。
• ABS、PS等产品价格下跌，天然橡胶价格走低。

氟化工产业

• 氢氟酸、二氯甲烷价格稳定，制冷剂价格略有波动。

钛产业

• 钛白粉、钛精矿价格稳定。

其他

• 沥青、生胶、DMC、107胶等产品价格小幅波动。

分析师承诺与免责声明

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