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国新国证期货早报总结（2026年4月7日）

核心内容概述

本报告为2026年4月7日的期货市场早报，涵盖了多个主要品种的市场走势、供需变化及影响因素。整体市场情绪偏空，部分品种价格承压下行，但部分品种因基本面支撑或宏观预期仍维持震荡走势。

主要品种分析

1. 股指期货

• 市场表现：A股三大指数周五集体回调，沪指跌1%，深证成指跌0.99%，创业板指跌0.73%。
• 成交量：沪深京三市成交额仅16691亿，较前日缩量1889亿。
• 走势分析：沪深300指数弱势震荡，收盘4440.79，环比下跌38.12点。

2. 焦炭 & 焦煤

• 市场表现：焦炭加权指数震荡，收盘1711.9，环比跌12.7；焦煤加权指数收盘1175.6，环比跌13.0。
• 影响因素：
  • 焦炭：碳元素供应充足，下游铁水小幅回升，但整体需求偏弱。
  • 焦煤：蒙煤通关量1230车，煤矿产量恢复高位，现货竞拍成交价格上涨，终端库存增加，市场对能源存在担忧。

3. 郑糖

• 市场表现：郑糖主力合约假期内震荡，等待市场消息明朗。
• 影响因素：
  • 泰国产量乐观，预计达到1150-1200万吨。
  • 美国投机者减持净空头头寸27,097手，至99,054手。

4. 天然橡胶（胶）

• 市场表现：内外盘波动不大，市场观望情绪浓厚。
• 库存变化：上期所天然橡胶库存138090吨，环比+460吨；20号胶库存45359吨，环比-404吨。
• 影响因素：地缘政治风险加剧，关注重启停火谈判进展。

5. 豆粕

• 市场表现：豆粕主力合约M2605收于2843元/吨，跌幅0.91%。
• 影响因素：
  • 国际市场：美豆播种面积增加，巴西大豆收割率超七成，供给压力持续。
  • 国内市场：中国放宽巴西大豆杂草含量检疫标准，进口恢复正常，但国内需求低迷，豆粕承压下行。
• 后续关注：南美天气、中东局势、大豆到港节奏。

6. 生猪

• 市场表现：生猪主力合约LH2605收于9380元/吨，跌幅2.34%。
• 影响因素：
  • 产能过剩，能繁母猪存栏高于合理水平，适重猪供应增加。
  • 需求端承接能力不足，冻品分割入库及二次育肥需求有限。
• 后续关注：能繁母猪去化进度、规模猪企出栏节奏、终端消费恢复情况。

7. 棕榈油

• 市场表现：节前维持高位震荡，节后主力合约移仓换月，关注波动。
• 影响因素：
  • 马来西亚3月产量预估增2.63%，单产环比增13.10%，出油率环比增0.48%。
  • 供应偏紧，终端需求启动缓慢，价格或跟随油价运行。

8. 沪铜

• 市场表现：沪铜主力合约震荡微涨，收盘96,250元/吨。
• 影响因素：
  • 铜精矿TC跌至历史极值，全球供应紧缺。
  • 国内“金三银四”旺季延续，下游刚需采购。
• 后续关注：需求兑现情况、宏观情绪回暖。

9. 原木

• 市场表现：原木2605合约收盘835.5，日增仓1634手。
• 影响因素：
  • 现货价格稳定，山东、江苏地区报价持平。
  • 国内针叶原木库存同比减少19.69%，处于低位。
• 后续关注：现货价格、进口数据、航运费用、库存变化、宏观情绪。

10. 棉花

• 市场表现：郑棉主力合约收盘15255元/吨。
• 影响因素：下游纺企按需采购，库存小幅增加。

11. 铁矿石

• 市场表现：铁矿石2605合约震荡收跌，跌幅0.5%，收盘799.5元。
• 影响因素：
  • 铁矿发运回落，到港量增加，港口库存小幅累库。
  • 钢厂刚需补库，铁水产量回升，短期价格震荡。

12. 沥青

• 市场表现：沥青2606合约震荡收涨，涨幅0.62%，收盘4403元。
• 影响因素：炼厂开工率低位，供应偏紧，出货量小幅回升，终端需求启动缓慢。

13. 钢材

• 市场表现：螺纹钢供需季节性改善，价格重回震荡区间上沿。
• 影响因素：
  • 供应回升，库存持续去化。
  • 需求季节性改善，但旺季成色存疑，基本面改善力度有限。

14. 氧化铝

• 市场表现：基本面处于供给增长、需求暂稳阶段。
• 影响因素：
  • 几内亚发运量维持高位，但可能限制出口。
  • 海外需求受地缘冲突影响，中东铝厂停工，出口需求或回落。
  • 海运成本上升，铝土矿报价坚挺。

15. 沪铝

• 市场表现：沪铝基本面处于供给小增、需求尚稳阶段。
• 影响因素：
  • 氧化铝成本支撑稳固，国内电解铝产能接近上限。
  • 下游需求边际回落，铝价高位震荡，采买情绪谨慎。
  • 社会库存小幅积累，关注需求恢复情况。

关键信息汇总

总结

整体来看，4月3日市场情绪偏空，多数品种价格承压下行，但部分品种如沪铜、沥青、氧化铝等仍受到基本面支撑或宏观预期影响维持震荡走势。建议投资者重点关注供给端变化、需求恢复情况及地缘政治风险对市场的影响。