> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 国新国证期货早报总结（2026年4月7日） ## 核心内容概述 本报告为2026年4月7日的期货市场早报，涵盖了多个主要品种的市场走势、供需变化及影响因素。整体市场情绪偏空，部分品种价格承压下行，但部分品种因基本面支撑或宏观预期仍维持震荡走势。 --- ## 主要品种分析 ### 1. 股指期货 - **市场表现**：A股三大指数周五集体回调，沪指跌1%，深证成指跌0.99%，创业板指跌0.73%。 - **成交量**：沪深京三市成交额仅16691亿，较前日缩量1889亿。 - **走势分析**：沪深300指数弱势震荡，收盘4440.79，环比下跌38.12点。 ### 2. 焦炭 & 焦煤 - **市场表现**：焦炭加权指数震荡，收盘1711.9，环比跌12.7；焦煤加权指数收盘1175.6，环比跌13.0。 - **影响因素**： - 焦炭：碳元素供应充足，下游铁水小幅回升，但整体需求偏弱。 - 焦煤：蒙煤通关量1230车，煤矿产量恢复高位，现货竞拍成交价格上涨，终端库存增加，市场对能源存在担忧。 ### 3. 郑糖 - **市场表现**：郑糖主力合约假期内震荡，等待市场消息明朗。 - **影响因素**： - 泰国产量乐观，预计达到1150-1200万吨。 - 美国投机者减持净空头头寸27,097手，至99,054手。 ### 4. 天然橡胶（胶） - **市场表现**：内外盘波动不大，市场观望情绪浓厚。 - **库存变化**：上期所天然橡胶库存138090吨，环比+460吨；20号胶库存45359吨，环比-404吨。 - **影响因素**：地缘政治风险加剧，关注重启停火谈判进展。 ### 5. 豆粕 - **市场表现**：豆粕主力合约M2605收于2843元/吨，跌幅0.91%。 - **影响因素**： - 国际市场：美豆播种面积增加，巴西大豆收割率超七成，供给压力持续。 - 国内市场：中国放宽巴西大豆杂草含量检疫标准，进口恢复正常，但国内需求低迷，豆粕承压下行。 - **后续关注**：南美天气、中东局势、大豆到港节奏。 ### 6. 生猪 - **市场表现**：生猪主力合约LH2605收于9380元/吨，跌幅2.34%。 - **影响因素**： - 产能过剩，能繁母猪存栏高于合理水平，适重猪供应增加。 - 需求端承接能力不足，冻品分割入库及二次育肥需求有限。 - **后续关注**：能繁母猪去化进度、规模猪企出栏节奏、终端消费恢复情况。 ### 7. 棕榈油 - **市场表现**：节前维持高位震荡，节后主力合约移仓换月，关注波动。 - **影响因素**： - 马来西亚3月产量预估增2.63%，单产环比增13.10%，出油率环比增0.48%。 - 供应偏紧，终端需求启动缓慢，价格或跟随油价运行。 ### 8. 沪铜 - **市场表现**：沪铜主力合约震荡微涨，收盘96,250元/吨。 - **影响因素**： - 铜精矿TC跌至历史极值，全球供应紧缺。 - 国内“金三银四”旺季延续，下游刚需采购。 - **后续关注**：需求兑现情况、宏观情绪回暖。 ### 9. 原木 - **市场表现**：原木2605合约收盘835.5，日增仓1634手。 - **影响因素**： - 现货价格稳定，山东、江苏地区报价持平。 - 国内针叶原木库存同比减少19.69%，处于低位。 - **后续关注**：现货价格、进口数据、航运费用、库存变化、宏观情绪。 ### 10. 棉花 - **市场表现**：郑棉主力合约收盘15255元/吨。 - **影响因素**：下游纺企按需采购，库存小幅增加。 ### 11. 铁矿石 - **市场表现**：铁矿石2605合约震荡收跌，跌幅0.5%，收盘799.5元。 - **影响因素**： - 铁矿发运回落，到港量增加，港口库存小幅累库。 - 钢厂刚需补库，铁水产量回升，短期价格震荡。 ### 12. 沥青 - **市场表现**：沥青2606合约震荡收涨，涨幅0.62%，收盘4403元。 - **影响因素**：炼厂开工率低位，供应偏紧，出货量小幅回升，终端需求启动缓慢。 ### 13. 钢材 - **市场表现**：螺纹钢供需季节性改善，价格重回震荡区间上沿。 - **影响因素**： - 供应回升，库存持续去化。 - 需求季节性改善，但旺季成色存疑，基本面改善力度有限。 ### 14. 氧化铝 - **市场表现**：基本面处于供给增长、需求暂稳阶段。 - **影响因素**： - 几内亚发运量维持高位，但可能限制出口。 - 海外需求受地缘冲突影响，中东铝厂停工，出口需求或回落。 - 海运成本上升，铝土矿报价坚挺。 ### 15. 沪铝 - **市场表现**：沪铝基本面处于供给小增、需求尚稳阶段。 - **影响因素**： - 氧化铝成本支撑稳固，国内电解铝产能接近上限。 - 下游需求边际回落，铝价高位震荡，采买情绪谨慎。 - 社会库存小幅积累，关注需求恢复情况。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 走势 | 主要影响因素 | |------------|------------|----------------------------------------------| | 股指期货 | 弱势震荡 | 成交量缩量，市场情绪偏空 | | 焦炭 | 环比下跌 | 供应充足，下游铁水回升，贸易商采购意愿改善 | | 焦煤 | 环比下跌 | 煤矿产量恢复，市场担忧能源供应，终端库存增加 | | 郑糖 | 窄幅震荡 | 泰国产量乐观，美国投机者减持净空头 | | 天然橡胶 | 波动不大 | 地缘政治风险，市场观望情绪浓厚 | | 豆粕 | 承压下行 | 供给压力增加，国内需求低迷 | | 生猪 | 跌幅较大 | 产能过剩，需求端承接能力不足 | | 棕榈油 | 高位震荡 | 供应偏紧，终端需求启动缓慢，关注油价走势 | | 沪铜 | 震荡微涨 | 铜矿供应紧缺，国内旺季延续，宏观情绪偏空 | | 原木 | 稳定震荡 | 现货价格持平，库存处于低位，关注进口及航运成本 | | 棉花 | 稳中有升 | 下游按需采购，库存小幅增加 | | 铁矿石 | 震荡收跌 | 到港量增加，钢厂刚需补库，铁水产量回升 | | 沥青 | 震荡收涨 | 供应偏紧，终端需求缓慢，价格或随油价波动 | | 钢材 | 震荡运行 | 供需季节性改善，但需求成色存疑 | | 氧化铝 | 供给增长 | 几内亚出口限制预期，海运成本上升，需求暂稳 | | 沪铝 | 供给小增 | 氧化铝成本支撑稳固，海外需求受地缘冲突影响 | --- ## 总结 整体来看，4月3日市场情绪偏空，多数品种价格承压下行，但部分品种如沪铜、沥青、氧化铝等仍受到基本面支撑或宏观预期影响维持震荡走势。建议投资者重点关注供给端变化、需求恢复情况及地缘政治风险对市场的影响。 ```