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国新国证期货早报总结（2026年3月18日）

核心内容概览

2026年3月17日，A股三大指数集体回调，市场情绪偏弱。国内期货市场整体呈现震荡走势，部分品种因成本上升、供需变化或政策调整而出现价格波动。本文总结了当日主要品种的市场表现、影响因素及后市建议。

主要品种分析

【股指期货】

• 市场表现：A股三大指数集体回调，沪指跌0.85%，深成指跌1.87%，创业板指跌2.29%。
• 成交量：沪深京三市成交额2.22万亿，较昨日缩量1154亿。
• 分析：沪深300指数回调，收盘4637.44，环比下跌34.12点，市场整体偏弱。

【焦炭 & 焦煤】

• 焦炭：加权指数窄幅整理，收盘1749.2，环比下跌8.5。
• 焦煤：加权指数震荡，收盘1205.8，环比下跌3.3。
• 影响因素：
  • 焦炭：焦企入炉煤成本上移，但环保预警解除后供给增加，钢厂复产带动刚需回升。
  • 焦煤：煤矿复产、下游补库及贸易商采购活跃，部分煤种价格上涨。
• 成交数据：山西太原华润联盛焦煤竞拍成交价上调44元/吨。

【郑糖】

• 市场表现：郑糖2605合约震荡走低，夜盘窄幅震荡。
• 影响因素：美糖下跌、现货报价下调导致多头平仓，泰国2025/26年度甘蔗产量预计为9,300万吨。

【沪胶】

• 市场表现：沪胶走势平稳，小幅收低。
• 影响因素：担忧原油价格高企影响全球经济，交易商趋于谨慎。
• 库存变化：青岛地区天胶保税和一般贸易库存环比小幅下降。

【豆粕】

• 市场表现：豆粕主力M2605合约收于3070元/吨，跌幅0.03%。
• 影响因素：
  • 国际市场：CBOT大豆上涨，巴西收获进度加快，美国出口检验量增加。
  • 国内市场：中国1-2月大豆进口同比减少7.8%，豆粕回吐前期风险贴水。
• 后市建议：关注南美天气、中东局势及大豆到港节奏。

【生猪】

• 市场表现：LH2605合约收于10695元/吨，跌幅1.06%。
• 影响因素：
  • 供应端：压栏大猪出栏增加，冻品库存偏高，市场供给充足。
  • 需求端：节后消费淡季，白条走货偏弱，屠宰企业开工率偏低。
• 后市建议：关注能繁母猪去化、规模猪企出栏节奏及终端消费恢复。

【棕榈油】

• 市场表现：P2605合约震荡收低，收盘9954元/吨，跌幅0.56%。
• 影响因素：马来西亚3月1-15日棕榈油出口量环比增加12.68%。

【沪铜】

• 市场表现：CU2605合约震荡收小阴，收盘99340元/吨。
• 影响因素：
  • 需求端：新能源、电网、电子行业需求增长。
  • 宏观面：美联储3月降息概率近0%，美元与美债收益率压制涨幅。
• 后市建议：关注美联储议息、TC（加工费）及库存变化。

【棉花】

• 市场表现：郑棉主力合约夜盘收盘15385元/吨。
• 政策信息：2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨，较2025年延长一个月有效期。

【原木】

• 市场表现：原木2605合约震荡，收盘811.5元/方。
• 影响因素：现货价格持平，后续需关注进口数据、航运费用及市场情绪。

【铁矿石】

• 市场表现：2605合约震荡上涨，涨幅1.81%，收盘816.5元/吨。
• 影响因素：铁矿发运回升，到港量回落，钢厂解除限产后补库需求增加。

【沥青】

• 市场表现：2606合约震荡上涨，涨幅1.73%，收盘4409元/吨。
• 影响因素：炼厂因成本上涨减产，库存低位，沥青价格或跟随油价运行。

【钢材】

• 市场表现：RB2605收报3148元/吨，HC2605收报3313元/吨。
• 影响因素：黑色系原燃料价格上涨，但需求恢复缓慢，钢价震荡偏强。

【氧化铝】

• 市场表现：AO2605收报3073元/吨。
• 影响因素：中东局势升温推高成本，市场看涨情绪升温，价格跟随成本上涨。

【沪铝】

• 市场表现：A12605收报24990元/吨。
• 影响因素：
  • 供应端：巴林、卡塔尔、伊朗等铝厂减产或进入维护状态。
  • 需求端：铝水比抬升，社库累积，但下游畏高情绪明显。

总结

整体来看，市场在宏观不确定性与供需博弈中呈现震荡格局。部分品种如焦炭、焦煤因成本上升与补库需求上涨，价格表现相对较强；而股指、郑糖、沪胶等则受市场情绪和外部因素压制，呈现回调趋势。建议投资者密切关注宏观经济动向、政策调整、天气变化及供应链动态，以把握市场走势。