20170612-申万宏源-休闲服务行业周报_业绩白马稳健前行_高考后国内游旺季正展开_13页_1mb

报告摘要

休闲服务行业周报总结

核心内容

2017年6月12日发布的休闲服务行业周报指出，休闲服务板块整体表现优于市场，休闲服务指数上涨3.32%，相对沪深300指数上涨0.74%。旅游综合指数上涨3.65%，景点指数上涨3.51%，酒店指数上涨3.82%。但餐饮指数仅上涨0.30%，相对沪深300指数下跌2.27%。整体来看，板块向价值方向匹配尚未结束，风险尚未消除，因此维持“中性”评级。

主要观点

市场风格与板块表现：
- 市场风格偏向基本面，食品和家电白马股继续引领行情。
- 旅游板块表现中规中矩，仍以白马股驱动。
- 建议短期以防守为主，不需依赖高权重板块。
科锐国际上市与现代服务业发展：
- 科锐国际（300662）正式登录创业板，成为现代服务业的重要组成部分。
- 公司专注于中高端人才招聘、流程外包和灵活用工，借助资本支持有望加速发展。
出境游市场动态：
- 英国恐袭事件与选举失利导致英镑走弱，美元指数走强。
- 出境游结构持续调整，一带一路沿线及新兴目的地迅速发育，总量增长相对稳定。
国内旅游旺季：
- 全国高考结束，推动国内中长途旅游旺季到来，预计带动旅游景区业绩增长。
中长期看好国内旅游市场：
- “十三五”期间，国内旅游市场蓬勃发展，建议关注两类机会：
  - 国企改革背景下传统企业经营效率提升带来的业绩改善；
  - 大休闲时代下优质旅游资源供给推动人均旅游消费提升。

关键信息

上周市场表现

休闲服务指数上涨3.32%，排名第13位；
旅游综合指数上涨3.65%，景点指数上涨3.51%，酒店指数上涨3.82%；
餐饮指数上涨0.30%，相对沪深300指数下跌2.27%。

上周个股表现

周涨幅前3名：首旅酒店（9.23%）、岭南控股（7.95%）、峨眉山A（5.96%）；
周跌幅前3名：九华旅游（0.05%）、大连圣亚（-0.63%）、云南旅游（-1.03%）；
周换手率前3名：曲江文旅（27.89%）、西安饮食（8.88%）、张家界（6.48%）；
周换手率后3名：中国国旅（1.86%）、黄山旅游（1.75%）、云南旅游（1.64%）。

下周重要事项

6月15日：花嫁丽舍股东大会召开；
6月16日：中国国旅分红除权，锦江B股分红派息。

公司公告更新

峨眉山A：多名高管因年龄原因辞职，陈学焦、谭莉、高平被聘任为新高管；
中国国旅：16年权益分派，每股派发现金红利1元，转增1股，6月16日除息；
张家界：控股股东增持公司股份0.27%，成交均价为10.26元/股；
西安旅游：自6月7日起转入重大资产重组并继续停牌；
云南旅游：董事会决议同意增加2017年度银行融资额度35亿元。

行业大事回顾

中国旅游研究院与Airbnb发布《中国分享住宿消费趋势报告2017》：
- 分享住宿模式帮助解决200万套闲置房源，拉动近万人就业；
- 中国分享经济模式推动旅游方式变革，提升旅游消费个性化与丰富性。
中法旅游交流会：
- 中国国家旅游局局长李金早出席，推动中法旅游合作；
- 强调全域旅游、定制旅游、旅游签证、旅游交通等方面的合作。
宁夏“十三五”全域旅游发展规划：
- 预计到2020年，宁夏游客接待量突破3000万人次，旅游总收入突破300亿元；
- 重点发展“一核集成服务、两带均衡发展、三廊整合提升、七板块打造精品”等旅游项目。
韩国游客主要目的：
- 购物（75.7%）为外国游客访韩的主要目的；
- 美食旅行（51%）紧随其后，明洞商圈最受欢迎。
中国—欧盟旅游年合作：
- 双方签署合作协议，旨在推进人文交流，扩大人员往来；
- 举办系列活动，提升游客体验与文化理解。
安邦收购荷兰希尔顿逸林酒店：
- 以3.5亿欧元（约合26.8亿元人民币）收购该酒店，成为荷兰年度第二大地产交易；
- 酒店位于阿姆斯特丹中央车站附近，拥有557间客房和1000平方米会议室。
马来西亚旅游税：
- 从8月1日起，所有酒店将向旅客征收旅游税；
- 五星级酒店征收20令吉，无级别住宿征收2.5令吉，预计带来8.7亿令吉税收。
万豪计划扩大亚太区奢华酒店规模：
- 亚太区现有113家奢华酒店，计划新增百余家，总数达500余家；
- 万豪计划在全球新增200家豪华酒店，亚太区占全球增长一半以上。
美团旅行平台高星酒店覆盖：
- 高星酒店覆盖达15000家，覆盖率达92%；
- 高星用户超1000万，以80后、90后为主，消费频次高。

行业重点公司估值

公司	代码	股价	A股股本	市值	EPS	PE
黄山旅游	600054.SH	17.80	5.13	116	0.47	38
峨眉山A	000888.SZ	12.09	5.27	64	0.36	33
张家界	000430.SZ	10.60	3.21	34	0.19	56
宋城演艺	300144.SZ	21.87	14.53	318	0.62	35
长白山	603099.SH	14.52	2.67	39	0.27	54
九华旅游	603199.SH	36.40	1.11	40	0.67	54
曲江文旅	600706.SH	21.01	1.80	38	0.30	70
北部湾旅	603869.SH	27.29	3.49	95	0.68	40
三特索道	002159.SZ	23.05	1.39	32	-0.39	-
云南旅游	002059.SZ	9.64	7.31	70	0.09	105
桂林旅游	000978.SZ	9.09	3.60	33	0.02	433
西藏旅游	600749.SH	18.00	1.89	34	-0.50	-
首旅酒店	600258.SH	22.37	8.16	182	0.72	31
岭南控股	000524.SZ	12.90	6.70	86	0.11	117
金陵饭店	601007.SH	11.55	3.00	35	0.14	83
华天酒店	000428.SZ	5.09	10.19	52	-0.28	-
全聚德	002186.SZ	20.07	3.08	62	0.45	44
西安饮食	000721.SZ	6.88	4.99	34	0.02	279
中国国旅	601888.SH	59.38	9.76	580	1.85	32
众信旅游	002707.SZ	11.81	8.44	100	0.26	45
中青旅	600138.SH	20.30	7.24	147	0.67	30
凯撒旅游	000796.SZ	11.78	8.03	95	0.26	45
腾邦国际	300178.SZ	12.85	5.56	71	0.33	39
北京文化	000802.SZ	14.40	7.26	105	0.86	17
国旅联合	600358.SH	7.00	5.05	35	-0.33	-