20210809-金源期货-锌周报_供应端延续扰动_锌价高位震荡运行_6页_962kb

锌市场周度分析总结

核心内容

2021年8月9日发布的锌市场周度分析报告指出，锌价在宏观与基本面因素的共同作用下，呈现高位震荡运行态势。报告涵盖了供应端、需求端、库存变化及市场情绪等多个维度，为投资者提供了详细的市场动态与操作建议。

主要观点

供应端扰动持续

• 全球供应：嘉能可下调全年产量目标至117万吨，显示全球锌矿供应仍存在预期差。Teck旗下炼厂因火灾影响，开工率仅维持在70%左右，单月影响量约7400吨。
• 国内供应：7月精炼锌产量低于预期，8月限电影响持续，预计产量将低于50万吨。但国储货源陆续到厂，可部分弥补供应缺口。

需求端表现分化

• 镀锌行业：镀锌管销售走弱，镀锌结构件企业利润倒挂，订单无明显增量。华东地区因运输受限，企业生产积极性有限。
• 压铸锌合金：台风恢复后开工回升，锌价回调带动终端采购订单增加，对锌价形成一定支撑。

库存与价格走势

• LME库存：周度环比增加3900吨至249025吨。
• 上期所库存：周度环比增加3758吨至39982吨。
• 现货市场：锌价持续拉升，现货升水扩大，但下游采购意愿减弱，库存小幅增加，限制锌价上行空间。

宏观面影响

• 美联储政策：鹰派言论及非农数据超预期，引发市场对加息的担忧，美元走强对金属价格形成压力。
• 制造业PMI：美国、欧元区及中国制造业PMI数据分化，显示全球经济复苏节奏不一。

关键信息

操作建议

• 区间高抛低吸：鉴于锌价震荡运行，建议投资者在区间内进行高抛低吸操作。

风险因素

• 宏观风险：美联储政策走向、美元走势等宏观因素可能对锌价造成影响。
• 累库难以兑现：国内供应端扰动持续，但国储货源补充有限，累库预期尚未完全兑现。

市场数据

期货市场收市数据

库存数据

• LME库存：周度增加3900吨至249025吨。
• 上期所库存：周度增加3758吨至39982吨。
• 七地锌锭库存：总量为11.73万吨，较上周五增加1300吨。
• 保税区库存：增加0.02万吨至2.99万吨。

图表说明

报告附有12张相关图表，涵盖：

• 沪锌与伦锌价格走势
• 内外盘比价
• 现货升贴水
• LME升贴水
• 上期所库存
• LME库存
• 社会库存
• 保税区库存
• 矿山及冶炼厂利润
• 精炼锌进口盈亏
• 锌矿加工费情况
• 精炼锌进出口情况

这些图表为市场参与者提供了直观的数据支持，有助于更深入地理解锌市场的走势与结构。

联系信息

• 联系人：黄蕾
• 电子邮箱：jytzzx@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

公司信息

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• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B，电话：0411-84803386
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
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