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晨会纪要总结（2014年10月20日）

核心内容概述

本次晨会聚焦于多个行业及市场动态，主要包括：

• 埃博拉疫情对医药生物行业的影响：疫情蔓延趋势明显，关注疫情相关标的。
• 证券行业后周期特性显现：券商股涨幅落后于市场，但基本面和创新持续向好。
• 跨境资金流向变化：资金流出创7个月新高，避险情绪显著，影响市场情绪。
• 房地产市场数据：一手房和二手房销售大幅回升，市场信心有所恢复。
• 汽车行业动态：9月狭义乘用车销量增长，新能源汽车表现突出。
• 支付行业政策动向：新版《支付机构网络支付管理办法》即将公示，支付行业迎来新变化。
• 电子行业与ApplePay：苹果新品发布及ApplePay启动，带动电子产业链发展。
• 非银行金融行业：保险行业三季度净资产增长，证券和多元金融表现各异。
• 公司预期调整：金固股份业绩预期上调，评级由“增持”调整为“买入”。

主要观点

埃博拉疫情与医药生物行业

• 埃博拉病毒具有高致死率和区域性爆发特点，2014年疫情已升级为国际公共卫生事件。
• 病人隔离是防控最有效手段，目前尚无空气传播确认。
• 投资策略建议关注与埃博拉防治相关的标的，如华润双鹤、华兰生物、达安基因、尚荣医疗等。

证券行业后周期特性

• 券商股涨幅落后于市场，但行业基本面良好，创新不断。
• 证券行业指数与市场整体相比仍有较大上涨空间。
• 推荐光大、华泰、国金证券，首推光大证券，因其估值便宜、风险事件逐步消除、业绩和创新反转。

资金流向与市场情绪

• 全球资金流出创7个月新高，反映避险情绪，主要受中国通胀数据、IMF预测、欧美经济疲软和埃博拉影响。
• 人民币升值趋势明显，对市场情绪有正面影响。
• 中国股票ETF流出加速，但债券ETF流入有所回升。

房地产市场动态

• 十一假期销售逐步进入签约阶段，一手房和二手房销售大幅反弹。
• 一线城市表现突出，但全国绝对库存仍高，去化周期有所下降。
• 重点推荐“龙头+跨界转型+棚改”标的，如阳光城、金科股份、招商、万科、保利等。

汽车行业表现

• 9月狭义乘用车销量增长，新能源汽车销量突破预期。
• 客车行业景气度提升，金龙、宇通业绩有望增长。
• 推荐长安汽车、金龙汽车、上汽集团、宇通客车等公司，关注零部件及车联网领域。

支付行业政策

• 第三版《支付机构网络支付管理办法》即将公示，对个人支付账户设定额度上限。
• 支付行业将向更规范、更市场化方向发展，关注中信银行、中国创新支付等公司。

电子行业与ApplePay

• 苹果发布新品，ApplePay即将启动，带动电子产业链需求。
• 高端手机市场集中，预计对供应链公司业绩有积极影响。
• 推荐环旭电子、德赛电池、欣旺达、安洁科技等公司，关注智能穿戴和新能源汽车领域。

关键信息汇总

市场表现

• 申万A指：2537.3点，1日-0.68%，5日-1.83%，1月+4.02%。
• 上证指数：2341.1点，1日-0.65%，5日-1.40%，1月+1.94%。
• 深证综指：1323.5点，1日-0.70%，5日-2.00%，1月+4.79%。
• 沪深300：2441.7点，1日-0.11%，5日-1.02%，1月+2.22%。
• 香港恒生：23023点，1日+0.53%，5日-0.28%，1月-4.61%。
• 香港国企：10234点，1日+0.48%，5日-0.65%，1月-4.52%。

行业表现

• 涨幅前五行业：证券（+1.60%）、汽车整车（+1.33%）、饮料制造（+0.93%）、食品加工制品（+0.44%）、多元金融（+0.42%）。
• 跌幅前五行业：纺织制造（-2.65%）、专业零售（-2.63%）、餐饮（-2.60%）、仪器仪表（-2.52%）、航空运输（-2.42%）。

公司预期调整

• 金固股份：EPS从0.500元调整为0.444元，评级由“增持”调整为“买入”。

重点推荐公司

• 医药生物行业：华润双鹤（氯米芬）、华兰生物（血液制品）、达安基因（检测试剂盒）、尚荣医疗（防护服）。
• 证券行业：光大证券、华泰证券、国金证券。
• 房地产行业：阳光城、金科股份、北京城建、招商、万科、保利。
• 汽车行业：长安汽车、金龙汽车、上汽集团、宇通客车、金固股份。
• 电子行业：环旭电子、德赛电池、欣旺达、安洁科技、信维通信。
• 支付行业：中信银行、中国创新支付。
• 其他行业：蓝英装备（地下综合管廊）、国中水务（正渗透膜技术）、海澜之家（平台化运营）、老凤祥（并购城隍珠宝）。

总结

本次晨会内容涵盖了多个行业的动态分析，重点分析了埃博拉疫情对医药生物行业的影响、证券行业的后周期特性、跨境资金流向、房地产市场数据、汽车行业表现、支付行业政策变化、电子行业与ApplePay启动等。市场整体表现疲软，但部分行业和公司展现出较强的上涨潜力，尤其是券商、医药生物、房地产、汽车及新能源相关领域。投资者应密切关注疫情进展、政策变化及市场情绪波动，合理配置相关行业和公司。