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市场研报总结：沪锡期货周报（2021年8月6日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

• 前20名净持仓：由净空转为小幅净空，空头情绪有所缓解。
• 现货价格：上海1#锡平均价较上周略有回落，但整体仍处于近5年较高水平。
• 基差：基差扩大，显示现货相对于期货价格的溢价增加。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国6月工厂订单环比增长1.5%，为过去14个月中第13个月增长，重回2018年高点。
• 美国7月ADP就业人数增加33万人，高于预期，显示就业市场有所改善。
• 锡矿进口供应受到干扰，缅甸疫情反弹，云南瑞丽仍有新增感染。
• 国内限电限产政策导致冶炼产量难以大幅增加，精锡净出口仍处高位。
• 锡价高位回调，刺激下游采购意愿，国内库存持续下降。

利空因素：

• 疫情避险情绪升温，导致市场承压。
• 美指止跌企稳，对金属价格形成不利影响。
• 7月财新中国制造业PMI降至50.3，为2020年5月以来最低；统计局制造业PMI录得50.4，较6月下降0.5个百分点，为2020年3月以来最低。

3. 技术面分析

• 沪锡主力2109合约：周线MACD红柱缩短，但日线KDJ指标跌势稍缓。
• 操作建议：建议在224000-237000元/吨区间操作，止损各6500元。

二、市场数据详情

图1：国内锡现货价格

• 截止2021年8月6日，长江有色市场1#锡平均价为234250元/吨，维持在近5年较高水平。

图2：国内锡精矿价格

• 广西锡精矿70%价格为225500元/吨。
• 云南锡精矿40%价格为221500元/吨。

图3：SHF锡库存

• 截止2021年8月6日，上海期货交易所锡库存为2193吨。

图4：LME锡库存与注销仓单比率

• LME锡库存为2270吨。
• 注销仓单占比46.04%，显示市场流动性状况。

图5：锡进口盈亏

• 截止2021年8月5日，进口盈亏为-223696元/吨，显示进口成本较高。

图6：锡焊条价格

• 云锡华锡个旧锡焊条63A价格为159750元/吨。
• 60A价格为153250元/吨。

图7：沪锡和沪铜主力合约价格比率

• 截止2021年8月6日，铜锡比价为0.31，显示锡价相对铜价较高。

三、市场展望

• 短期趋势：本周沪锡主力2109合约高位回调，结束5周连涨，预计下周市场可能陷入震荡态势。
• 基本面：锡市基本面尚可，库存持续下降，叠加进口供应紧张，对价格形成支撑。
• 宏观因素：疫情避险情绪升温与美指止跌回升可能对市场产生压力，但基本面支撑仍存。

四、联系方式

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 电话：4008-878766
• 网址：www.rdqh.com
• 微信公众号：瑞达研究院

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