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纸浆市场分析总结（2025年05月26日）

核心内容概述

2025年5月26日，纸浆市场整体呈现震荡运行态势。期货市场方面，纸浆主力合约（07合约）在日盘和夜盘均有所上涨，日盘收盘价为5,464元/吨，夜盘收盘价为5,476元/吨，分别较前一日上涨38元和48元。成交量和持仓量均有所增加，显示出市场活跃度的提升。然而，仓单数量略有下降，前20名会员净持仓出现明显增加，表明市场参与者情绪有所转变。

在现货市场，针叶浆、阔叶浆和化机浆等主要品种价格保持稳定，部分品牌如银星、金鱼等价格略有波动，但整体市场情绪有所改善。港口库存环比下降4.1万吨至215万吨，尽管库存有所减少，但绝对水平仍处于高位，供需矛盾尚未完全缓解。

主要观点

• 期货市场表现：纸浆主力合约价格小幅上涨，市场情绪边际改善，成交量和持仓量上升，显示市场参与者对后市的谨慎乐观态度。
• 现货市场动态：针叶浆和阔叶浆价格保持稳定，化机浆价格略有下调，但整体市场情绪有所改善，部分纸企发布涨价函，提振市场信心。
• 供需关系：港口库存下降，但绝对值仍高，供需矛盾尚未根本性扭转，市场仍需关注需求改善的预期和库存拐点的出现。
• 下游需求：生活用纸市场价格区间整理，停工纸企尚未恢复生产，下游采购以刚需为主，对纸浆价格支撑作用有限。

关键信息

期货市场数据

价差数据

现货市场价格

市场趋势与展望

• 趋势强度：当前纸浆趋势强度为0，处于中性状态。
• 需求端：下游白卡纸和文化纸企业提价成功，提振市场信心，但生活用纸需求仍显疲软，对纸浆价格支撑有限。
• 库存情况：港口库存环比下降，但绝对值仍高，供需矛盾未完全缓解，需关注库存拐点。
• 投资建议：市场情绪有所修复，但供需矛盾尚未根本性扭转，建议关注需求改善预期和库存变化，谨慎操作。

风险提示

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• 市场有风险，投资需谨慎。

分析师声明

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