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中国化妆品行业分析总结

近期验证：

• 线上化妆品销售保持疲软，天猫/淘宝/京东GMV同比降幅逐季收窄，但需求疲软、消费力下降。

国产品牌表现：部分利好：

• Proya、Winona、QuadHa等国货品牌销售实现高增长，市场份额上升，受益于双十一前蓄水、功能化产品推进。
• 市场集中趋势加强，TOP品牌加大折扣促销，南北双方同台角力加剧。

展望不足，价值至上：

• 去年疫情及线上销售占比高，受疫情影响相对低调美妆行业反而保持可比。
• 目前市场环境下，小于预期的估值以及价格的“价值至上”成为主旋律，消费升级尚未可见。

头部股票推荐：

具Orrizing：

• Proya：强劲增长、定价合适（60x23 EPS），市场预期中的国货龙头。

中国化妆品估值比较及业绩展望数据：