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报告摘要

脱欧利空兑现后风险偏好略有上升——海外市场监测报告2016年7月第1期

核心内容概述

本报告总结了2016年7月第一周全球主要资产类别的表现、海外宏观经济数据以及市场情绪变化，指出脱欧利空在前期已部分兑现，市场风险偏好有所回升。

主要观点与关键信息

1. 全球大类资产表现

汇率：美元指数微升0.2%，新兴市场货币指数微跌0.1%。美元兑欧元下跌0.2%，美元兑日元上涨10.3%，美元兑人民币上涨0.7%，美元兑卢布下跌2.3%。
大宗商品：布伦特原油和WTI原油均下跌，分别周跌12.4%和3.6%。黄金上涨5.3%，铜上涨1.6%，铝上涨0.5%，大豆价格上涨6.0%，玉米价格下跌8.3%。
股票市场：美国道指和纳指分别下跌0.5%和1.4%；欧洲方面，英国富时100指数上涨7.2%，德国DAX下跌2.3%；亚洲市场整体表现较好，日经225上涨4.9%，澳洲标普200上涨2.6%，香港恒指上涨2.6%，恒生国企指数上涨2.1%，上证综指上涨2.7%，深证综指上涨3.1%。
债券市场：ISHARES 1-3年国际债券价格下跌1.4%，而ISHARES 10+年信用债券价格上涨2.7%。

2. 外围市场情绪

波动率指数：标准普尔500波动率指数（VIX）有所变化，显示市场对未来的不确定性有所缓解。
TED Spread：3M TED Spread显示市场对美国国债流动性状况的关注有所下降，表明市场信心有所恢复。

3. 基准利率

各国基准利率（如美国联邦基金利率、欧元区EURIBOR、英国基准利率、日本无担保拆借利率等）在上周五基本保持稳定，未出现显著调整。
加拿大、澳大利亚、中国、俄罗斯、印度、韩国、泰国、台湾等国的基准利率数据也显示相对稳定或小幅调整。

4. 宏观经济数据

4.1 PMI（采购经理人指数）

制造业PMI：6月份G4国家中，美国制造业PMI继续上升，欧元区和英国基本不变，日本略有回落。金砖五国中，中国、巴西、南非制造业PMI有所上升，俄罗斯略有下降。
非制造业（服务业）PMI：多数国家非制造业PMI表现平稳或略有改善，部分国家如澳大利亚、加拿大、中国、俄罗斯、巴西、南非等有不同幅度的波动。

4.2 消费者信心指数

2016年6月，除德国、韩国外，其余国家消费者信心指数均较前期有所降低，显示整体市场情绪偏弱。

4.3 失业率数据

G4国家中，美国和欧元区失业率有所下降，日本失业率上升，德国失业率下降明显。法、意失业率均有所下降。
金砖五国中，巴西、俄罗斯、南非失业率有所波动，部分国家呈现改善趋势。

4.4 货币供应

美国：6月份M1同比上涨4.02%，M2同比上涨5.7%。
中国：M1同比上涨17.4%，M2同比上涨13.3%。
日本：M2同比上涨3.1%。
欧元区：截至2016年2月，M3同比上涨5.0%。
巴西、俄罗斯、南非：M2同比分别上涨5.4%、10.69%、8.75%。

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公司投资评级（以沪深300为基准）：
- 强烈推荐：公司股价相对沪深300收益率超过15%
- 推荐：公司股价相对沪深300收益率在5%~15%
- 中性：公司股价相对沪深300收益率在-5%~+5%
- 回避：公司股价相对沪深300收益率低于-5%
行业投资评级（以沪深300为基准）：
- 看好：行业指数相对沪深300收益率超过5%
- 中性：行业指数相对沪深300收益率在-5%~+5%
- 看淡：行业指数相对沪深300收益率低于-5%

总结

整体来看，脱欧事件带来的利空已在前期部分释放，市场风险偏好略有回升。尽管美元指数微涨，但部分货币如日元和人民币表现强劲，显示市场对避险资产的偏好。股市方面，亚洲市场表现优于欧美市场，黄金等避险资产价格上涨，而原油价格下跌，反映出市场对经济增长预期的分歧。宏观经济数据方面，多数国家PMI有所改善，但消费者信心指数整体下滑，失业率数据则呈现分化趋势。东兴证券海外研究团队通过多维度的报告体系，为投资者提供详尽的市场分析与策略建议。

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