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掘金万亿市场，打造太空光伏引领者总结

核心内容概述

公司近期与尚翼光电签署《战略合作框架协议》，以战略股东身份对其股权投资，双方将围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，涵盖技术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展等方面。此举标志着公司在新能源领域进一步拓展至太空光伏市场，瞄准未来高增长潜力。

主要观点

• 太空光伏市场前景广阔：随着全球低轨卫星组网和太空算力产业进入爆发期，空间轨道成为竞争焦点。光伏作为目前唯一商业化太空能源解决方案，市场需求正从“可靠与效率”向“高效、轻质、低成本、柔韧”的综合系统能力转变。预计到2030年，全球太空光伏市场将达万亿规模。

• 技术布局优势显著：公司深耕光伏电池技术近20年，经历了BSF → PERC → TOPCon技术迭代。目前与外部机构合作研发的钙钛矿叠层电池实验室效率达32.08%，处于行业领先水平。此次合作将进一步加深公司在太空场景下的技术积累，并推动产业化进程。

• A+H平台助力发展：公司于2025年5月在港交所上市，成为行业首家A+H上市企业，利用双资本市场优势为太空光伏项目提供资金支持，加速技术落地和规模扩张。同时，公司积极推进全球化产能布局，预计土耳其高盈利电池产能释放将为业绩带来显著增量。

关键信息

盈利预测与估值

• 2025-2027年归母净利润预测：-5.58亿元 → 5.77亿元 → 10.20亿元
• 评级：维持“买入”评级，基于公司盈利有望改善及市场前景。

风险提示

• 产业链价格波动
• 技术推进不及预期
• 行业竞争加剧
• 海外贸易风险

财务表现（2022-2027E）

每股指标

偿债能力与资产管理

投资评级分析

最终评分1.00对应“买入”评级，表明市场普遍看好公司未来表现。

结论

公司通过与尚翼光电的战略合作，积极布局太空光伏市场，利用自身在光伏技术方面的积累及A+H上市平台的优势，有望在这一新兴领域取得突破。尽管面临一定的风险，但其盈利预测显示未来三年将逐步恢复增长，且市场对其投资建议较为积极，维持“买入”评级。