20260128-东吴证券-电力设备行业点评报告_太空光伏_卫星目前关键能源_火箭运力或迎非线性增长_太空算力空间远大_2页_388kb

电力设备行业点评报告总结

核心内容

本报告聚焦太空光伏行业的发展前景，分析其在商业航天和低轨卫星快速部署背景下的增长潜力。报告指出，随着海外和国内商业航天的加速推进，太空光伏作为卫星关键能源，将迎来高速发展的机遇。

主要观点

1. 海外运力加速，太空算力落地在即

• 马斯克计划：特斯拉和SpaceX未来三年各自建设100GW/年的光伏产能，预计2-3年内实现太空算力规模化。
• 星舰进展：星舰计划在2026年实现完全复用，进入太空成本将下降100倍，发射频率有望达到每小时1次。
• 运力影响：若星舰年运载量达100万吨，按1吨/颗卫星计算，3年内可发射百万颗卫星，实现非线性增长。

2. 国内产业化提速，战略重视度高

• 频轨资源申请：中国向ITU集中提交20.3万颗卫星的频轨资源申请，创单次申报新纪录。
• 星座部署计划：
  • 中国星网：计划2026-2030年间部署1.3万颗低轨卫星。
  • 千帆星座：计划2030年实现超万颗低轨卫星。
• 发射节奏：两大星座预计在2026-2037年间平均每年发射约3000颗卫星。
• 太空算力布局：我国星算、辰光等计划逐步推进，预计2026年初辰光一号卫星将发射。

3. 技术持续迭代，钙钛矿光伏组件逐步应用

• 钙钛矿技术优势：能质比高，有望加速在太空光伏领域的渗透。
• 头部厂商应用：
  • Singfilm Solar：柔性钙钛矿光伏组件将于2026Q4随SpaceX猎鹰火箭升空。
  • 上海港湾：自2023年起已有4颗卫星搭载钙钛矿组件在轨验证。
• 技术成熟度提升：海内外头部厂商逐步导入钙钛矿技术，推动其在太空场景的应用。

关键信息

投资建议

• 推荐标的：
  • 太空电源：钧达股份、明阳智能、东方日升、上海港湾、琏科技、天合光能、晶科能源。
  • 海外产能建设受益：迈为股份、奥特维、连城数控、捷佳伟创、双良节能、拉普拉斯。
  • 供应链与材料端：帝科股份、福斯特、海优新材、聚和材料。

风险提示

• 政策变动风险：相关航天政策可能发生变化，影响行业发展。
• 商业航天进展不及预期：星舰等项目的推进可能受技术或资金影响。
• 钙钛矿应用风险：组件效率与寿命可能未达预期，影响商业化进程。

行业展望

• 市场空间广阔：随着低轨卫星数量激增，太空光伏需求将大幅上升。
• 技术与产业协同：钙钛矿等新型光伏技术的导入将提升太空光伏的性能与经济性。
• 投资价值凸显：在商业航天与低轨卫星加速发展的背景下，相关设备、材料及电源企业有望获得显著增长机会。

报告信息

• 发布日期：2026年01月28日
• 分析师：
  • 曾朵红（S0600516080001）
  • 郭亚男（S0600523070003）
  • 徐铖嵘（S0600524080007）
• 投资评级：增持（维持）
• 相关研究：
  • 《太空光伏空间广阔，固态和AIDC潜力可期》（2026-01-26）
  • 《马斯克规划100GW光伏产能，设备商有望充分受益于海外地面+太空光伏双重机遇》（2026-01-25）

附注

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