> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 策略专题研究 报告日期：2026年02月09日 # 太空光伏+钙钛矿：开启能源新纪元，掘金万亿级“空天经济”新赛道 # ——太空光伏+钙钛矿概念股池及主题指数 # 核心观点 随着商业航天技术突破带来的发射成本大幅下降，以及低轨卫星互联网星座的爆发式增长，太空光伏正从科学构想加速迈向商业化现实，成为能源革命的终极疆域。而其中，钙钛矿太阳能电池凭借其高光电转换效率、卓越的抗辐射性能、轻质柔性、低成本潜力等核心优势，正成为太空光伏应用的理想选择，有望率先实现大规模商业化应用。我们从8大维度对太空光伏 $+$ 钙钛矿概念主题进行综合评分，得分为85分，并选取42个相关受益标的组成太空光伏 $+$ 钙钛矿概念股票池，构建了太空光伏 $+$ 钙钛矿概念指数，该指数2025年初至2026年2月9日相较于Wind全A的超额收益达到 $57.69\%$ ，其中自2025年11月26日至2026年2月9日，该指数相较于Wind全A的超额收益达到 $44.14\%$ ，超额收益显著。 # 太空光伏与钙钛矿：能源革命的星辰大海 随着商业航天技术突破带来的发射成本大幅下降，以及低轨卫星互联网星座的爆发式增长，太空光伏正从科学构想加速迈向商业化现实，成为能源革命的终极疆域。而其中，钙钛矿太阳能电池作为第三代光伏技术代表，凭借其高光电转换效率、卓越的抗辐射性能、轻质柔性、低成本潜力等核心优势，正成为太空光伏应用的理想选择，有望率先实现大规模商业化应用。 # □ 产业链分析：2026年产业化元年，投资黄金起点 1. 2026年是太空光伏与钙钛矿产业化的关键转折点：一方面，以SpaceX为代表的商业航天巨头加速太空基础设施建设，为太空光伏提供应用场景；另一方面，地面钙钛矿电池技术已进入GW级产线投产阶段，技术外溢效应显著。此外，多个在轨验证项目的成功实施，也进一步验证钙钛矿电池在太空环境下的可靠性。 2. 建议聚焦钙钛矿产业链核心环节，沿循“材料-设备-电池/组件”的产业链逻辑进行布局：（1）材料突破，新型封装材料、柔性基板（如CPI薄膜）、导电玻璃（TCO）等上游材料是实现钙钛矿电池轻量化、柔性化和长寿命的关键，具备高技术壁垒和成长潜力。（2）设备先行：新技术路线的产业化必然率先利好设备供应商，建议重点关注在PVD、激光、封装等领域具备核心技术，并积极布局钙钛矿专用设备的龙头企业。（3）电池/组件技术为王：掌握钙钛矿核心技术的电池/组件厂商是产业链的中坚力量，建议关注在转换效率、大面积制备、稳定性方面取得突破，并与航天机构建立合作关系的企业。 # 太空光伏 $+$ 钙钛矿概念主题评价得分85分 我们从市值容量、政策有效性、政策支持力度、行业覆盖面、估值水平、交易拥挤度、业绩兑现能力、未来想象空间，这8大维度对投资主题进行评分，太空光伏+钙钛矿概念主题的得分为85分，其中政策有效性、政策支持力度、交易拥挤程度这三项指标得分较高。我们从材料、设备、电池与组件这3个环节，选取42个相关受益标的组成太空光伏+钙钛矿概念股票池，并按自由流通市值加权后编制太空光伏+钙钛矿概念指数，回测2025年初至2026年2月9日相较Wind 分析师：廖静池 执业证书号：S1230524070005 liaojingchi@stocke.com.cn 分析师：王大霁 执业证书号：S1230524060002 wangdaji@stocke.com.cn 分析师：黄宇宸 执业证书号：S1230523080004 huangyuchen01@stocke.com.cn 研究助理：张沛 zhangpei@stocke.com.cn # 相关报告 1《涨价品种出现分化，券商景气度高增》2026.02.08 2《市场宽震荡、风格继续切，选好结构、等待节后》 2026.02.07 3《2026年二月策略金股报告》 2026.02.01 全A指数的超额收益为 $57.69\%$ ，自2025年11月26日至2026年2月9日的超额收益为 $44.14\%$ # □ 风险提示 技术进展不及预期风险、关键技术商业化滞后风险、竞争格局加剧风险、回测局限性风险。 # 正文目录 # 1 太空光伏与钙钛矿：能源革命的星辰大海 5 1.1 太空光伏：从航天器“心脏”到地球“充电宝”，三大驱动力开启太空能源新纪元 5 1.2钙钛矿：下一代光伏技术，完美契合太空应用 6 # 2 产业链分析：2026 年产业化元年，投资黄金起点 2.1上游材料：高壁垒、高价值的“隐形冠军” 9 2.2 中游设备：产业化浪潮中的“卖铲人” 10 2.3下游电池与组件：决胜未来的核心赛道 11 # 3 太空光伏+钙钛矿概念主题评价 11 # 4太空光伏 $^+$ 钙钛矿概念股票池 12 # 5太空光伏 $^+$ 钙钛矿概念指数 13 # 6附录：主题投资评价汇总 14 # 7风险提示 17 # 图表目录 图1：太空光伏的狭义和广义应用 5 图2：空间太阳能电站（SBSP）是太空光伏的终极愿景 5 图3：2024年10月SpaceX首次回收火箭成功 6 图4：钙钛矿电池结构 6 图5：钙钛矿极致轻量化来自高比功率. 7 图6：钙钛矿电池生产流程 8 图7：太空光伏产业链 9 图8：钙钛矿产业链 9 图9：钙钛矿生产工艺流程 10 图10：钙钛矿太阳能电池三大核心制备工艺 11 图11：主题投资评分表：太空光伏+钙钛矿概念 12 图12：主题投资评分图：太空光伏 $+$ 钙钛矿概念 12 图13：太空光伏 $^+$ 钙钛矿概念指数过去一年净值和超额回报 14 表 1: 或受益于太空光伏+钙钛矿概念的三类标的. 13 表 2: 太空光伏+钙钛矿概念指数月度调仓权重. 14 表 3：主题评价汇总 ..... 15 # 1 太空光伏与钙钛矿：能源革命的星辰大海 # 1.1 太空光伏：从航天器“心脏”到地球“充电宝”，三大驱动力开启太空能源新纪元 太空光伏（Space Photovoltaics, SPV）指在空间环境中利用光伏效应将太阳能转换为电能的技术，其中尤其是空间太阳能电站（Space-Based Solar Power, SBSP）构想，旨在利用太空近乎无限的太阳能资源，实现全天候、高效率的能源供给，有望成为解决全球能源危机和气候变化的颠覆性方案。随着商业航天技术突破带来的发射成本大幅下降，以及低轨卫星互联网星座的爆发式增长，太空光伏正从科学构想加速迈向商业化现实，成为能源革命的终极疆域。 具体而言，太空光伏的应用可分为狭义和广义两大层面：（1）狭义应用，指航天器能源系统。自1958年美国“先锋一号”卫星首次搭载太阳能电池以来，光伏发电已成为航天器（如卫星、空间站、探测器）的核心能源解决方案，这一应用领域技术成熟，是航天工业不可或缺的组成部分。（2）广义应用，指空间太阳能电站（SBSP），是太空光伏的终极愿景。SBSP即在地球轨道上部署大规模太阳能发电卫星，将收集到的太阳能通过微波或激光无线传输回地面接收站，并入电网。太空中的太阳能资源极为丰富，不受昼夜、季节和天气影响，能量密度远高于地面，因此，SBSP一旦实现，将大幅解决地球的能源和环境问题，重塑全球能源格局。 图1：太空光伏的狭义和广义应用 资料来源：行行查，浙商证券研究所 图2：空间太阳能电站（SBSP）是太空光伏的终极愿景 资料来源：中国宇航协会，浙商证券研究所 太空光伏概念已提出半个多世纪，但直到近年才迎来商业化爆发的前夜，我们认为主要得益于三大核心驱动力： 1. 发射成本断崖式下降：以SpaceX为代表的可回收火箭技术，将单位质量的发射成本降低了近 $90\%$ ，从数万美元/公斤降至数千美元/公斤，并有望在未来进一步降至数百美元/公斤，为大规模部署太空基础设施（包括太阳能电站）扫清了最主要的经济障碍。 2. “新太空”时代的需求井喷：（1）低轨卫星星座角度，以Starlink为首的巨型星座计划规划发射数万颗卫星，对轻质、高效、低成本的太阳能电池产生了海量需求。（2）太空数据中心与AI算力角度，随着人工智能的飞速发展，地面数据中心的能耗问题日益突出。将高耗能的AI算力中心部署在太空，利用太空光伏提供清洁、不间断的电力，已成为科技巨头探索的前沿方向。 3. 光伏技术革命——钙钛矿的崛起。传统的太空光伏主要使用砷化镓（GaAs）电池，虽然效率高、抗辐射性强，但成本极其高昂，限制了其大规模应用；晶硅电池虽然成本较低，但重量大、抗辐射能力较弱。钙钛矿太阳能电池的出现，则为太空光伏带来了更优解决方案。 图3：2024年10月SpaceX首次回收火箭成功 资料来源：SpaceX，央广网，浙商证券研究所 # 1.2钙钛矿：下一代光伏技术，完美契合太空应用 钙钛矿太阳能电池（Perovskites Solar Cells, PSCs）是一种利用钙钛矿型（ABX3）晶体结构材料作为吸光层的第三代光伏技术。与传统光伏电池比，以往太空光伏主要依赖昂贵且笨重的砷化镓（GaAs）电池，而钙钛矿太阳能电池凭借其高光电转换效率、卓越的抗辐射性能、轻质柔性、低成本潜力等核心优势，正成为太空光伏应用的理想选择；此外，太空环境（高真空、无水氧）恰好规避了传统钙钛矿电池在地面应用中的主要稳定性瓶颈，使其有望在太空领域“弯道超车”，成为太空能源的终极解决方案，并率先实现大规模商业化应用。 图4：钙钛矿电池结构 资料来源：爱疆科技，浙商证券研究所 具体来看，钙钛矿具有以下突出性能： 1. 高效率潜力：钙钛矿电池的理论效率上限高达 $40\%$ 以上，而国内迈为股份通过自主研发的量产设备与工艺，已将钙钛矿/晶硅异质结叠层电池光电转换效率提升至 $32.38\%$ 。高效率意味着在同等面积下能产生更多电力，或在同等功率下需要更小的电池板面积，对于寸土寸金的航天器至关重要。 2. 极致轻量化（高比功率）：钙钛矿吸光层厚度仅为微米级，远薄于晶硅电池，可制备于柔性基板上；此外实验室钙钛矿叠层电池效率高达 $34.85\%$ ，比功率可达 $10 - 30\mathrm{W / g}$ 是砷化镓电池的30-80倍。这些性能意味着发射同样功率的太阳能电池阵列，使用钙钛矿电池的重量和体积将大幅减小，从而显著降低发射成本。 图5：钙钛矿极致轻量化来自高比功率 资料来源：行行查，浙商证券研究所 3. 优异的抗辐射性能：太空环境中的高能粒子辐射是太阳能电池的“杀手”，会导致性能衰减。研究表明，钙钛矿材料具有独特的“缺陷容忍”特性和“自修复”能力，对质子和电子辐照的耐受性优于传统的硅和砷化镓电池。 4. 低成本制造潜力：一方面，钙钛矿电池吸光层材料为钙钛矿型有机金属卤化物半导体，其所需的基础化工原料常见且储量丰富，不含贵金属，价格相对低廉；另一方面，钙钛矿电池兼容溶液加工与卷对卷连续制造工艺，亦显著降低大面积空间阵列的制备复杂度与单位功率成本。 5. 环境适应性：困扰钙钛矿在地面应用的最大难题——对水、氧的敏感性，在太空高真空环境下迎刃而解。 图6：钙钛矿电池生产流程 资料来源：爱疆科技，浙商证券研究所 综上所述，钙钛矿技术与太空光伏的需求形成了完美契合。它不仅是现有航天器电源的升级换代方案，更是实现未来大规模空间太阳能电站构想的关键技术。 # 2 产业链分析：2026 年产业化元年，投资黄金起点 我们判断，2026年是太空光伏与钙钛矿产业化的关键转折点：一方面，以SpaceX为代表的商业航天巨头正在加速太空基础设施建设，为太空光伏提供了前所未有的应用场景，如为太空数据中心和AI算力中心供能等；另一方面，地面钙钛矿电池技术已进入GW级产线投产阶段，技术外溢效应显著，为太空级钙钛矿电池的研发和生产奠定了坚实基础。此外，多个在轨验证项目（如日本JAXA的HTV-X1任务）的成功实施，也将进一步验证钙钛矿电池在太空环境下的可靠性，给予市场信心。 建议聚焦钙钛矿产业链核心环节，把握“卖铲人”机遇，沿循“材料-设备-电池/组件”的产业链逻辑进行布局。 1. 材料突破：新型封装材料、柔性基板（如CPI薄膜）、导电玻璃（TCO）等上游材料是实现钙钛矿电池轻量化、柔性和长寿命的关键，具备高技术壁垒和成长潜力。 2. 设备先行：新技术路线的产业化必然率先利好设备供应商。建议重点关注在PVD、激光、封装等领域具备核心技术，并积极布局钙钛矿专用设备的龙头企业。 3. 电池/组件技术为王：掌握钙钛矿核心技术的电池/组件厂商是产业链的中坚力量。关注在转换效率、大面积制备、稳定性方面取得突破，并与航天机构建立合作关系的企业。 图7：太空光伏产业链 资料来源：行行查，浙商证券研究所 图8：钙钛矿产业链 资料来源：中研赢创，浙商证券研究所 # 2.1上游材料：高壁垒、高价值的“隐形冠军” 太空应用的严苛环境对材料提出了极高的要求，这为掌握核心技术的上游材料企业创造了高壁垒、高毛利的市场机会。建议关注上游柔性基板材料、TCO导电玻璃/薄膜、钙钛矿前驱体材料及靶材等方向的机会。 1.柔性基板材料（CPI/PI膜）：柔性钙钛矿电池是太空应用的主流形态，其基板材料需要具备轻质、耐高低温、抗辐射、高透光率等特性，其中CPI（无色聚酰亚胺）薄膜是当前最具潜力的选择之一。随着柔性钙钛矿电池需求放量，高性能CPI膜将成为关键瓶颈材料，市场需求有望爆发式增长。 2. TCO导电玻璃/薄膜：作为钙钛矿电池的关键组成部分，TCO（透明导电氧化物）玻璃或薄膜的性能直接影响电池的效率和稳定性。钙钛矿电池的大规模生产将直接拉动对高品质TCO玻璃的需求。具备稳定量产能力和成本优势的企业将占据先机。 3.钙钛矿前驱体材料及靶材：高纯度的钙钛矿前驱体溶液和靶材是保证电池效率和稳定性的基础。随着钙钛矿产能的扩张，对上游核心原材料的需求将同步增长。掌握高纯度材料合成与纯化技术的企业将享有高议价权。 图9：钙钛矿生产工艺流程 资料来源：中研赢创，浙商证券研究所 # 2.2中游设备：产业化浪潮中的“卖铲人” 新一轮光伏技术迭代的核心是设备。钙钛矿电池的制备工艺与传统晶硅电池差异显著，需要全新的专用设备，这为设备厂商带来了巨大的增量市场，而设备订单通常是产业化扩产的先行指标，具备较高的投资确定性。建议关注中游PVD/蒸镀设备、激光设备、涂布/印刷设备等方向的投资机会。 1.PVD/蒸镀设备：用于制备钙钛矿电池中的电荷传输层和电极，是核心工艺设备之一。钙钛矿产线的建设直接驱动PVD/蒸镀设备的需求，我们认为拥有相关技术储备并能快速响应客户需求的企业将优先受益。 2. 激光设备：用于钙钛矿薄膜的划线和图案化，对电池效率和良率至关重要。钙钛矿大面积、高精度制备离不开先进的激光加工技术，同时激光设备的技术壁垒高，市场集中度有望提升。 3. 涂布/印刷设备：是钙钛矿溶液法制备的核心设备，决定了薄膜的均匀性和质量，且狭缝涂布等技术是实现钙钛矿低成本、大规模生产的关键。因此，掌握核心涂布技术的设备商将深度受益。 图10：钙钛矿太阳能电池三大核心制备工艺 资料来源：中研赢创，浙商证券研究所 # 2.3下游电池与组件：决胜未来的核心赛道 相较于传统的晶硅组件分为硅料、硅片、电池片、组件四个主要生产环节，需要至少四个专门的工厂进行生产，即使所有环节无缝对接，也要耗时三天以上才能完成生产，钙钛矿电池组件生产具有一体化特征，且不需要专门的提纯工艺，因此可以在集中在一个工厂里的流水线上完成生产，从玻璃、靶材、化工原料进入到组件成型仅需要45分钟。此外，从工厂投资金额来看，钙钛矿电池组件生产在达到一定成熟度后，1GW产能的投资仅5亿元左右，即产业进入成熟阶段后钙钛矿组件成本预期可降至0.5元/W，极具竞争力；而晶硅组件四个环节产能加起来投资接近10亿元。 因此，电池与组件环节是钙钛矿产业链价值实现的核心，技术路线的选择和产业化进度是企业竞争力的关键，从而在转换效率、稳定性、大面积制备三大核心指标上取得领先，并率先获得在轨验证数据或商业订单的企业，将构建强大的护城河。建议关注钙钛矿/叠层电池领军企业。 # 3 太空光伏+钙钛矿概念主题评价 我们基于以下8个维度对于主题进行综合评分： 1）市值容量，使用自由流动市值来衡量该指标，越大越好； 2）政策有效性，从政策的重要性、连贯性、具体性这3个角度来衡量政策是否有效； 3）政策支持力度，使用政策文件的级别来衡量该指标，级别越高越好； 4）行业覆盖面，使用涉及该行业的行业来衡量该指标，越多越好； 5）主题指数估值水平，根据主题的特征按照PE、PB或PS估值来衡量，越低越好； 6）主题指数交易拥挤度，使用相关标的3日换手率，避免出现见顶即可； 7）业绩兑现能力，越高越好； 8）未来想象空间，越大越好。 基于打分规则，截止2026年2月9日太空光伏+钙钛矿概念主题的得分为85分，政策有效性、政策支持力度、交易拥挤程度这三项指标得分较高。 图11：主题投资评分表：太空光伏+钙钛矿概念 <table><tr><td>指标</td><td>打分依据</td><td>结果</td><td>权重</td><td>打分</td></tr><tr><td>市值容量</td><td>自由流通市值/市场成交额</td><td>30.98%</td><td>12.50%</td><td>80</td></tr><tr><td>政策有效性</td><td>重要性、连贯性、具体性</td><td>重要+连贯+具体</td><td>12.50%</td><td>100</td></tr><tr><td>政策支持力度</td><td>政策级别</td><td>世界级</td><td>12.50%</td><td>100</td></tr><tr><td>行业覆盖面</td><td>涉及行业数量</td><td>8</td><td>12.50%</td><td>80</td></tr><tr><td>主题估值水平</td><td>PS中位数</td><td>3.7</td><td>12.50%</td><td>60</td></tr><tr><td>交易拥挤程度</td><td>相关标的3日换手率</td><td>3.43%</td><td>12.50%</td><td>100</td></tr><tr><td>业绩兑现能力</td><td>未来3年业绩落地可能性</td><td>较高</td><td>12.50%</td><td>80</td></tr><tr><td>未来想象空间</td><td>需求空间</td><td>较高</td><td>12.50%</td><td>80</td></tr><tr><td colspan="3">综合打分</td><td>100.00%</td><td>85.00</td></tr></table> 资料来源：Wind，浙商证券研究所，截至2026年2月9日 图12：主题投资评分图：太空光伏+钙钛矿概念 资料来源：Wind，浙商证券研究所，截至2026年2月9日 # 4 太空光伏+钙钛矿概念股池 我们基于材料、设备、电池和组件这三个环节去构建了太空光伏+钙钛矿概念股池。该股票池仅作为一种选股思路供投资者参考，不代表我们推荐相关个股。 表1：或受益于太空光伏+钙钛矿概念的三类标的 <table><tr><td>代码</td><td>股票简称</td><td>总市值(亿元)</td><td>自由流通市值 (亿元)</td><td>PS</td><td>PE-TTM</td><td>PB</td><td>3日换手率</td><td>收盘价</td><td>9.24至今涨 跌幅</td><td>相较2021 年以来最 高价跌幅</td><td>所属申万行 业</td><td>所属风格</td><td>类别</td></tr><tr><td>002643.SZ</td><td>万润股份</td><td>156.07</td><td>86.23</td><td>4.02</td><td>58.95</td><td>2.10</td><td>2.00%</td><td>16.91</td><td>114.37%</td><td>-30.97%</td><td>电子</td><td>中盘价值型</td><td>材料</td></tr><tr><td>601615.SH</td><td>明阳智能</td><td>578.94</td><td>436.12</td><td>1.65</td><td>180.41</td><td>2.07</td><td>5.90%</td><td>25.60</td><td>223.92%</td><td>-23.27%</td><td>电力设备</td><td>大盘价值型</td><td>材料</td></tr><tr><td>300842.SZ</td><td>帝科股份</td><td>171.43</td><td>136.91</td><td>0.93</td><td>159.55</td><td>8.28</td><td>12.75%</td><td>118.00</td><td>285.19%</td><td>-5.58%</td><td>电力设备</td><td>中盘成长型</td><td>材料</td></tr><tr><td>603381.SH</td><td>永臻股份</td><td>62.61</td><td>26.69</td><td>0.53</td><td>66.40</td><td>1.71</td><td>16.89%</td><td>26.39</td><td>39.28%</td><td>-39.85%</td><td>电力设备</td><td>中盘平衡型</td><td>材料</td></tr><tr><td>688323.SH</td><td>瑞华泰</td><td>45.72</td><td>25.51</td><td>11.72</td><td>-62.87</td><td>5.92</td><td>5.50%</td><td>25.40</td><td>175.79%</td><td>-40.54%</td><td>基础化工</td><td>小盘成长型</td><td>材料</td></tr><tr><td>603806.SH</td><td>福斯特</td><td>508.70</td><td>193.66</td><td>3.06</td><td>65.40</td><td>3.03</td><td>3.64%</td><td>19.50</td><td>46.92%</td><td>-66.71%</td><td>电力设备</td><td>大盘平衡型</td><td>材料</td></tr><tr><td>300433.SZ</td><td>蓝思科技</td><td>1835.20</td><td>665.56</td><td>2.41</td><td>45.41</td><td>3.49</td><td>1.30%</td><td>35.36</td><td>138.20%</td><td>-18.60%</td><td>电子</td><td>大盘平衡型</td><td>材料</td></tr><tr><td>300102.SZ</td><td>乾照光电</td><td>375.22</td><td>239.26</td><td>10.87</td><td>265.51</td><td>8.48</td><td>15.50%</td><td>40.77</td><td>563.32%</td><td>-12.88%</td><td>电子</td><td>中盘成长型</td><td>材料</td></tr><tr><td>688680.SH</td><td>海优新材</td><td>55.84</td><td>34.61</td><td>3.87</td><td>-10.52</td><td>4.40</td><td>8.48%</td><td>66.46</td><td>187.16%</td><td>-81.53%</td><td>电力设备</td><td>小盘平衡型</td><td>材料</td></tr><tr><td>002600.SZ</td><td>领益智造</td><td>1094.64</td><td>452.87</td><td>2.14</td><td>46.98</td><td>4.67</td><td>1.08%</td><td>14.98</td><td>145.69%</td><td>-20.45%</td><td>电子</td><td>大盘成长型</td><td>材料</td></tr><tr><td>688720.SH</td><td>艾森股份</td><td>64.78</td><td>41.44</td><td>11.23</td><td>142.42</td><td>6.22</td><td>3.78%</td><td>73.50</td><td>155.19%</td><td>-19.49%</td><td>电子</td><td>小盘成长型</td><td>材料</td></tr><tr><td>301045.SZ</td><td>天禄科技</td><td>43.51</td><td>23.30</td><td>7.10</td><td>132.40</td><td>4.19</td><td>6.14%</td><td>39.44</td><td>150.55%</td><td>-18.72%</td><td>电子</td><td>小盘平衡型</td><td>材料</td></tr><tr><td>603773.SH</td><td>沃格光电</td><td>86.92</td><td>53.72</td><td>3.38</td><td>-59.92</td><td>7.18</td><td>6.45%</td><td>38.69</td><td>144.30%</td><td>-9.07%</td><td>电子</td><td>小盘平衡型</td><td>材料</td></tr><tr><td>688503.SH</td><td>聚和材料</td><td>215.97</td><td>164.62</td><td>1.35</td><td>76.28</td><td>3.71</td><td>7.08%</td><td>89.23</td><td>269.16%</td><td>0.00%</td><td>电力设备</td><td>中盘成长型</td><td>材料</td></tr><tr><td>300393.SZ</td><td>中来股份</td><td>116.59</td><td>81.87</td><td>2.01</td><td>-11.52</td><td>3.70</td><td>23.29%</td><td>10.70</td><td>85.44%</td><td>-55.76%</td><td>电力设备</td><td>中盘平衡型</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>600477.SH</td><td>杭萧钢构</td><td>97.66</td><td>59.59</td><td>1.15</td><td>78.87</td><td>1.78</td><td>6.67%</td><td>4.14</td><td>96.35%</td><td>-32.97%</td><td>建筑装饰</td><td>中盘价值型</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>600586.SH</td><td>金晶科技</td><td>105.59</td><td>71.50</td><td>1.98</td><td>-18.96</td><td>1.75</td><td>9.18%</td><td>7.45</td><td>52.37%</td><td>-42.32%</td><td>建筑材料</td><td>中盘价值型</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>002056.SZ</td><td>横店东磁</td><td>331.36</td><td>163.37</td><td>1.42</td><td>13.62</td><td>3.13</td><td>1.71%</td><td>20.37</td><td>92.23%</td><td>-19.68%</td><td>电力设备</td><td>大盘平衡型</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>002218.SZ</td><td>拓日新能</td><td>112.48</td><td>68.41</td><td>10.05</td><td>-79.23</td><td>2.52</td><td>27.23%</td><td>7.96</td><td>177.13%</td><td>-10.18%</td><td>公用事业</td><td>小盘价值型</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>000591.SZ</td><td>太阳能</td><td>224.48</td><td>146.79</td><td>4.07</td><td>20.59</td><td>0.91</td><td>4.94%</td><td>5.72</td><td>44.77%</td><td>-53.06%</td><td>公用事业</td><td>大盘价值型</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>002534.SZ</td><td>西子洁能</td><td>163.34</td><td>53.57</td><td>2.52</td><td>76.97</td><td>2.78</td><td>2.42%</td><td>19.54</td><td>118.51%</td><td>-41.57%</td><td>电力设备</td><td>中盘平衡型</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>688223.SH</td><td>晶科能源</td><td>854.44</td><td>310.86</td><td>1.21</td><td>-16.55</td><td>3.05</td><td>5.77%</td><td>8.54</td><td>36.20%</td><td>-54.38%</td><td>电力设备</td><td>大盘平衡型</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>688599.SH</td><td>天合光能</td><td>495.22</td><td>284.61</td><td>0.72</td><td>-7.15</td><td>2.03</td><td>5.42%</td><td>21.14</td><td>31.80%</td><td>-74.99%</td><td>电力设备</td><td>大盘平衡型</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>002865.SZ</td><td>钓达股份</td><td>252.76</td><td>138.28</td><td>4.10</td><td>-51.34</td><td>6.08</td><td>13.41%</td><td>97.15</td><td>178.53%</td><td>-48.21%</td><td>电力设备</td><td>中盘平衡型</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>300118.SZ</td><td>东方日升</td><td>260.72</td><td>195.78</td><td>1.62</td><td>-9.10</td><td>2.43</td><td>26.97%</td><td>22.87</td><td>155.53%</td><td>-40.83%</td><td>电力设备</td><td>中盘成长型</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>301636.SZ</td><td>泽润新能</td><td>68.90</td><td>17.23</td><td>7.68</td><td>78.31</td><td>6.15</td><td>54.16%</td><td>107.88</td><td>64.97%</td><td>-5.20%</td><td>电力设备</td><td>0</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>600481.SH</td><td>双良节能</td><td>209.86</td><td>114.56</td><td>2.25</td><td>-14.72</td><td>4.77</td><td>12.08%</td><td>11.20</td><td>219.09%</td><td>-40.44%</td><td>电力设备</td><td>中盘平衡型</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>603778.SH</td><td>国晟科技</td><td>109.53</td><td>77.98</td><td>7.18</td><td>-101.77</td><td>14.58</td><td>17.42%</td><td>16.68</td><td>487.32%</td><td>-39.83%</td><td>建筑装饰</td><td>小盘成长型</td><td>电池与组件</td></tr><tr><td>688025.SH</td><td>杰普特</td><td>202.22</td><td>131.43</td><td>8.90</td><td>72.27</td><td>7.64</td><td>6.08%</td><td>212.75</td><td>594.62%</td><td>0.00%</td><td>机械设备</td><td>小盘成长型</td><td>设备</td></tr><tr><td>300776.SZ</td><td>帝尔激光</td><td>251.67</td><td>120.30</td><td>9.89</td><td>36.37</td><td>6.20</td><td>7.62%</td><td>91.85</td><td>124.57%</td><td>-42.11%</td><td>电力设备</td><td>中盘平衡型</td><td>设备</td></tr><tr><td>300724.SZ</td><td>捷佳伟创</td><td>468.91</td><td>353.36</td><td>2.35</td><td>13.47</td><td>3.45</td><td>14.50%</td><td>134.63</td><td>220.32%</td><td>-33.22%</td><td>电力设备</td><td>大盘成长型</td><td>设备</td></tr><tr><td>300450.SZ</td><td>先导智能</td><td>916.99</td><td>620.46</td><td>6.79</td><td>103.57</td><td>7.02</td><td>3.72%</td><td>58.55</td><td>346.32%</td><td>-30.95%</td><td>电力设备</td><td>大盘价值型</td><td>设备</td></tr><tr><td>301306.SZ</td><td>西测测试</td><td>95.02</td><td>44.21</td><td>29.75</td><td>-52.94</td><td>9.80</td><td>14.29%</td><td>112.58</td><td>286.61%</td><td>-33.80%</td><td>国防军工</td><td>小盘成长型</td><td>设备</td></tr><tr><td>300751.SZ</td><td>迈为股份</td><td>895.69</td><td>479.64</td><td>10.21</td><td>101.64</td><td>10.74</td><td>8.49%</td><td>320.57</td><td>373.21%</td><td>-14.06%</td><td>电力设备</td><td>大盘成长型</td><td>设备</td></tr><tr><td>688726.SH</td><td>拉普拉斯</td><td>296.70</td><td>160.98</td><td>5.11</td><td>39.64</td><td>7.31</td><td>14.68%</td><td>73.20</td><td>8.81%</td><td>-26.11%</td><td>电力设备</td><td>大盘成长型</td><td>设备</td></tr><tr><td>688516.SH</td><td>奥特维</td><td>361.08</td><td>199.05</td><td>5.35</td><td>74.69</td><td>10.21</td><td>8.29%</td><td>114.51</td><td>269.52%</td><td>-12.48%</td><td>电力设备</td><td>大盘成长型</td><td>设备</td></tr><tr><td>300316.SZ</td><td>晶盛机电</td><td>742.37</td><td>335.88</td><td>6.41</td><td>161.76</td><td>4.18</td><td>7.72%</td><td>56.69</td><td>168.76%</td><td>-31.16%</td><td>电力设备</td><td>大盘成长型</td><td>设备</td></tr><tr><td>688518.SH</td><td>联赢激光</td><td>104.00</td><td>89.84</td><td>3.19</td><td>56.98</td><td>3.18</td><td>2.74%</td><td>30.47</td><td>160.42%</td><td>-43.80%</td><td>机械设备</td><td>小盘平衡型</td><td>设备</td></tr><tr><td>002943.SZ</td><td>宇晶股份</td><td>173.08</td><td>110.79</td><td>21.38</td><td>-45.13</td><td>19.41</td><td>12.66%</td><td>84.24</td><td>356.83%</td><td>-5.30%</td><td>机械设备</td><td>小盘成长型</td><td>设备</td></tr><tr><td>688556.SH</td><td>高测股份</td><td>125.70</td><td>97.42</td><td>3.44</td><td>-36.12</td><td>3.07</td><td>9.11%</td><td>15.13</td><td>134.17%</td><td>-51.17%</td><td>电力设备</td><td>中盘价值型</td><td>设备</td></tr><tr><td>688378.SH</td><td>奥来德</td><td>94.60</td><td>63.02</td><td>19.98</td><td>445.57</td><td>5.49</td><td>2.81%</td><td>37.95</td><td>243.58%</td><td>-2.67%</td><td>电子</td><td>小盘平衡型</td><td>设备</td></tr><tr><td>000821.SZ</td><td>京山轻机</td><td>101.22</td><td>75.57</td><td>1.28</td><td>34.36</td><td>2.25</td><td>11.50%</td><td>16.25</td><td>67.00%</td><td>-39.63%</td><td>电力设备</td><td>中盘平衡型</td><td>设备</td></tr></table> 资料来源：Wind，浙商证券研究所，截至2026年2月9日 # 5 太空光伏+钙钛矿概念指数 我们以太空光伏+钙钛矿概念股票为基础构建了太空光伏+钙钛矿概念指数，该主题指数编制采用自由流通市值加权，单只标的最高权重不超过 $10\%$ ，多余权重在剩余标的间接自由流通市值分配。太空光伏+钙钛矿概念指数采取月度调仓，调仓权重入下图所示。 表2：太空光伏+钙钛矿概念指数月度调仓权重 <table><tr><td>代码</td><td>简称</td><td>2024-12-31</td><td>2025-01-31</td><td>2025-02-28</td><td>2025-03-31</td><td>2025-04-30</td><td>2025-05-31</td><td>2025-06-30</td><td>2025-07-31</td><td>2025-08-31</td><td>2025-09-30</td><td>2025-10-31</td><td>2025-11-30</td><td>2025-12-30</td><td>2026-01-31</td></tr><tr><td>002643.SZ</td><td>万润股份</td><td>1.84%</td><td>1.60%</td><td>1.63%</td><td>1.73%</td><td>1.91%</td><td>1.94%</td><td>1.82%</td><td>1.89%</td><td>1.66%</td><td>1.49%</td><td>1.53%</td><td>1.61%</td><td>1.49%</td><td>1.32%</td></tr><tr><td>601615.SH</td><td>明阳智能</td><td>6.18%</td><td>5.24%</td><td>5.06%</td><td>5.47%</td><td>5.82%</td><td>5.72%</td><td>6.01%</td><td>5.47%</td><td>4.91%</td><td>5.79%</td><td>5.49%</td><td>5.08%</td><td>4.71%</td><td>5.97%</td></tr><tr><td>300842.SZ</td><td>帝科股份</td><td>1.24%</td><td>1.26%</td><td>1.47%</td><td>1.49%</td><td>1.40%</td><td>1.48%</td><td>1.50%</td><td>1.38%</td><td>1.34%</td><td>1.62%</td><td>1.46%</td><td>1.42%</td><td>1.34%</td><td>1.90%</td></tr><tr><td>603381.SH</td><td>永臻股份</td><td>0.33%</td><td>0.33%</td><td>0.31%</td><td>0.34%</td><td>0.37%</td><td>0.37%</td><td>0.63%</td><td>0.55%</td><td>0.55%</td><td>0.46%</td><td>0.42%</td><td>0.41%</td><td>0.36%</td><td>0.33%</td></tr><tr><td>688323.SH</td><td>瑞华泰</td><td>0.34%</td><td>0.34%</td><td>0.45%</td><td>0.40%</td><td>0.44%</td><td>0.42%</td><td>0.43%</td><td>0.46%</td><td>0.38%</td><td>0.32%</td><td>0.30%</td><td>0.34%</td><td>0.44%</td><td>0.40%</td></tr><tr><td>603806.SH</td><td>福斯特</td><td>4.20%</td><td>4.26%</td><td>4.05%</td><td>4.10%</td><td>4.05%</td><td>3.99%</td><td>3.93%</td><td>4.18%</td><td>3.52%</td><td>3.26%</td><td>3.30%</td><td>3.06%</td><td>2.68%</td><td>2.55%</td></tr><tr><td>300433.SZ</td><td>蓝思科技</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td></tr><tr><td>300102.SZ</td><td>乾照光电</td><td>1.75%</td><td>1.90%</td><td>1.74%</td><td>1.93%</td><td>2.09%</td><td>2.15%</td><td>2.07%</td><td>1.99%</td><td>2.01%</td><td>1.54%</td><td>1.48%</td><td>2.45%</td><td>2.69%</td><td>3.38%</td></tr><tr><td>688680.SH</td><td>海优新材</td><td>0.50%</td><td>0.46%</td><td>0.47%</td><td>0.59%</td><td>0.63%</td><td>0.71%</td><td>0.70%</td><td>0.69%</td><td>0.59%</td><td>0.56%</td><td>0.50%</td><td>0.46%</td><td>0.39%</td><td>0.47%</td></tr><tr><td>002600.SZ</td><td>领益智造</td><td>6.21%</td><td>6.81%</td><td>7.24%</td><td>7.23%</td><td>7.24%</td><td>7.29%</td><td>7.15%</td><td>7.06%</td><td>9.99%</td><td>10.00%</td><td>9.99%</td><td>9.18%</td><td>9.21%</td><td>6.69%</td></tr><tr><td>688720.SH</td><td>艾森股份</td><td>0.56%</td><td>0.60%</td><td>0.58%</td><td>0.59%</td><td>0.65%</td><td>0.69%</td><td>0.65%</td><td>0.64%</td><td>0.59%</td><td>0.61%</td><td>0.66%</td><td>0.63%</td><td>0.76%</td><td>0.63%</td></tr><tr><td>301045.SZ</td><td>天禄科技</td><td>0.36%</td><td>0.38%</td><td>0.37%</td><td>0.34%</td><td>0.37%</td><td>0.37%</td><td>0.40%</td><td>0.40%</td><td>0.33%</td><td>0.33%</td><td>0.35%</td><td>0.37%</td><td>0.30%</td><td>0.33%</td></tr><tr><td>603773.SH</td><td>沃格光电</td><td>0.99%</td><td>1.08%</td><td>0.94%</td><td>1.02%</td><td>1.05%</td><td>0.99%</td><td>1.04%</td><td>1.09%</td><td>1.18%</td><td>0.96%</td><td>0.91%</td><td>0.91%</td><td>0.90%</td><td>0.77%</td></tr><tr><td>688503.SH</td><td>聚和材料</td><td>2.04%</td><td>2.34%</td><td>2.10%</td><td>1.83%</td><td>1.72%</td><td>1.67%</td><td>2.05%</td><td>2.25%</td><td>1.95%</td><td>2.77%</td><td>2.04%</td><td>1.90%</td><td>2.21%</td><td>2.03%</td></tr><tr><td>300393.SZ</td><td>中来股份</td><td>1.37%</td><td>1.27%</td><td>1.29%</td><td>1.28%</td><td>1.31%</td><td>1.33%</td><td>1.35%</td><td>1.34%</td><td>1.13%</td><td>1.03%</td><td>0.98%</td><td>1.19%</td><td>0.98%</td><td>0.95%</td></tr><tr><td>600477.SH</td><td>杭萧钢构</td><td>1.06%</td><td>1.05%</td><td>1.15%</td><td>1.16%</td><td>1.22%</td><td>1.24%</td><td>1.17%</td><td>1.11%</td><td>0.92%</td><td>0.80%</td><td>0.83%</td><td>0.90%</td><td>0.79%</td><td>0.75%</td></tr><tr><td>600586.SH</td><td>金晶科技</td><td>1.56%</td><td>1.47%</td><td>1.50%</td><td>1.46%</td><td>1.47%</td><td>1.51%</td><td>1.43%</td><td>1.42%</td><td>1.10%</td><td>1.00%</td><td>1.07%</td><td>1.21%</td><td>1.11%</td><td>0.83%</td></tr><tr><td>002056.SZ</td><td>横店东磁</td><td>2.87%</td><td>2.94%</td><td>2.74%</td><td>3.60%</td><td>3.49%</td><td>3.43%</td><td>3.47%</td><td>3.56%</td><td>3.58%</td><td>3.43%</td><td>3.59%</td><td>3.42%</td><td>3.06%</td><td>2.45%</td></tr><tr><td>002218.SZ</td><td>拓日新能</td><td>0.98%</td><td>0.85%</td><td>0.81%</td><td>0.82%</td><td>0.85%</td><td>0.89%</td><td>0.85%</td><td>0.90%</td><td>0.74%</td><td>0.65%</td><td>0.66%</td><td>0.74%</td><td>0.72%</td><td>0.77%</td></tr><tr><td>000591.SZ</td><td>太阳能</td><td>3.48%</td><td>3.32%</td><td>3.10%</td><td>3.33%</td><td>3.67%</td><td>3.69%</td><td>3.43%</td><td>3.33%</td><td>2.83%</td><td>2.43%</td><td>2.53%</td><td>2.52%</td><td>2.20%</td><td>2.08%</td></tr><tr><td>002534.SZ</td><td>西子洁能</td><td>0.56%</td><td>0.64%</td><td>0.60%</td><td>0.66%</td><td>0.64%</td><td>0.66%</td><td>0.61%</td><td>0.64%</td><td>0.65%</td><td>0.97%</td><td>0.93%</td><td>0.90%</td><td>0.91%</td><td>0.71%</td></tr><tr><td>688223.SH</td><td>晶科能源</td><td>6.32%</td><td>7.47%</td><td>7.85%</td><td>6.02%</td><td>5.78%</td><td>5.47%</td><td>5.02%</td><td>4.77%</td><td>4.24%</td><td>4.23%</td><td>4.47%</td><td>4.48%</td><td>4.03%</td><td>3.48%</td></tr><tr><td>688599.SH</td><td>天合光能</td><td>6.53%</td><td>6.00%</td><td>5.63%</td><td>5.84%</td><td>5.16%</td><td>5.26%</td><td>5.25%</td><td>5.28%</td><td>4.63%</td><td>4.29%</td><td>5.10%</td><td>5.32%</td><td>4.35%</td><td>3.82%</td></tr><tr><td>002865.SZ</td><td>钧达股份</td><td>2.02%</td><td>2.35%</td><td>2.32%</td><td>2.08%</td><td>1.87%</td><td>1.95%</td><td>1.68%</td><td>1.75%</td><td>1.54%</td><td>1.26%</td><td>1.27%</td><td>1.23%</td><td>1.47%</td><td>2.17%</td></tr><tr><td>300118.SZ</td><td>东方日升</td><td>2.93%</td><td>2.71%</td><td>2.73%</td><td>2.67%</td><td>2.52%</td><td>2.68%</td><td>2.51%</td><td>2.50%</td><td>2.17%</td><td>1.87%</td><td>1.95%</td><td>2.00%</td><td>2.39%</td><td>2.58%</td></tr><tr><td>301636.SZ</td><td>泽润新能</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td>0.27%</td><td>0.26%</td><td>0.24%</td><td>0.20%</td><td>0.18%</td><td>0.17%</td><td>0.15%</td><td>0.15%</td><td></td></tr><tr><td>600481.SH</td><td>双良节能</td><td>1.61%</td><td>1.65%</td><td>1.63%</td><td>1.60%</td><td>1.49%</td><td>1.51%</td><td>1.49%</td><td>1.62%</td><td>1.43%</td><td>1.29%</td><td>1.50%</td><td>1.31%</td><td>1.27%</td><td>1.37%</td></tr><tr><td>603778.SH</td><td>国晟科技</td><td>0.40%</td><td>0.41%</td><td>0.41%</td><td>0.41%</td><td>0.46%</td><td>0.49%</td><td>0.48%</td><td>0.51%</td><td>0.40%</td><td>0.34%</td><td>0.45%</td><td>1.18%</td><td>1.47%</td><td>0.91%</td></tr><tr><td>688025.SH</td><td>杰普特</td><td>0.80%</td><td>0.84%</td><td>0.80%</td><td>0.99%</td><td>0.96%</td><td>0.93%</td><td>1.29%</td><td>1.62%</td><td>1.88%</td><td>1.82%</td><td>2.03%</td><td>1.94%</td><td>1.71%</td><td>1.51%</td></tr><tr><td>300776.SZ</td><td>帝尔激光</td><td>2.34%</td><td>2.28%</td><td>2.27%</td><td>2.51%</td><td>2.47%</td><td>2.32%</td><td>2.12%</td><td>2.32%</td><td>2.37%</td><td>1.99%</td><td>1.86%</td><td>1.72%</td><td>1.53%</td><td>1.74%</td></tr><tr><td>300724.SZ</td><td>捷佳伟创</td><td>4.56%</td><td>4.79%</td><td>4.41%</td><td>4.57%</td><td>4.62%</td><td>4.33%</td><td>4.19%</td><td>4.06%</td><td>6.05%</td><td>5.51%</td><td>5.25%</td><td>4.88%</td><td>4.91%</td><td>5.46%</td></tr><tr><td>300450.SZ</td><td>先导智能</td><td>6.08%</td><td>6.08%</td><td>6.67%</td><td>6.55%</td><td>7.04%</td><td>7.02%</td><td>8.06%</td><td>7.78%</td><td>8.90%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>10.00%</td><td>9.24%</td></tr><tr><td>301306.SZ</td><td>西测测试</td><td>0.33%</td><td>0.31%</td><td>0.37%</td><td>0.35%</td><td>0.37%</td><td>0.37%</td><td>0.49%</td><td>0.60%</td><td>0.47%</td><td>0.46%</td><td>0.49%</td><td>0.49%</td><td>0.81%</td><td>0.63%</td></tr><tr><td>300751.SZ</td><td>迈为股份</td><td>4.17%</td><td>3.78%</td><td>3.81%</td><td>3.34%</td><td>3.21%</td><td>3.14%</td><td>3.09%</td><td>2.97%</td><td>3.11%</td><td>3.02%</td><td>3.24%</td><td>3.82%</td><td>5.39%</td><td>6.93%</td></tr><tr><td>688726.SH</td><td>拉普拉斯</td><td>0.43%</td><td>0.42%</td><td>0.46%</td><td>0.44%</td><td>0.47%</td><td>0.47%</td><td>0.48%</td><td>0.47%</td><td>0.43%</td><td>0.35%</td><td>0.45%</td><td>0.42%</td><td>1.55%</td><td>2.18%</td></tr><tr><td>688516.SH</td><td>奥特维</td><td>1.89%</td><td>1.83%</td><td>1.82%</td><td>1.80%</td><td>1.68%</td><td>1.69%</td><td>1.56%</td><td>1.61%</td><td>1.62%</td><td>1.82%</td><td>1.61%</td><td>1.51%</td><td>1.54%</td><td>2.50%</td></tr><tr><td>300316.SZ</td><td>晶盛机电</td><td>5.40%</td><td>5.34%</td><td>5.38%</td><td>5.56%</td><td>5.41%</td><td>5.30%</td><td>4.91%</td><td>4.75%</td><td>4.22%</td><td>5.63%</td><td>4.89%</td><td>4.73%</td><td>4.28%</td><td>3.99%</td></tr><tr><td>688518.SH</td><td>联赢激光</td><td>1.32%</td><td>1.33%</td><td>1.39%</td><td>1.39%</td><td>1.54%</td><td>1.54%</td><td>1.79%</td><td>1.82%</td><td>1.66%</td><td>1.62%</td><td>1.61%</td><td>1.53%</td><td>1.40%</td><td>1.32%</td></tr><tr><td>002943.SZ</td><td>宇晶股份</td><td>0.60%</td><td>0.57%</td><td>0.61%</td><td>0.79%</td><td>0.85%</td><td>0.88%</td><td>0.85%</td><td>0.83%</td><td>0.99%</td><td>0.85%</td><td>0.83%</td><td>0.93%</td><td>0.91%</td><td>1.50%</td></tr><tr><td>688556.SH</td><td>高测股份</td><td>1.24%</td><td>1.14%</td><td>1.14%</td><td>1.21%</td><td>1.19%</td><td>1.28%</td><td>1.27%</td><td>1.74%</td><td>1.51%</td><td>1.35%</td><td>1.56%</td><td>1.43%</td><td>1.46%</td><td>1.39%</td></tr><tr><td>688378.SH</td><td>奥来德</td><td>0.92%</td><td>0.91%</td><td>0.96%</td><td>0.83%</td><td>0.84%</td><td>0.87%</td><td>0.85%</td><td>0.86%</td><td>0.92%</td><td>0.86%</td><td>1.02%</td><td>0.89%</td><td>0.91%</td><td>0.93%</td></tr><tr><td>000821.SZ</td><td>京山轻机</td><td>1.66%</td><td>1.66%</td><td>1.74%</td><td>1.68%</td><td>1.65%</td><td>1.68%</td><td>1.65%</td><td>1.54%</td><td>1.31%</td><td>1.23%</td><td>1.23%</td><td>1.34%</td><td>1.21%</td><td>0.91%</td></tr></table> 资料来源：Wind，浙商证券研究所，截至2026年2月9日 我们对太空光伏+钙钛矿概念指数进行回测，从2025年1月1日至2026年2月9日，该指数的涨幅达到 $93.27\%$ ，相较于Wind全A的超额收益达到 $57.69\%$ 。其中自2025年11月26日至2026年2月9日，该指数相较于Wind全A的超额收益达到 $44.14\%$ ，超额收益显著。 图13：太空光伏+钙钛矿概念指数过去一年净值和超额回报 资料来源：Wind，浙商证券研究所整理，截至2026年2月9日 # 6附录：主题投资评价汇总 我们将目前已覆盖的主题投资评价情况汇总如下。 表3：主题评价汇总 <table><tr><td>指标</td><td>市占率</td><td>政策有效性</td><td>政策支持力度</td><td>行业覆盖面</td><td>主要估值水平</td><td>交易排序程度</td><td>业绩兑现能力</td><td>未来发展前景空间</td><td>结果</td><td>雷达图</td></tr><tr><td>打分表</td><td>自给通通亮亮：市场成交额</td><td>重要+远景+其他</td><td>政策级别</td><td>涉及行业数量</td><td>PE/PB/PS中位数</td><td>相关标的3日换手率</td><td>未来三年业绩落地可能性</td><td>需求变现用</td><td>结果</td><td>雷达图</td></tr><tr><td>政策（可自施）</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>马斯克</td><td>100</td><td>100</td><td>100</td><td>100</td><td>60</td><td>100</td><td>100</td><td>100</td><td>95.0</td><td>150000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>太空光伏+钠钛矿</td><td>80</td><td>100</td><td>100</td><td>80</td><td>60</td><td>100</td><td>80</td><td>80</td><td>85.0</td><td>15000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>出海</td><td>100</td><td>100</td><td>100</td><td>100</td><td>80</td><td>10</td><td>80</td><td>80</td><td>81.3</td><td>15000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>可触触变皮</td><td>20</td><td>60</td><td>100</td><td>100</td><td>100</td><td>100</td><td>60</td><td>100</td><td>80.0</td><td>150000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>商业航天</td><td>60</td><td>100</td><td>100</td><td>80</td><td>20</td><td>100</td><td>80</td><td>80</td><td>77.5</td><td>1500000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>人形机器人</td><td>80</td><td>100</td><td>100</td><td>80</td><td>60</td><td>10</td><td>80</td><td>100</td><td>76.3</td><td>150000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>IDC</td><td>40</td><td>60</td><td>100</td><td>80</td><td>80</td><td>80</td><td>80</td><td>80</td><td>75.0</td><td>15000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>低空经济</td><td>40</td><td>60</td><td>80</td><td>80</td><td>80</td><td>100</td><td>60</td><td>100</td><td>75.0</td><td>1500000000000000000000000000000000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>自动驾驶</td><td>60</td><td>100</td><td>100</td><td>60</td><td>60</td><td>10</td><td>80</td><td>100</td><td>71.3</td><td>1500000000000000000000000000000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>反内卷</td><td>80</td><td>100</td><td>80</td><td>80</td><td>100</td><td>10</td><td>60</td><td>60</td><td>71.3</td><td>1500000000000000000000000000000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>AI眼镜</td><td>100</td><td>30</td><td>100</td><td>80</td><td>80</td><td>10</td><td>80</td><td>80</td><td>70.0</td><td>15000000000000000000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>声捕芯片</td><td>60</td><td>80</td><td>80</td><td>20</td><td>80</td><td>100</td><td>60</td><td>80</td><td>70.0</td><td>1500000000000000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>DeepBook</td><td>40</td><td>60</td><td>80</td><td>60</td><td>40</td><td>100</td><td>60</td><td>100</td><td>67.5</td><td>150000000000000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>季节</td><td>60</td><td>30</td><td>80</td><td>60</td><td>60</td><td>80</td><td>80</td><td>60</td><td>63.8</td><td>1500000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>人民币国际化</td><td>20</td><td>60</td><td>80</td><td>60</td><td>80</td><td>10</td><td>100</td><td>100</td><td>63.8</td><td>150000000000000000000000000000000</td></tr><tr><td>指标</td><td>市值容量</td><td>政策有效性</td><td>政策支持力度</td><td>行业覆盖面</td><td>主题估值水平</td><td>交易拥挤程度</td><td>业绩兑现能力</td><td>未来业绩空间</td><td>结果</td><td>雷达图</td></tr><tr><td>打分依据</td><td>自由流通市值/市值成交额</td><td>重要+重要+具体</td><td>政策级别</td><td>涉及行业数量</td><td>PE/P/B/PS中位数</td><td>相关标的3日换手率</td><td>未来1年业绩落地可能性</td><td>需求空间</td><td></td><td></td></tr><tr><td>权重(可自测)</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td>12.50%</td><td></td><td></td></tr><tr><td>华为</td><td>60</td><td>30</td><td>80</td><td>100</td><td>100</td><td>10</td><td>60</td><td>60</td><td>62.5</td><td></td></tr><tr><td>AI软件</td><td>60</td><td>30</td><td>100</td><td>60</td><td>60</td><td>10</td><td>80</td><td>100</td><td>62.5</td><td></td></tr><tr><td>深海科技</td><td>20</td><td>60</td><td>80</td><td>80</td><td>60</td><td>80</td><td>40</td><td>80</td><td>62.5</td><td></td></tr><tr><td>并购重组</td><td>40</td><td>60</td><td>80</td><td>100</td><td>80</td><td>10</td><td>60</td><td>60</td><td>61.3</td><td></td></tr><tr><td>化债</td><td>20</td><td>100</td><td>80</td><td>80</td><td>100</td><td>10</td><td>60</td><td>40</td><td>61.3</td><td></td></tr><tr><td>量子计算</td><td>20</td><td>30</td><td>100</td><td>80</td><td>60</td><td>100</td><td>20</td><td>80</td><td>61.3</td><td></td></tr><tr><td>腾控接口</td><td>20</td><td>60</td><td>100</td><td>80</td><td>60</td><td>10</td><td>60</td><td>80</td><td>58.8</td><td></td></tr><tr><td>固态电池</td><td>40</td><td>30</td><td>80</td><td>80</td><td>80</td><td>10</td><td>80</td><td>60</td><td>57.5</td><td></td></tr><tr><td>AI医疗</td><td>20</td><td>100</td><td>20</td><td>60</td><td>10</td><td>60</td><td>80</td><td>100</td><td>56.3</td><td></td></tr><tr><td>冰雪经济</td><td>20</td><td>30</td><td>80</td><td>40</td><td>80</td><td>100</td><td>40</td><td>60</td><td>56.3</td><td></td></tr><tr><td>无人机</td><td>20</td><td>30</td><td>100</td><td>60</td><td>80</td><td>10</td><td>60</td><td>80</td><td>55.0</td><td></td></tr><tr><td>银发财经</td><td>20</td><td>30</td><td>80</td><td>80</td><td>80</td><td>10</td><td>60</td><td>60</td><td>52.5</td><td></td></tr><tr><td>生育</td><td>20</td><td>60</td><td>80</td><td>40</td><td>80</td><td>10</td><td>60</td><td>40</td><td>48.8</td><td></td></tr><tr><td>谷子财经</td><td>60</td><td>20</td><td>20</td><td>40</td><td>60</td><td>10</td><td>80</td><td>60</td><td>43.8</td><td></td></tr></table> 资料来源：Wind，浙商证券研究所整理，数据截止2026年2月9日 # 7风险提示 1. 技术进展不及预期风险：虽然钙钛矿在太空光伏中具备理论上的优势，但其实际技术突破面临严峻挑战，可能出现“瓶颈”，如产能与良率瓶颈、效率与寿命不及预期、技术路线不确定性等。 2. 关键技术商业化滞后风险：太空光伏技术仍处于探索和验证阶段，尚未形成规模化的商业交付能力。即使地面光伏企业技术积累深厚，平滑迁移至太空级可靠性认证仍面临高门槛，验证周期长、成本高等问题。 3. 竞争格局加剧风险：目前光伏电池主流技术路径包括P型硅、砷化镓（GaAs）以及钙钛矿，竞争激烈。若砷化镓电池在可靠性上继续保持优势，或者新型HJT（异质结）技术在太空环境下验证更好，可能抢占原本属于钙钛矿的市场份额。 4. 回测局限性风险：历史数据不代表未来的风险。 # 股票投资评级说明 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.买入：相对于沪深300指数表现 $+20\%$ 以上； 2.增持：相对于沪深300指数表现 $+10\% \sim +20\%$ 3.中性：相对于沪深300指数表现 $-10\% \sim +10\%$ 之间波动； 4.减持：相对于沪深300指数表现 $-10\%$ 以下。 # 行业的投资评级： 以报告日后的6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.看好：行业指数相对于沪深300指数表现 $+10\%$ 以上； 2.中性：行业指数相对于沪深300指数表现 $-10\% \sim +10\%$ 以上； 3.看淡：行业指数相对于沪深300指数表现 $-10\%$ 以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 # 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 # 浙商证券研究所 上海总部地址：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心33层 上海总部邮政编码：200127 上海总部电话：（8621)80108518 上海总部传真：（8621)80106010 浙商证券研究所：https://www.stocke.com.cn