20230112-财信证券-新能源电池_动力电池产量环比下降15.8_年后有望边际好转_2页_304kb

新能源电池行业点评总结

核心内容

本报告发布于2023年01月12日，对新能源电池行业进行了分析，指出2022年12月动力电池产量环比下降15.8%，但同比增长65.9%。新能源汽车市场占有率在12月达到31.8%，全年市场占有率25.6%，较上年提升12.1个百分点。尽管短期面临产量下降压力，但中长期发展趋势仍向好。

主要观点

• 短期产量下降：
  2022年12月动力电池产量环比下降15.8%，主要由于2023年国补退坡及春节假期影响，1月份新能源车销量预计环比下降。此外，年底去库存及碳酸锂价格下跌导致电池厂商排产更为保守。

• 中长期发展向好：
  随着碳酸锂价格下跌带来的成本优势，以及钠电池、锰铁锂电池、复合集流体等新技术的量产应用，新能源车将在2023年进入全面替代燃油车的阶段。电池性能的提升将推动行业进一步发展。

• 投资建议：
  建议重点关注【宁德时代】和【亿纬锂能】等龙头电池厂商，因其有望实现边际好转及量利齐升。

关键信息

行业表现

• 2022年12月销量：81.4万辆
• 2022年12月产量：52.5GWh
• 同比增长：65.9%
• 环比下降：15.8%
• 市场占有率：31.8%（12月）；25.6%（全年）

技术发展

• 三元电池：产量18.5GWh，占总产量35.2%，同比增长61.5%，环比下降20.5%
• 磷酸铁锂电池：产量33.9GWh，占总产量64.6%，同比增长69.0%，环比下降13.0%

投资评级

• 行业评级：领先大市
• 评级说明：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上

股票投资评级

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 技术路线出现重大变化
• 行业竞争加剧
• 原材料价格大幅上涨

评级系统说明

• 股票投资评级：

  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

联系信息

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