债市情绪面：淡化MLF后，债市偏多情绪不改-240624-华安证券-13页_656kb

债市情绪偏多，短期波动中把握机会

近期债市情绪保持偏积极，政策面利好与基本面压力交织，未来利率下行趋势仍可持续。央行在最新表态中“淡化MLF利率”并重提利率走廊，货币政策预期转向利好债券市场，降息面临内外约束，降准概率上升。

基本面方面，银行缩表未结束、地产修复动能不足，利率债回调幅度边际收窄。短期来看，可关注跨半年资金面变化和理财回表对债市不同品种价格波动的配置机会。

卖方观点方面，5家机构偏多，政策利好、降息预期增强是关键词；16家机构中性，认为资金面平稳且降息紧迫性不高；1家偏空，关注债券集中发行压力。

买方情绪整体上行，债市换手率上升，杠杆率下降，利率曲线维持牛平形态。利率债认购倍数下降，理财规模有所回升。

期货市场多空比部分品种上涨，显示短期交易情绪升温。

风险提示流动性风险，需密切关注市场资金变化及政策动态。