20241008-正信期货-花生月报_花生9月持续弱势_10月或是分水岭_17页_2mb

正信期货花生月报202410总结

主要观点

• 9月花生价格持续下跌：新花生价格一路下滑，白沙通货价格从8800元/吨跌至7800元/吨，跌幅约1000元/吨，创2024年季度新低。

• 价格下跌原因：

  • 种植户：新花生水分含量高，质量差异大；目前自留地种植收益逼近成本，大型种植户面临亏损。
  • 贸易商：新花生水分问题导致库存在流通环节受限；市场观望情绪浓重，进货谨慎。
  • 油厂：开机率低，收购价格持续下调，对市场信心造成打压。

基本面分析

• 供应预期：花生面积增加，但主产区天气影响下亩产下降，整体供应与去年基本持平。山东和东北产区将在国庆后陆续大量上市，预计10月价格有望企稳。
• 需求状况：油脂类整体偏强，花生价格走势相对独立且独立弱势。
• 库存与开机率：油厂开机率偏低，开机率回升需等待新花生集中到货。
• 进口影响：中国进口花生米数量维持低位，国内价格受进口花生影响有限。

价差与天气因素

• 基差缩小：随着现货价格走低，期现价差逐渐缩小。
• 天气：主产区未来一周无极端天气现象，对新花生上市仅是时间上的延迟。

未来展望

展望10月，价格可能趋于稳定，尽管现货价格重心或仍有下移，但企稳概率增加。技术层面看，11合约与01合约存在7400-8400震荡区间的可能。整体建议趋势交易者保持观望。