> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场周度分析总结 ## 核心内容 2026年6月18日，纯碱期货主力合约价格周度下跌2.00%，报收1127元/吨。市场整体呈现“供应回升、去库缓慢、需求疲弱、利润承压”的特征，供需宽松格局未见改善，短期预计延续低位区间震荡运行。 ## 主要观点 - **供应端**：纯碱产量和产能利用率双增，周度产量77.17万吨，环比增加3.52%；综合产能利用率81.03%，环比上升2.76%。尽管个别企业因检修停车，但整体供应压力依然存在。 - **库存端**：纯碱厂家总库存170.02万吨，环比小幅下降0.37%，但库存水平仍处同期高位。轻质碱库存有所累积，重质碱库存小幅下降，库存结构分化，但整体去库速度缓慢。 - **出货情况**：当周出货量78.36万吨，环比上升4.32%，出货率101.54%，环比提升0.78个百分点，但下游需求疲弱，企业产销率仅维持平衡。 - **利润端**：联碱法纯碱理论利润维持在3.50元/吨，环比持平；氨碱法纯碱利润降至-75.48元/吨，环比下降21.78%，亏损扩大，行业盈利状况恶化。 - **需求端**：浮法玻璃日熔量低位震荡，光伏玻璃产量持续走弱，产线冷修与堵窑增加，对重碱刚需形成压制。轻碱方面，碳酸锂开工率下降，需求缺乏弹性。 - **宏观因素**：房地产市场持续疲软，1-5月竣工面积同比大幅下降，终端需求不足。发改委节能降碳政策对高耗能产能出清形成远期预期，但短期影响有限。 ## 关键信息 ### 一、纯碱供需情况 - **产量**：2026年6月18日当周国内纯碱产量为77.17万吨，环比增加2.62万吨，涨幅3.52%。 - **产能利用率**：综合产能利用率81.03%，环比上升2.76%；氨碱法产能利用率78.84%，环比下降1.12%；联产法产能利用率70.38%，环比上升6.02%。 - **企业规模**：16家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率87.36%，环比上升3.73%。 ### 二、库存变化 - **总库存**：截至6月18日，纯碱厂家总库存170.02万吨，环比下降0.63万吨，跌幅0.37%。 - **轻质碱库存**：104.34万吨，环比下降0.74万吨。 - **重质碱库存**：65.68万吨，环比上升0.11万吨。 - **同比库存**：去年同期库存量为172.67万吨，同比下降2.65万吨，跌幅1.53%。 ### 三、下游产业表现 - **浮法玻璃产量**：2026年6月12日-6月18日全国浮法玻璃产量102.8万吨，环比上升1.17%，同比下滑5.99%。 - **浮法玻璃库存**：全国样本企业总库存7657.3万重箱，环比上升0.14%，折库存天数34.5天，与上期持平。 - **区域库存变化**：各区域库存环比小幅波动，华北、华中、华东、华南、东北、西南库存均出现微幅变化，但整体库存维持高位。 ### 四、房地产数据 - **房地产开发投资**：1-5月全国房地产开发投资总额30356亿元，同比增长-16.2%；其中住宅投资23426亿元，同比增长-15.6%。 - **新建商品房销售**：销售面积31320万平方米，同比减少10.8%；销售额29366亿元，同比减少13.5%。 - **区域销售情况**：东部地区销售面积13836万平方米，同比减少10.5%；中部地区8390万平方米，同比减少8.5%；西部地区8103万平方米，同比减少12.5%；东北地区990万平方米，同比减少19.2%。 ## 操作建议 - **单边操作**：建议观望或采取区间操作策略，供给回升与高库存压制上方空间，行业亏损提供底部支撑，可在关键支撑位与压力位之间高抛低吸。 - **套利操作**：暂无明显套利机会。 - **期权操作**：可考虑卖出虚值看跌期权，收取权利金，增厚收益。 ## 免责声明 本报告由华龙期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息分析，不保证其准确性或完整性，据此入市风险自负。投资者应独立判断，谨慎操作。