基础化工行业A股上市公司2018年度业绩预告统计分析：行业整体预计2018年净利润向好，Q4同比上升、环比下降-20190210-广发证券-10页_909kb

基础化工行业2018年度业绩预告统计分析总结

行业整体表现

基础化工行业A股上市公司在2018年度整体表现向好，预计实现归属于上市公司股东的净利润为695亿元，较2017年的446亿元增长 55.9%。其中，65% 的公司预计净利润同比上升，29% 的公司预计净利润同比下降，5% 的公司预计扭亏为盈，1% 的公司预计续亏。

在单季度表现上，2018Q4 行业整体盈利情况预计同比改善，实现归属于上市公司股东的净利润为60.6亿元，同比增长 37.4%。但环比来看，行业整体盈利环比下滑，较2018Q3的206.9亿元下降 70.7%。45% 的公司预计2018Q4净利润同比上升，38% 的公司预计净利润同比下降，10% 的公司预计扭亏为盈，6% 的公司预计续亏。

子行业表现

统计显示，基础化工行业共有35个子行业，其中 25个子行业 预计2018年净利润同比上升，6个子行业 预计同比下降。净利润上升显著的子行业包括日用化学产品（1884%）、氯碱（1184%）、锦纶（488%）、轮胎（443%）、氟化工及制冷剂（125%）、煤化工（93%）、精细化工（69%）、无机盐（66%）、合成革（57%）、其他橡胶制品（54%）、维生素（52%）等。纯碱、氮肥子行业实现扭亏为盈。

在2018Q4同比方面，15个子行业 预计净利润上升，13个子行业 预计净利润下降，7个子行业 预计扭亏为盈。在环比方面，9个子行业 预计净利润上升，24个子行业 预计净利润下降，纯碱 子行业实现扭亏为盈。

风险提示

宏观经济层面

• 若宏观经济下行，将导致化工品终端需求萎缩。
• 原油价格剧烈波动可能影响化工品盈利水平。

行业层面

• 行业新增产能超预期可能导致价格和盈利下行。
• 大宗原材料价格波动及环保政策变化可能影响行业格局。
• 行业政策的不确定性可能带来风险。

公司层面

• 公司盈利不及预期。
• 重大安全或环保事故。
• 新项目进展不及预期。

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 10% 以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于 -10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 10% 以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 15% 以上。
• 增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于 -5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 5% 以上。

重点公司估值与财务分析（部分）

分析师信息

• 郭敏：首席分析师，同济大学材料学硕士，7年基础化工和新材料行业研究经验，2014年进入广发证券发展研究中心。
• 王玉龙：资深分析师，上海财经大学经济学硕士，3年基础化工和新材料行业研究经验，2018年进入广发证券发展研究中心。
• 吴鑫然：联系人，中山大学金融硕士，2017年进入广发证券发展研究中心。
• 何雄：联系人，剑桥大学材料化学博士，2018年进入广发证券发展研究中心。

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