策略研究：三率一度，精准扶贫-20171226-申万宏源-14页-1mb

2017年精准扶贫投资分析总结

核心内容概述

本报告分析了2017年精准扶贫政策背景下的投资机会，强调了“三率一度”绩效指标、扶贫资金规模、扶贫手段及对应受益行业。报告指出，精准扶贫将加速推进，重点支持深度贫困地区，如“三区三州”地区。同时，专项扶贫、行业扶贫和社会扶贫构成“三位一体”扶贫格局，其中社会扶贫影响深远，成为推动扶贫的重要力量。

主要观点

• 精准扶贫目标：在全面建成小康社会的背景下，扶贫重点转向深度贫困地区，扶贫资金投入持续增加，2018年估计在万亿元以上。
• “三率一度”指标：贫困县摘帽需满足以下四个指标：贫困发生率 $< 2%$、漏评率 $< 2%$、错退率 $< 2%$、群众认可度 $> 90%$。绩效考核依赖第三方评估，采用抽样调查问卷，确保评估过程的透明和可追溯。
• 扶贫资金来源：中央和地方专项扶贫资金、农发行和国开行扶贫专项贷款为主要来源。2016年农发行和国开行扶贫贷款合计达8036亿元，预计“十三五”期间投入规模将达3万亿和1.5万亿。
• 扶贫手段及受益行业：产业扶贫、易地搬迁、生态扶贫等手段成为扶贫重点。相关受益行业包括农林牧渔、全域旅游和特色小镇、光伏和风电、建筑及园林、食品饮料和家电等大众消费行业。

关键信息

1. 农林牧渔

• 精准扶贫对农民收入提升有直接影响，重点在于农业现代化和规模化养殖。
• 推荐关注隆平高科（种业）、生物股份、中牧股份、牧原股份等公司，这些企业在种子质量提升和规模化养殖方面有显著优势。

2. 光伏风电

• 光伏扶贫成为精准扶贫的重要手段，补贴政策对村级光伏扶贫电站和户用分布式项目保持稳定。
• 推荐关注隆基股份（单晶龙头）、阳光电源、通威股份、正泰电器、林洋能源、中环股份等企业在光伏产业链中具备竞争力的企业。

3. 建筑及园林

• 园林企业在扶贫工程中具有天然优势，特别是在基础设施、旅游开发、生态修复等领域。
• 推荐关注棕榈股份、岭南园林、东方园林、铁汉生态、天域生态等公司，其在扶贫项目中表现活跃。

4. 大众消费行业

• 食品饮料行业受益于扶贫带来的消费能力提升，重点推荐伊利股份（乳制品）、绝味食品（卤制品）、洽洽食品（葵花子）、桃李面包等龙头企业。
• 家电行业受益于农村消费潜力释放，推荐关注美的集团、小天鹅、格力电器、苏泊尔等公司，其中空调、洗衣机、冰箱等品类在农村市场增长空间大。

投资建议

• 农林牧渔：关注农业现代化和规模化养殖，特别是种业和养殖产业链。
• 光伏风电：看好光伏扶贫带来的终端需求扩张，推荐具备技术优势的光伏企业。
• 建筑园林：建议关注参与扶贫工程的园林企业，其在基础设施和生态修复方面有显著优势。
• 食品饮料：把握农村消费复苏和龙头企业的市场优势，推荐乳制品和休闲食品龙头企业。
• 家电：关注农村市场普及率提升带来的增长空间，推荐空调、洗衣机、冰箱等品类的龙头企业。

相关数据与图表

• 表1：展示了“十三五”时期贫困地区发展和贫困人口脱贫主要指标，包括建档立卡贫困人口、贫困村、贫困县等。
• 表2：显示了易地搬迁资金规模预计达到9400亿元，资金来源包括中央预算内投资、地方政府债务资金等。
• 表3：列出了生态园林企业在扶贫工程中的具体参与板块和项目类型。
• 表4：汇总了上市园林企业承接的扶贫项目金额和模式，总金额约51.78亿元。
• 图1：展示了中央财政专项扶贫资金规模逐年增长趋势。
• 图2、图3：分别展示了2016年国开行和农发行扶贫贷款资金结构。
• 图4：显示了“十三五”期间易地搬迁主要集中在四川、贵州、广西、山西、湖北等省份。

信息披露

• 本报告由申万宏源研究所发布，分析师包括傅静涛、王胜、赵金厚、宫衍海、韩启明、李杨、吕昌、刘迟到等。
• 联系人包括沈盼、黄颖、张喆、马王杰等，提供进一步咨询。
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