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铁矿石早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，内容涵盖现货成交、基差、库存、盘面走势、主力持仓等关键市场指标，并分析了铁矿石价格走势及市场影响因素。

主要观点

1. 基本面分析

• 港口现货成交：27日港口现货成交140.3万吨，环比下降4.9%。其中TOP2贸易商成交量为85万吨，环比上涨6.3%。
• 本周平均成交：本周平均每日成交128.2万吨，环比下降5.8%，整体偏多。
• 到港与卸货：到港量小幅回落，港口卸货量增加，导致15港港口库存继续积累。
• 终端需求：终端需求呈现季节性回落，高炉利润处于低位，钢厂补库意愿偏弱。

2. 基差情况

• 日照港PB粉现货：价格为1128，折合盘面1251.6，05合约基差210.1。
• 金布巴粉现货：价格为1100，折合盘面1227.8，05合约基差186.3。
• 盘面贴水偏多：表明期货价格低于现货价格，市场对现货需求较强。

3. 库存情况

• 港口库存：12566.41万吨，环比增加128.21万吨，偏空。
• 钢厂库存：钢厂库存处于低位，仍有补库需求。

4. 期货走势

• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，中性。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。
• 结论：受澳洲飓风及巴西发货量下滑影响，本周铁矿石发货量减少。市场行情相对稳定，预计将继续维持横盘格局，建议短期观望为主。

5. 交割新规

• 大商所公布交割新规：增设本钢精粉、IOC6、Kumba及乌克兰精粉为可交割品牌，同时调低仓储成本，有助于提高交割灵活性和市场流动性。

关键信息

价差分析

• 月间价差：
  • 5-9价差（见图）
  • 9-1价差（见图）
• PB粉与金布巴粉价差：现货价差为元/湿吨，期货贴水幅度仍然较大。
• PB粉与金布巴粉价差（美元/干吨）：
  • 65%-62%：价格差异
  • 62%-58%：另一价差区间
• 块矿溢价：价格为美元/干吨度，块矿溢价为62.5%。
• 配矿价差、进口价差、日均疏港量等图表信息（见图）显示市场结构及运输情况。

运价分析

• BDI指数：波罗的海干散货指数（见图）反映全球航运市场状况。
• 西澳-青岛运价（BCI-C5）：美元/吨（见图）
• 巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）：美元/吨（见图）

市场展望

• 短期趋势：市场行情相对稳定，预计将继续维持横盘格局。
• 中期关注点：年末港口成交季节性回落，钢厂补库意愿偏弱，需关注需求变化及发货恢复情况。
• 政策影响：大商所交割新规的实施，可能对市场流动性产生积极影响。

风险提示

• 本报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容仅作参考之用，不构成任何投资建议。
• 投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及报告作者无关。