20201102-万联证券-汽车行业周观点报告_华为发布智能汽车独立品牌HI_乘用车持续改善_11页_954kb

华为发布智能汽车独立品牌HI，汽车行业周报总结

核心内容

• 华为发布智能汽车解决方案独立品牌HI，涵盖1个全新计算与通信架构和5大智能系统，包括智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联和智能车云，以及激光雷达、AR-HUD等智能化部件。
• HI技术提供三大计算平台和三大操作系统，助力汽车实现软件定义，持续开发新功能，提升用户体验。
• 华为此举旨在推动“5G智能网联汽车生态圈”发展，加快汽车“新四化”进程，同时打破零部件市场竞争格局，提升智能驾驶、操作系统、智能座舱、芯片算法等供应商的供应地位。

主要观点

• 行业复苏态势良好：10月1-25日乘用车零售日均销量同比高达17%，预计10月总体零售销量同比6.0%左右，保持正增长。
• 乘用车企业绩改善：整车集团三季度业绩显示乘用车企业绩持续改善，四季度国内汽车市场有望保持复苏。
• 投资建议：建议重点关注一线自主乘用车企，以及智能网联汽车、智能座舱、操作系统等零部件供应商。

关键信息

1. 行情回顾

• 上周汽车（申万）行业指数上涨3.91%，跑赢沪深300指数4.40个百分点。
• 乘用车板块涨幅最大，达到9.24%；商用载客车下跌5.75%，汽车服务下跌3.95%。
• 今年以来，汽车（申万）指数上涨35.61%，跑赢沪深300指数21.00个百分点。
• 乘用车板块涨幅显著，达69.51%，其他交运设备涨幅最大，达70.65%。

2. 个股涨跌情况

• 涨幅靠前的个股有：江铃汽车（27.35%）、福耀玻璃（18.61%）、东风汽车（17.80%）、比亚迪（15.24%）、均胜电子（13.22%）。
• 跌幅靠前的个股有：金杯汽车（-17.56%）、蠡湖股份（-15.87%）、钧达股份（-14.24%）、海伦哲（-12.97%）、科博达（-12.80%）。

3. 行业动态

• 《节能与新能源汽车技术路线图（2.0版）》发布，提出至2035年传统能源乘用车将全部为混合动力，新能源汽车销量占比达50%以上。
• 华为发布智能汽车解决方案独立品牌HI，显示其在智能汽车领域的重大布局。
• 上汽大众ID.4X正式投产，标志着其全面电动化战略的启动。

4. 公司重点公告

• 广汇汽车：恒大集团将持有的广汇集团40.964%股权转让给申能集团，交易金额为148.5亿元，申能集团成为广汇集团第二大股东。
• 上汽集团：2020年第三季度实现营业总收入4,986.62亿元，归属于上市公司股东的净利润166.48亿元。
• 潍柴动力：2020年第三季度实现营业总收入1,473.84亿元，同比增长16.32%，净利润同比增长0.67%。

5. 行业重点数据跟踪

• 经销商库存：2020年10月库存预警指数为54.1%，位于荣枯线之上，显示市场整体偏热。
• 乘用车销量：9月乘用车销量208.8万辆，同比增长-12.4%，环比增长19.0%；SUV销量同比增长16.0%，MPV销量同比下降12.3%。
• 新能源汽车销量：9月新能源汽车总销量13.8万辆，同比增长67.7%；新能源乘用车销量12.5万辆，同比增长67.0%；新能源商用车销量1.3万辆，同比增长74.2%。

投资观点

• 汽车行业整体保持复苏态势，建议重点关注一线自主乘用车企。
• 华为HI品牌的发布将推动智能网联汽车发展，建议关注智能驾驶、操作系统、智能座舱、芯片算法等零部件供应商。
• 未来6个月内，若行业指数相对大盘涨幅10%以上，给予“强于大市”评级；若涨幅在-10%以下，则为“弱于大市”。

风险提示

• 汽车销量不及预期
• 新能源汽车销量不及预期
• 全球疫情持续扩散
• 中美贸易摩擦加剧

投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

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