20240320-国盛证券-2024年1-2月生猪销售跟踪_出栏同比增加_价格较为低迷_8页_488kb

# 生猪养殖行业月报总结

🐖 一、基本面跟踪

📊 1. 出栏量

• 1-2月，18家上市猪企合计出栏2.47亿头，同比增长99%，较上月增幅缩小。
• 天邦食品、神农集团增速最为突出，同比增速均超403%。

🏷️ **2. 体重与均重

• 温氏股份（1215kg）、立华股份（1151kg）、牧原股份（115kg）2月出栏均重环比增幅显著，行业大体重现象普遍（行业2月平均122kg）。

💰 3. 价格与盈利

• 2月价格： 全国均价14.33元/斤，环比涨1%；上市猪企售价区间13.0-16.0元/斤，神农集团最低13.04元/斤，东瑞股份最高16.03元/斤。
• 2月盈利： 多数企业仍处亏损区间。
• 3月价格反弹： 猪价于3月下旬持续上涨（3.15全国均价达14.47元/斤），标肥价差处于低位。
• 3月盈利修复： 第3周自繁自养头均亏损1647元/头。

📈 二、价格影响因素分析

🏆 4. 3月猪价上移

• 原因：压栏惜售导致高标肥差、体重偏高，叠加节前备货/二育需求预期。

🌊 5. 供给端与库存压力

• 高出栏预期： 涌益预测3月出栏计划量较去年同期增加47%。
• 高库存抑制： 冻品库容率约242%，压制屠企采购积极性，加剧猪价下行压力。

📉 6. 养殖端存栏分化

• 2月能繁母猪存栏数据呈现两极分化，虽部分机构环比微增（协会、涌益），但多数样本数据仍同比下降。

🎯 7. 投资建议

• 下行周期布局： 建议关注龙头公司在行业下行期可能带来的配置机会。

⚠️ 8. 风险提示

• 价格波动风险：养殖周期性导致业绩波动。
• 疫情干扰：非洲猪瘟等突发疫情风险。
• 需求风险：潜在消费动能变化风险。

📋 三、关键数据一览