20250728-宝城期货-铜铝周报_多头氛围冷却_有色减仓回落_12页_1mb

铜铝周报分析总结

作者：龙奥明，宝城期货投资咨询部，从业资格证号F3035632，投资咨询证号Z0014648。

核心观点: 上周铜铝价格均出现冲高回落，多头了结意愿较强，预计三季度铜铝震荡偏强运行，维持近弱远强格局。

铜分析: 上半周，受美国关税冲击消化和全球宏观回暖影响，铜价反弹，沪铜触及8万元关口，倫铜逼近1万美元；下半周，国内多空分歧加剧，铜多头减仓导致价格下行明显。产业层面，电解铜库存内低外高，铜价内强外弱或持续；国内下游淡季库存去化放缓，但宏观预期持续回暖，期价或维持近弱远强。短期内关注沪铜7.9万关口多空博弈。

铝分析: 上周铝价冲高回落，沪铝主力期价触及2.1万元关口，多头了结意愿较强。产业上，下游处于淡季，电解铝社会库存上升，但内外宏观向好和高风险偏好支撑有色市场；基差和月差走弱反映产业偏空，预计铝价震荡偏强，期价近弱远强。

结论: 铜铝价格预计震荡偏强，宏观因素如美国贸易政策不确定性下降和全球宏观预期回升提供支撑，但产业问题如库存和下游淡季带来下行压力。仅供参考，不构成投资建议。