20240831-国盛证券-湘电股份-600416.SH-2024H1实现营业收入24.32亿元_同比+1.11__4页_780kb

湘电股份（600416SH）2024上半年度总结

湘电股份发布2024年半年报，实现营业收入2432亿元，同比增长111%，但归母净利润下降1330%，扣非归母净利润增长388%。第二季度单季收入同比下降660%，环比下降708%；而归母净利润同比大涨1791%，环比激增7587%。公司盈利能力下滑主要由于一季度工资支出和管理费用增加，毛利率和销售净利率均下降。

军品方面，公司专注电磁电气技术和船舶综合电力推进系统，新型储能和特种发射系统订单增长，部分产品已进入市场。民品领域，节能产品如电机和储能装置需求上升，在海外市场、光伏项目和新能源船方面取得突破。公司加速新产品研发，如飞轮储能和低温余热系统，未来业绩增长可能来自这些领域。

投资策略上，维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为355亿、507亿、704亿元，对应PE为37X至18X。风险包括军品批产和民品推广不及预期，以及下游需求不足。

总体而言，公司伴随产业成长有望带来业绩弹性，但需关注订单执行和市场竞争。