20180506-渤海证券-创新型债券05月01周周报_转债整体小幅回暖_绿色债券发行平稳_13页_1mb

报告摘要

转债整体小幅回暖，绿色债券发行平稳

核心内容概述

本周（4月27日至5月4日），可转债与可交换债市场整体呈现小幅回暖趋势，中证转债指数上涨0.70%。股市整体上涨，其中上证综指上涨0.29%，深成指上涨0.99%，中小板上涨1.12%，创业板上涨0.51%。部分行业表现突出，如中医药生物、非银金融和商业贸易涨幅较大，而通讯、国防军工和计算机行业则跌幅居前。同时，资产支持证券市场新增发行3只，共募集资金110亿元，绿色债券市场新增发行9只，共募集资金242亿元。

主要观点

可转债市场：整体涨多跌少，中证转债指数小幅上涨，部分个券表现突出，如星源转债、东财转债和生益转债涨幅最高。
可交换债市场：本周仅有一只可交换债上市发行，且市场表现不佳。
资产支持证券市场：新增发行3只，涵盖ABS和ABN类型，募集资金规模较大。
绿色债券市场：本周共发行9只绿色债券，其中4只为农发行增发政策银行债，4只为华润租赁发行的绿色资产支持票据，1只为中巨石发行的绿色中期票据，绿色债券整体发行平稳。
专项债券与项目收益债券：本周仅发行1只发改委专项债券，无项目收益债券和创新创业公司债券发行。

关键信息

1. 可转债与可交换债

市场回顾：
- 中证转债指数上涨0.70%。
- 上证综指上涨0.29%，深成指上涨0.99%，中小板上涨1.12%，创业板上涨0.51%。
- 行业表现：中医药生物、非银金融和商业贸易涨幅居前，通讯、国防军工和计算机行业跌幅居前。
- 中债新综合指数与上周持平。
个券表现：
- 星源转债上涨3.02%，对应正股星源材质上涨9.41%。
- 东财转债上涨2.74%，对应正股东方财富上涨6.22%。
- 生益转债上涨2.67%，对应正股生益科技上涨0.53%。
- 泰晶转债下跌2.00%，对应正股泰晶科技下跌3.90%。
- 兄弟转债下跌2.67%，对应正股兄弟科技下跌16.20%。
- 航电转债下跌4.18%，对应正股中航电子下跌7.75%。
新发行转债及可交换债：
- 18合佳01转债上市发行，发行方式为私募，期限为3年，票面利率为6%，募集资金2500万元。
- 18中鼎E1可交换债上市发行，发行方式为私募，期限为3年，票面利率分别为4.0%、6.0%、9.0%，募集资金19.22亿元。
待发行转债及可交换债：
- 可转债方面，有13只公布发行进度更新，其中7家公司通过股东大会，6家公司发布董事会预案。
- 可交换债方面，红太阳等2家公司公布发行进度更新，均为披露董事会预案。

2. 资产支持证券

新发行情况：
- 本周新发行3只资产支持证券，共募集资金110亿元，涵盖证监会、银监会和交易商协会主管的ABS和ABN。
- 兴元2018年第二期个人住房抵押贷款资产支持证券发行规模最大，为94.16亿元。
存量情况：
- 市场存量资产支持证券共1311只，余额共计1.91万亿元。
- 从数量占比看，租赁租金、应收账款、小额账款、基础设施建设和信托受益权占比前五，合计61.94%。
- 从余额占比看，个人住房抵押贷款、小额贷款、应收账款、租赁租金和信托受益权占比前五，合计59.82%。

3. 绿色债券

新发行情况：
- 本周共发行9只绿色债券，募集资金242亿元，其中4只为农发行增发政策银行债，期限分布为1到10年，票息在4.10%至4.99%之间。
- 1只为中巨石发行的3年期绿色中期票据，发行时主体与债项评级均为AA+。
- 4只为华润租赁发行的绿色资产支持票据。
存量情况：
- 截至2018年5月4日，我国存量绿色债券共431支，存量规模为8287.04亿元。
- 绿色债券普遍评级较高，其中AAA级债券数量最多，共208只。
- 133只无评级债券中，政策金融债占97只。

4. 项目收益债券、发改委专项债券与创新创业公司债券

新发行情况：
- 本周新发行1只发改委专项债券，为18文登专项债01，期限为10年，利率为7.70%，主体与债项评级均为AA，发行价格为100.00元。
- 无项目收益债券和创新创业公司债券发行。
存量情况：
- 项目收益债存量为142只，余额为1069.20亿元，AA级债券数量最多。
- 发改委专项债券存量为354只，余额为4024.80亿元，AA级债券数量最多。
- 创新创业公司债券存量较小，仅40只，余额共计135.38亿元，近半数无评级。