20231214-甬兴证券-食品饮料行业周报_白酒经销商大会召开_关注24年规划_16页_1mb

食品饮料行业周报总结（20231204-1208）

1 核心观点及投资建议

- 高端白酒批价小幅上涨，贵州茅台临时股东大会召开并通过多项议案。泸州老窖推出瓶储年份酒计划，提升产品附加值。  
- 次高端市场中，汾酒全球经销商大会强调“稳节奏、挖潜力”，明确科学营销方向。区域酒企洋河参展北京大兴机场，助力品牌宣传。  
- 大众品板块重点关注：餐饮供应链复苏带动速冻食品、冷冻烘焙、休闲零食及调味品需求。多家公司近期发布股份回购公告，提振市场信心。  
- **投资评级**：食品饮料行业“增持”，白酒和大众品板块建议关注贵州茅台、泸州老窖、今世缘、安井食品、盐津铺子、恒顺醋业等公司。  

2 市场表现

- 本周食品饮料指数下跌3.27%，跑输沪深300约0.87个百分点。估值水平整体偏低，PE估值25.29倍。    
- 板块内个股表现分化：如安记食品涨813%，而泉阳泉跌1285%。  
- 近期陆股通增持维维股份、仙乐健康、养元饮品，减持佳禾食品、南侨食品等公司。  

3 重点关注公司与数据

- **白酒**：高端酒批价上涨，如飞天茅台散飞价格本周达2690元。泸州老窖推进年份酒战略，汾酒强调“稳节奏挖潜力”科学营销。  
- **大众品**：速冻食品、冷冻烘焙、零食量贩渠道变革及调味品板块被列为长期投资机会。  
- **成本跟踪**：猪肉价格略跌至2002元/公斤，进口大麦价格为292美元/吨，部分乳制品价格出现波动。  

4 首次覆盖与投资建议

- 首次给出现金流股票评级“增持”。建议投资者抓住当前估值机会，关注高弹性业内公司及享受顺周期的酒企。  

风险提示

- 宏观经济复苏不及预期，食品安全问题，市场竞争加剧导致利润下滑，以及消费意愿疲软。