20260202-中原期货-周报_铁水微降_原料支撑减弱_22页_6mb

铁矿石与双焦周报总结

核心内容概述

本周铁矿石、焦煤及焦炭市场整体呈现震荡偏弱走势。铁水产量微降，叠加港口库存持续攀升，铁矿石面临一定压力。焦煤和焦炭供应端有所收缩，需求端也呈现疲软迹象，同时受宏观消息影响，商品市场整体承压。整体来看，原料市场在春节前补库接近尾声，价格走势偏弱。

主要观点

铁矿石

• 供应：澳洲和巴西铁矿石发运量环比上升5.30%，同比增加9%；45港口到港量环比下降1.79%，同比增加41.02%。
• 需求：铁水日产环比下降0.12万吨，同比减少0.46万吨；疏港量环比上升6.94%，同比增加23.69%。
• 库存：45港口库存达到17022.26万吨，环比上升1.53%，同比增加10.59%；247家钢企进口铁矿库存9968.59万吨，环比上升6.18%，同比增加5.32%。
• 总结：供应端发运回升，但到港量小幅回落；需求端铁水微降，支撑转弱；库存持续增加，市场承压偏弱运行。
• 策略建议：单边震荡偏弱。
• 风险点：铁水超预期、宏观超预期。

焦煤与焦炭（双焦）

• 供应：炼焦煤矿山开工率环比下降0.22%，同比上升12.82%；蒙煤通关量日度均值环比下降41.10%，同比减少7.78%。
• 需求：焦煤竞拍日成交率环比上升16.80%，同比上升11.53%；周度成交率70.22%，环比下降20.22%，同比减少6.06%。
• 库存：独立焦化厂焦煤库存环比上升4.09%，同比上升2.22%；钢厂焦煤库存环比上升1.38%，同比减少3.99%；炼焦煤港口库存环比下降1.04%，同比减少36.82%。
• 焦炭库存：独立焦化厂焦炭库存环比上升4.12%，同比减少50.71%；钢厂焦炭库存环比上升2.50%，同比减少3.22%；港口库存环比上升1.02%，同比上升9.97%。
• 总结：供应端小幅收缩，需求端采购积极性下降，贸易商主导出货；钢厂补库接近尾声，终端需求回落，双焦仍有下行压力；海外消息扰动商品市场，美元指数低位回升，整体承压。
• 策略建议：单边震荡偏弱。
• 风险点：铁水超预期、宏观超预期。

关键信息

现货价格

• 铁矿石：青岛港粉矿62%价格指数为106.22，环比+1.14%，同比+1.86%。
• 焦煤：山西低硫主焦煤价格1630元/吨，周环比-10元/吨，同比+230元/吨。
• 焦炭：准一级冶金焦出厂价1390元/吨（邯郸），环比+50元/吨，同比-120元/吨。

期货持仓与基差

• 螺纹钢05合约：
  • 上海基差122元/吨，环比+119元/吨。
  • 北京基差22元/吨，环比+129元/吨。
  • 广州基差302元/吨，环比+139元/吨。
• 热轧板卷05合约：
  • 上海基差-66元/吨，环比0元/吨。
  • 天津基差-118元/吨，环比+110元/吨。
  • 广州基差2元/吨，环比+120元/吨。
• 期货持仓：
  • 螺纹钢05合约多头持仓前20名：1,075,044手，环比+138,347手。
  • 螺纹钢05合约空头持仓前20名：1,139,768手，环比+120,45手。
  • 热卷05合约多头持仓前20名：1,144,017手，环比+18,78手。
  • 热卷05合约空头持仓前20名：1,162,426手，环比+184,72手。

库存数据

• 铁矿石：
  • 45港口库存17022.26万吨，环比+1.53%，同比+10.59%。
  • 247家钢企进口铁矿库存9968.59万吨，环比+6.18%，同比+5.32%。
• 焦煤：
  • 独立焦化厂库存1036.09万吨，环比+4.09%，同比+2.22%。
  • 钢厂焦煤库存814.12万吨，环比+1.38%，同比-3.99%。
  • 炼焦煤港口库存286.38万吨，环比-1.04%，同比-36.82%。
• 焦炭：
  • 独立焦化厂库存43.99万吨，环比+4.12%，同比-50.71%。
  • 钢厂焦炭库存678.19万吨，环比+2.50%，同比-3.22%。
  • 焦炭港口库存198.07万吨，环比+1.02%，同比+9.97%。

价差分析

• 卷螺差：维持窄幅震荡。
• 铁矿石05-09合约价差：震荡运行。
• 焦煤05-09合约价差：震荡运行。
• 焦炭05-09合约价差：震荡运行。

风险提示

• 铁水产量超预期可能对铁矿石需求形成支撑。
• 宏观经济政策或数据超预期可能对整体商品市场产生影响。

联系方式

• 中原期货
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