20260407-中原期货-周报_铁水连续回升_原料回落空间有限_22页_6mb

铁矿石及双焦市场周报总结（20260407）

核心内容概述

本周铁矿石及双焦市场整体呈现震荡格局，供应端有所回升，需求端则表现分化。铁矿石发运量恢复，港口到港量增加，铁水产量继续上升，但港口疏港量略有下降，港口库存维持高位，钢企库存则有所回落。双焦方面，焦煤供应稳中有增，但竞拍成交率下降，焦炭需求略有支撑，库存延续分化，市场情绪整体偏谨慎。

主要观点

铁矿石

• 供应端：澳洲和巴西铁矿发运量显著回升，全球铁矿石发运阶段性增加，港口到港量也呈现上升趋势。
• 需求端：铁水日产继续回升，但疏港量略有下降，显示钢厂对原料的需求存在结构性矛盾。
• 库存情况：铁矿石港口库存维持高位，钢企库存小幅回落，整体供需结构呈现宽松。
• 价格走势：铁矿石价格指数震荡偏弱，短期内面临一定压力，但回落空间有限。
• 策略建议：单边建议震荡小幅偏弱，注意铁水和宏观超预期风险。

双焦

• 焦煤：国内矿山开工率继续回升，蒙煤通关量高位，供应端稳中有增。但竞拍成交率环比回落，下游采购偏谨慎。
• 焦炭：钢厂焦炭产能利用率提升，但独立焦化厂焦炭库存继续回落，显示需求端存在一定的支撑。
• 库存情况：焦煤港口库存增加，焦化厂库存持稳；焦炭港口库存继续上升，焦化厂库存下降。
• 价格走势：焦炭首轮提涨落地，但二轮提涨预期减弱；焦煤价格有所下调，市场情绪偏弱。
• 策略建议：双焦建议区间震荡，焦煤参考1000-1300元/吨，焦炭参考1600-1800元/吨，低位追空需谨慎。

关键数据汇总

铁矿石

双焦

价差分析

• 卷螺差：小幅走扩，显示螺纹钢相对热卷走强。
• 铁矿石05-09合约价差：小幅收缩，显示远期合约走弱。
• 焦煤05-09合约价差：未明确，但整体市场情绪偏弱。
• 焦炭05-09合约价差：未明确，但价格走势偏震荡。

风险提示

• 铁水超预期（如铁水产量大幅上升或下降）
• 宏观超预期（如政策变化、经济数据波动）
• 地缘局势变化
• 原料价格波动及供需变化

总结

本周铁矿石及双焦市场整体呈现震荡走势，铁矿石供应回升，但港口库存高位运行，钢企库存有所回落，市场供需结构偏宽松。双焦方面，焦煤供应稳中有增，但竞拍成交率下降，下游采购谨慎；焦炭需求略有支撑，但库存延续分化。市场整体情绪偏弱，低位追空需谨慎。策略建议关注震荡区间，注意宏观及铁水变化对市场的潜在影响。