> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石及双焦市场周报总结（20260407） ## 核心内容概述 本周铁矿石及双焦市场整体呈现震荡格局，供应端有所回升，需求端则表现分化。铁矿石发运量恢复，港口到港量增加，铁水产量继续上升，但港口疏港量略有下降，港口库存维持高位，钢企库存则有所回落。双焦方面，焦煤供应稳中有增，但竞拍成交率下降，焦炭需求略有支撑，库存延续分化，市场情绪整体偏谨慎。 --- ## 主要观点 ### 铁矿石 - **供应端**：澳洲和巴西铁矿发运量显著回升，全球铁矿石发运阶段性增加，港口到港量也呈现上升趋势。 - **需求端**：铁水日产继续回升，但疏港量略有下降，显示钢厂对原料的需求存在结构性矛盾。 - **库存情况**：铁矿石港口库存维持高位，钢企库存小幅回落，整体供需结构呈现宽松。 - **价格走势**：铁矿石价格指数震荡偏弱，短期内面临一定压力，但回落空间有限。 - **策略建议**：单边建议震荡小幅偏弱，注意铁水和宏观超预期风险。 ### 双焦 - **焦煤**：国内矿山开工率继续回升，蒙煤通关量高位，供应端稳中有增。但竞拍成交率环比回落，下游采购偏谨慎。 - **焦炭**：钢厂焦炭产能利用率提升，但独立焦化厂焦炭库存继续回落，显示需求端存在一定的支撑。 - **库存情况**：焦煤港口库存增加，焦化厂库存持稳；焦炭港口库存继续上升，焦化厂库存下降。 - **价格走势**：焦炭首轮提涨落地，但二轮提涨预期减弱；焦煤价格有所下调，市场情绪偏弱。 - **策略建议**：双焦建议区间震荡，焦煤参考1000-1300元/吨，焦炭参考1600-1800元/吨，低位追空需谨慎。 --- ## 关键数据汇总 ### 铁矿石 | 项目 | 数值 | 周变动 | |------|------|--------| | 铁矿石价格指数 | 110.33 | +0.45% | | 澳洲和巴西发运量 | 2447.9万吨 | +30.54% | | 铁矿石45港口到港量 | 2570.7万吨 | +5.95% | | 铁水日产 | 237.39万吨 | +6.3万吨 | | 疏港量 | 311.99万吨 | -0.38% | | 港口库存 | 17060.95万吨 | +0.36% | | 钢企进口铁矿库存 | 8933.92万吨 | -0.50% | ### 双焦 | 项目 | 数值 | 周变动 | |------|------|--------| | 炼焦煤矿山开工率 | 91.18% | +2.27% | | 洗煤厂产能利用率 | 36.15% | +3.94% | | 蒙煤通关量日均 | 16.61万吨 | -7.45% | | 焦煤竞拍日成交率 | 89.37% | -9.28% | | 焦煤竞拍周成交率 | 72.35% | -27.29% | | 独立焦化厂吨焦利润 | +48元/吨 | +27元/吨 | | 独立焦化厂产能利用率 | 74.86% | +3.00% | | 焦炭港口库存 | 236.09万吨 | +9.25% | | 焦炭竞拍日成交率 | 89.37% | -9.28% | | 焦炭竞拍周成交率 | 72.35% | -27.29% | --- ## 价差分析 - **卷螺差**：小幅走扩，显示螺纹钢相对热卷走强。 - **铁矿石05-09合约价差**：小幅收缩，显示远期合约走弱。 - **焦煤05-09合约价差**：未明确，但整体市场情绪偏弱。 - **焦炭05-09合约价差**：未明确，但价格走势偏震荡。 --- ## 风险提示 - 铁水超预期（如铁水产量大幅上升或下降） - 宏观超预期（如政策变化、经济数据波动） - 地缘局势变化 - 原料价格波动及供需变化 --- ## 总结 本周铁矿石及双焦市场整体呈现震荡走势，铁矿石供应回升，但港口库存高位运行，钢企库存有所回落，市场供需结构偏宽松。双焦方面，焦煤供应稳中有增，但竞拍成交率下降，下游采购谨慎；焦炭需求略有支撑，但库存延续分化。市场整体情绪偏弱，低位追空需谨慎。策略建议关注震荡区间，注意宏观及铁水变化对市场的潜在影响。